去年以来，由于欧佩克和参加减产协议的10个非欧佩克产油国联合减产，消除了市场供应过剩，国际油价稳步上涨，5月份全球基准布伦特原油期货价格一度突破每桶80美元，上涨至三年半以来最高价位。然而近几天来，担心沙特阿拉伯和俄罗斯联手增产，市场再次供过于求，国际油价有所回跌，脱离三年半以来最高点。

　　但是Quilvest财富管理公司投资委员会成员Parker在接受美国电视CNBC Monday栏目采访的时候说，尽管沙特对保持在每桶70-80美元的原油期货价格非常满意，在委内瑞拉原油产量“完全崩溃”的情况下，油价可能很快会朝着每桶100美元的方向上涨。然而Parker认为，欧佩克和俄罗斯已经实现了清除过剩原油库存的目标，现在他们关系的是避免油价飙升，比如上涨到每桶100美元，他们对这种情况非常敏感，因为油价出现那样的高峰将导致全球经济下滑。

　　周三路透社援引俄罗斯央行的警告称，油价下跌会给俄罗斯金融行业带来风险。受此影响，欧美原油期货瞬间转跌为涨。

　　其实，从整体来看，欧佩克和俄罗斯商讨的增加产量也在今年年底到期的减产协议范围之内，只是试图去除过度减产部分。今年以来，欧佩克减产履行率达到170%，其中委内瑞拉和安哥拉产量大幅度下降并非履行协议的自愿减产，而是不得已而为之。据欧佩克5月份发布的《石油市场月度报告》，该组织4月份原油日产量3193万桶，比目标日产量低80万桶。随着可预见的委内瑞拉原油日产量持续下降，伊朗可能出现的因受到美国制裁导致的原油供应量减少，未来几个月欧佩克原油日产量可能比目标产量低100万桶以上。

　　在实现了消除供应过剩的目标下，欧佩克及时调整产量政策，将总体日产量保持在减产协议承诺的目标总产量，这样做并不意外。但是，欧佩克调整产量政策也有很大的难度。首先，欧佩克产量远低于目标产量的主要原因在于委内瑞拉原油日产量下降，该国原油日产量比目标日产量低50多万桶，这个缺口只有沙特阿拉伯能够弥补，欧佩克其他成员国生产能力受限，难以增加更多的原油产量。其次，参与减产协议的非欧佩克产油国协议履行率达不到100%，如果俄罗斯等非欧佩克产油国也增加原油产量，意味着减产协议联盟瓦解。其三，伊朗是否在未来几个月减少供应量尚无定论，减少的数量也难以预测。

　　6月22日欧佩克第174次会议上要修改减产协议，应该是困难重重。

　　美国股市上涨和美元汇率下跌支撑了以美元计价的商品期货市场。华尔街日报美元指数周三跌0.6%，道琼斯指数收盘上涨306点，涨幅1.3%。标普500指数上涨1.3%，纳斯达克综合指数周三收涨0.9%。

　　市场也在等待美国库存数据。分析师普遍认为美国原油库存下降。接受华尔街日报调查的12名分析师平均估测，截止5月25日的一周，美国原油库存减少30万桶，其中五名分析师估算美国原油库存上升，六名分析师估测美国原油库存下降，一名分析师认为美国原油库存不变，估测值介于减少300万桶至增加230万桶之间。华尔街日报调查认为上周美国汽油库存减少140万桶。路透社组织的调查认为上周美国原油库存减少52.5万桶。标准普尔普氏集团调查的分析师平均估测，截止5月25日的一周，美国原油库存减少60万桶，汽油库存减少150万桶，包括取暖油和柴油在内的馏分油库存减少110万桶。

　　欧美原油期货收盘后，美国石油学会发布的数据令市场意外。美国石油学会数据显示，截止5月25日的一周，美国原油库存增加100万桶，汽油库存下降170万桶，馏份油库存增加150万桶。备受市场关注的俄克拉荷马州库欣地区原油库存减少10万桶。

　　美国能源信息署将于周四美东时间上午10点半即北京时间晚间10点半发布美国石油库存和需求以及进出口、炼油厂加工量等数据，一般来说，对市场影响较大的是美国官方公布的库存数据。