螺纹/热卷(RB1810/HC1810)：现货方面，唐山普方坯持平4000，螺纹广州4820稳、杭州4420稳、北京4280涨10，热卷广州降10报4370、上海持平报4280、天津降10报4280，杭州螺纹基差扩大2收232、北京扩大13收88，上海热卷基差扩大31收84、天津扩大21收84，螺纹广州与杭州价差263稳、与北京价差407缩小10，热卷广州与上海价差90缩小10、与天津价差90稳。螺纹盘面利润1371，热卷盘面利润1093。昨日全国建材成交量回落至15.6万吨的低水平，5日平均成交量18.55万吨，近两日现货拉涨后成交明显跟进不足。昨日找钢公布建材总库存仍下降5.9万吨，热卷社会库存减少0.7万吨，基于目前低库存，商家心态仍好。中期数据方面，仅新开工表现尚好，基建、汽车双双回落，或对市场心态稍有不良扰动，但政府近期政策托底基建，增大投资，西部建设与人才引进，建筑业仍有支撑，同时资金上宽松政策有向下传导迹象，短期产业供需紧平衡，情绪较好的情况下，本月宏观数据扰动有限，仍关注投机情绪与成交的跟进情况，若现货成交持续转差，则需关注高位压力。操作上10螺纹多单继续持有，多01钢坯基差和热卷反套持有，01螺矿比已扩大至8.5以上，可部分止盈。

焦炭/焦煤(J1901/JM1901)：煤焦市场探涨情绪积极，山西运城个别焦企再次提涨100元/吨，累计400元/吨。目前上涨较快，其他焦企及钢厂大多仍在观望阶段。部分港口贸易商恐高情绪略有增加，采购速度小幅放缓，执行前期订单为主。焦煤市场局部上涨，受山西地区环保影响，部分精煤价格上涨20-30元/吨。近期下游钢厂及焦企补库较为平稳，对价格有所支撑。但交割品种焦煤当前基本无影响。基差方面，港口准一级焦现汇在2350，仓单成本2518左右，与主力合约基差28，降26，部分二级焦仓单成本2450附近；河北厂库焦炭仓单基差-170；山西简混煤港口仓单约在1220上下，与主力合约基差-52，降24。山西地区部分路段限制柴油车运输，运力或有所紧张。盘面已反应多轮上涨，尽管预期仍偏强，但有恐高心态，近期震荡，关注山西环保执行情况。

郑煤(ZC1901)：近期西北坑口市场逐步企稳，但仍有部分煤企销售不畅，价格还有窄幅回落，不过多数煤企价格企稳后，对港口价格有支撑。港口方面，近期港口库存水平变化不大，但沿海电厂日耗再次降至80万以下，市场对预期比较担忧，现货价格继续拉涨有阻力，观望气氛还是较重。盘面上，基本面预期偏悲观，导致01回落明显，夜盘已经跌破600关口，不过考虑长协煤价格托底的问题，盘面继续向下动力不足，前期空单可以逐步离场，新单不建议进场。

铁矿（I1901）:现货方面，钢厂采购并不积极，观望情绪较浓，贸易商跌价意愿不强，投机情绪减弱，全天成交依然偏差，主流粉矿跌4-7元，混合超特跌2，相对坚挺。日照PB粉报492跌4，金布巴粉61%报443跌4。期货方面，连铁偏弱震荡，PB粉61.5%对主力基差为38稳，金布巴61%对主力基差-1，降4；9-1合约价差为7.5，增4；主力螺矿比8.52，增0.04。15日普氏62%报67.05跌0.45，月均68.30。外盘方面，掉期活跃度尚可，套保卖盘积极，当月相对偏强，与M+1价差拉大，成交尚可。

操作建议，连铁日间维持横盘震荡，夜盘大幅下挫，宏观方面风险使得基本面相对偏弱的矿石再次充当空头配置。基本面稍有转弱，澳粉发往国内有所回升，BHP增幅大于力拓，预示后期主流澳粉到港将有增量，中高品增幅明显，此变化偏空理解。FMG因装机关停影响6天发货，混合粉为主，短期混合与超特价差仍有进一步扩大驱动，目前澳洲发往国内已然逐步恢复至前期常量水平。巴西矿同步回升，持续高于去年同期，而上周北方六港整个巴西矿库存有转增迹象，PB粉仍在去化，预计PB粉与巴混巴粗仍有修复驱动及空间。单边看，供应端边际缓解或难持续，需求端常态偏弱，贸易商囤货谨慎，快速出货为主，金布巴及印粉60%厂库交割利润较理想，但整体库存无压，短期09交割压力尚不大。人民币汇率继续贬值，矿石底部支撑增强，盘面急跌后或存在修复动能，不宜过分悲观，关注日间现货跟跌情况。01为采暖季合约，预期更为悲观，正套继续持有。

锰硅（SM1901）：近日江苏、南京等钢厂启动9月钢招。工厂在排单紧，低库存的背景下，主动挺价拉涨意愿强。目前硅锰6517#主流报盘多集中在8500-8600元/吨左右，现金含税出厂自然块。高报盘8700元/吨。现货市场短期强势格局难改。锰矿方面：9月康密劳对华锰矿Mn44.5%报盘7美元/吨度，较上月基本持平。下游锰系产品价格持续走强继续带动贸易商积极挺价意愿。天津港Mn46%澳块主流报价59元/吨度,Mn37%南非块主流成交价53元/吨度。SM1809合约北方地区基差80元每吨左右，天津仓库交割利润-230元每吨左右。策略方面：SM1809盘中减仓下行，1901合约增仓震荡上行。主力换月迹象明显。鉴于盘面主力换月流动性以及现货市场强势上涨影响。建议09,01合约反套。

硅铁（SF1901）：下游钢招启动，江苏某大型钢铁集团75B招标价格7100元/吨。市场对宁夏环保检查以及陕西地区即将迎接中央环保组检查产量释放受限预期较强。目前72硅铁报盘多集中在6600元/吨承兑加工块出厂左右。宁夏地区基差-420元/吨左右，天津仓库交割利润120元/吨左右。策略方面，SF1809主力合约盘中继续减仓下滑，虚盘头寸离场明显。1901合约增仓上行，主力换月迹象明显。操作上，鉴于近月合约进入震荡结构，故观望为宜。