市场要闻及重要数据：

期现货：上周动力煤期货震荡回落，主力09合约周五夜盘报收619.8，9-1价差反复至10附近。环保督察结束，产地供应陆续释放，坑口煤价开始松动；港口贸易商开始出现抛货现象，5500大卡主流成交价下调5-10至670-680。

消息面：海关总署7月13日数据显示，中国6月份进口煤炭2546.7万吨，同比增加386.7万吨，增长17.9%；环比增加313.4万吨，增长14.03%。2018年1-6月份，全国共进口煤炭14618.7万吨，同比增长9.9%，可以看出进口煤限制措施对终端用户放开后进口煤炭数量回升明显。

港口：上周北方港口库存震荡回升，其中秦港日均装船发运量56.1万吨，日均铁路调进量60.2万吨，港存+28至692万吨；黄骅港-8至145万吨；曹妃甸港+15至490万吨，京唐港国投港区库存-6至179万吨。

电厂：台风及水电发力影响，上周沿海电厂日耗震荡回落，库存依旧保持在高位水平，截止周五沿海六大电力集团合计耗煤-3.9至73.8万吨，合计电煤库存+18至1508万吨，存煤可用天数20.4天。

海运费：上周波罗的海干散货指数继续上探，国内煤炭海运费震荡回升，截至周五中国沿海煤炭运价指数报896，当周累计上涨10.2%。

观点：上周动煤期货震荡回落，周五进口数据显示进口限制对终端用户放开后6月进口明显回升，此外环保结束后产地供应陆续释放，坑口煤价开始松动，港口现货亦脱离两周整理平台再度转弱。基本面方面，7-8月传统用煤旺季，但今年水电补充较好，同时港口及电厂当前库存偏高，加之产地供应也在缓慢回升，市场开始担心旺季不旺情况出现，关注台风过后日耗小高峰的回升。对于1809月合约来说，盘面贴水扩大至55附近，但周边市场情绪不稳、高位调整或将延续，警惕电厂高库存下日耗上冲不足对盘面的压制。

策略：如果日耗不能进一步提升，空单介入持有或者9-1反套操作；如果日耗大幅走高，则反手做多，现货商可以考虑库存置换

风险：宏观因素冲击、环保对供给及需求限制的不确定性