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张笑金:动力煤价格是否有“托底”?兼论进口煤及后市演绎

放大字体  缩小字体 发布时间:2018-08-13 08:57:17 新闻归档

有一点墨:张总,您好!今天很荣幸能邀请您来给大家分享下动力煤的知识与行情。首先,是否能请您简单地为大家介绍动力煤这个品种的定义和用途吗?

张笑金:您好,很多人跟我聊动力煤行情的时候通常也会顺便聊聊矿钢的情况,以为煤炭同属于黑色板块。其实动力煤用量最大的领域不在黑色板块,而是用于发电,发电耗煤占我国动力煤消费总量的六成以上,其余用于建材、冶金、煤化工等领域。 通俗意义上说,能做动力的煤都可以归类为动力煤,这是一个比较宽泛的归类。盘面交易的动力煤期货是指发热量为5500大卡/千克,硫含量不高于0.6%的北方港口为基准的报价。

有一点墨:张总,近期动力煤市场的有些媒体认为是比较不那么乐观,根据8月8日最新一期环渤海动力煤价格指数报收于567元/吨,环比持平,该指数是动力煤的风向标,但已连续阴跌三周。上述媒体认为,要不是环保政策托底,很可能继续下跌。您是怎么看待近期国内动力煤的市场的?动力煤还会继续受到环保所谓“托底”的支撑么?

张笑金:北方港口动力煤现货价格自6月上旬开始从700元/吨逐渐回落,截至上周末港口报价一度险些跌破600元/吨,呈现出明显的“旺季不旺”特点。本周以来随着绝对价格走低、化工企业用煤回暖以及贸易商发运倒挂产生惜售情绪挺价意愿增强,港口询价明显增强,成交也有一定回升,港口现货价格目前报价在615-620元/吨。 其实我对于所谓 “托底” 是不太认可的。环保因素对于动力煤而言从来都是多方面影响,需要具体看相关政策影响到哪一个环节。春节后产区环保督查,对于矿口提出了较多具体的整改措施,一定程度上影响了生产环节。如果环保政策侧重在基建等领域,那么对于动力煤的影响就变成了对于需求端的影响,但需要注意的是,基建在动力煤需求中占比不足三成,更多的是耗电量下降而传导到煤耗的降低,这个过程以及传导周期会略长,对于煤价的支撑来讲,也就变得更脆弱。

有一点墨:海关总署8日发布数据显示,2018年1-7月,我国累计进口煤炭1.75亿吨,同比增加2279.5万吨,增长15%;总金额988.9亿元,增长11.1%。其中,7月进口煤炭2900.6万吨,同比增加954.6万吨,增长49.05%,为2014年1月以来最高;进口额178.5亿元,同比增长63.2%。请教下您,从海关数据来看,似乎进口煤炭很火爆,实际上是不是如此的?

张笑金:煤炭1-7月实现累计进口15%的增长确实还是比较引人注目的,其实春节过后,煤炭进口一度受限,福建、广东、广西等部分口岸通关时间较以往都有不同程度延长,4、5月份的进口都在2200万吨左右,此后随着北方港口现货价格不断走高,进口煤也陆续放行,6月增长到2500万吨以上。7月的创记录增长有一部分此前到岸的煤在这个月通关所致。因为这部分是5、6月份国内煤价上涨过程中订货的。随着国内煤价回落,9、10月份也是国内传统需求淡季,未来两个月进口煤数量有望回落

有一点墨:最后请问下您,下半年的动力煤市场您是如何预期的?

张笑金:目前的煤炭市场依然存在比较大的变数,长周期不确定因素太多。 目前港口高库存、高调入依然没有转变,库存仍有待较长时间消化。港口5500大卡报价接近620元/吨,5000大卡报价530元/吨。但因六大电厂日耗只是略高于80万吨,低于市场预期,伏天还剩20天左右,难以彻底消耗目前库存,因此高库存的消耗将持续到整个淡季。电厂库存依然维持在1500万吨左右,因此实际采购量有限,仍以接长协煤为主。目前市场实际成交多为拿不到长协的企业。 产区与港口价格倒挂情况下未来调入量变化需关注。目前贸易商发运价格已经倒挂,倒逼坑口降价。未来发运是否受到影响,需密切关注。春季曾一度也出现过倒挂,但因为保证夏季车皮量,部分企业仍选择继续发运。当下旺季低价,如果为了保车皮需要坚持发运,需要持续到11月初,时间跨度较长,因此不排除部分贸易商减少发运的情况。对于港口高库存的局面有一定缓解。 综合来看,短期煤价仍难言反转,目前的走强也难以持续。未来小幅走低,以时间换空间,实现去库存, 为冬季行情预留空间可能是大概率情况。


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