7月30日-8月19日，本期焦价快速上涨并收复前期跌势，煤炭市场弱稳运行。环保治理叠加资本市场助力，使得钢焦期价快速上行，助推现货交投火爆。由于上半年焦炭产量递减，而钢铁产量增加，焦价上涨使得钢企焦炭补库缓慢，钢焦定价话语权再次易手。山西地区环保治理及柴油汽车限运，将影响西焦东（北）运，刺激焦价进一步上行。虽然本期焦炭价格大幅回涨，可省内精煤市场受库存累积及徐州地区价格下调影响，跟进下调了精煤价格，调整后的精煤市场供需平衡。随着迎峰度夏季的结束，电煤需求将逐步减弱，港口现货动煤价格也将逐步下行，省内动煤市场相对稳定，主流煤企以执行长协为主，供需弱平衡。基于以上，笔者认为下期焦价仍有上行空间，精煤市场稳中上行，动煤市场弱稳运行。8月17日山东地区样本煤矿均价数据:气精煤979.6元/吨，较上期降30.8元；1/3焦精煤（A9%）1108.8元/吨，较上期降6.5元；焦原煤Q5500±100大卡655.1元/吨，与上期持平；动力煤Q5100±100大卡593元/吨，与上期持平；动力煤Q4700±100大卡546.5元，与上期持平；以上价格为现金开票价。
本期精煤市场下行调整。虽然焦价本期报复性回涨，可是省内精煤价格未涨反跌，确实出乎意料。究其原因：1、煤企产能正常释放，产量保持高位，库存仍未清空。2、省内焦企虽然满负荷运行，但是对气精煤需求并未明显增加，对主焦煤种较为偏爱。3、徐州地区焦企虽然复产，但是产能负荷平均维持50-60%，该地区对气精煤需求并未放量。为了缓解省内气精煤市场销售压力，跟进徐州大屯调降节奏，月初省内主流煤企对气精煤下调30元/吨。当然月初省内煤企库存较高，适当下调降库没啥问题，可是下游焦炭市场持续转好，煤企不能无动于衷啊。库存降完，要及时跟进调涨才是。周末调研一圈，笔者对这波省内精煤调价有点看法，调降多少就是多少，敢情乱的一塌糊涂，煤企自己都不团结，各家价格都不透明，还怎么联合应对焦企？笔者一直提倡阳光定价，阳光定价既是对销售人员的保护，也是促进煤企团结的粘合剂，都打自己的小算盘，这样市场不要焦企打破，自己就乱套了。短期看焦炭市场没啥利空因素，只要钢价不大幅回落，焦价仍将震荡上行。对省内精煤市场看，肥煤、主焦、1/3焦有提涨空间，气精煤也不具降价空间，建议地方煤企率先小幅上调精煤价格，主流煤企跟进调整。当前焦企吨焦利润已达580元/吨，这是近几年焦企利润新高。往年都是焦涨煤涨，焦降煤降，跟进很快，而今年明显感到煤企滞后，希望煤企与时俱进，重拾华东地区煤市风向标称号。希望主流煤企价格决策机构跟下面煤企多沟通，多调研，多磋商，没有一线的基础数据作参考，高屋无法建瓴。基于下游焦钢行业利润持续好转，笔者坚持认为精煤市场向好走势可期。本期煤价如下：低硫肥精价格1380-1390元/吨；1/3焦精煤价格1100-1110元/吨；2#气精煤价格在970-980元/吨；高硫精煤价格为920-930元/吨。
本期动煤市场小幅上行。8月15日5500大卡的动力煤收于568元/吨，较上期升1元。秦港5500大卡动力煤现货价格628元，较上期升8元，港口现货价格回涨。促使本期环指企稳回升因素：一、采购新周期，价格季节性错后上涨。尽管今年夏季用煤高峰低于市场预期，但煤炭消费旺季特征依旧显著，据秦皇岛煤炭网监测数据显示，自7月下旬开始，六大电力集团沿海电厂日耗基本处于80万吨以上水平。旺季用煤犹在，而价格季节性上涨动能却未能得到释放，在新一轮采购周期下，价格出现季节性错后上涨。二、缺货煤种集港不畅，销售方挺价意愿加强。大秦线病害整治后，北方港口出现连日暴雨，加之港口-产地两端市场价格倒挂严重，上游发货意愿较低，畅销煤种货源组织不畅，港口船等货现象凸显，销售方惜售挺价意愿加强，煤价出现上涨的议价空间。近日国家统计局发布7月煤炭产量数据，当月煤炭产量28150万吨，同比下降1288.1万吨，环比下降1651.7万吨；7月煤炭进口量2900.6万吨，同比增加954.6万吨，环比增加353.9万吨。1-7月份累计产量和进口量之和为21.508亿吨，产量累计同比下降1.26%，进口累计同比增加16.23%，总量同比2017年的21.543亿吨基本持平；而1-7月火力发电量累计为28286.1亿度，同比17年26359.3亿度增幅6.81%。短期来看，目前CCI、CCTD现货价等现货指数与环渤海市场价的价差已趋于零，前期年度长协价和进口煤价优势等煤价支撑因素已消失，8月6日以来的市场价反弹暂告一段落。由于“迎峰度夏季”即将结束，电煤日耗也将逐步降低，笔者认为港口现货动煤价格应该走跌，10月份之前不看好动煤现货，当然不排除山西运输市场整治带来的不确定因素。省内主流煤企以执行长协为主，价格弱稳运行。本期煤价如下：Q5500大卡的1/3焦原煤650-660元/吨；Q5100大卡的低硫混煤590-600元/吨；Q4700大卡混煤540-550元/吨；Q5000大卡的高硫混煤540-550元/吨。
本期焦价大力反弹。日钢8月14日焦炭采购价上涨100元/吨，涨后湿熄焦省内2300元/吨，省外2310元/吨；干熄焦2500元/吨，不分省内外。莱钢永锋8月14日零时起焦炭采购价下调100元，二级焦执行2260元，准一级焦价格2340A到厂。自8月1日省内焦炭回涨以来，焦价累涨300元/吨。截至8月18日日钢焦炭库存36万吨，较上期降9万吨。本期省内焦企产能基本为满负荷状态，随着焦价大幅上涨，目前省内焦企吨焦利润已达580元，焦企幸福满满。笔者了解徐州地区焦化厂多数已经复产，复产焦企平均产能负荷为50-60%，个别焦企产能负荷为80%。徐州焦企复产有利于缓解运河下游及长江两岸的钢企需求压力，同时对焦企前期因停产及使用天然气温炉导致的巨大损失进行修复。本期山西地区的环保治理力度开始加大，辖区焦企均有不同程度限产，吕梁地区部分路段柴油车上路受限，导致山西省内部分路段运力紧张，运费小幅上涨10-20元/吨，成本支撑焦炭价格。唐山地区将秋冬季钢焦行业限产提前至9月1日，环保政策影响下的焦炭价格易涨难跌，毕竟山西及河北是产量的老大老二。今年前7个月国内焦炭产量2.47亿吨，累计同比增速连续9个月负增长，而其单月同比增速更是连续13个月告负。作为下游产业，同期国内粗钢累计产量已达5.33亿吨，并创同期历史新高。焦钢作为上下游行业，产量一减一增，就连持续增产的钢铁价格都节节上升，更何况减产的焦炭乎。周末跟省焦协领导交流，说省内焦企进入秋冬季限产后，限产执行力度比去年更严格，焦炭产量不会大幅增加。基于以上，笔者认为只要钢价不出现大幅回落，焦炭价格仍有上行空间。本期省内焦炭价格如下：枣滕地区二级焦价格为2250元/吨；济宁地区二级焦执行2250元/吨；淄博、潍坊、滨州地区二级焦2250-2260元/吨；济南地区准一级焦2340元/吨、二级焦2260元/吨；日照地区二级焦价格2300元/吨；临沂二级焦价格2280元/吨；江苏焦化二级焦2350元/吨，准一2450元/吨；以上价格为承兑出厂价。
本期钢价大幅调涨。中钢协数据：8月上旬重点钢企粗钢日均产量193.70万吨，旬环比增加2.96万吨，增长1.56%；全国预估日均产量246.87万吨，旬环比增加3.23万吨，增长1.33%。重点钢铁企业钢材库存量为1194.16万吨，旬环比增加50.57万吨，上升4.42%。8月17日,国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为4524元，较上期升247元。国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为4837元，较上期升233元。截至8月17日，全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了486.81万吨，比上周五增6.49万吨，幅度1.35%，比上月同期增0.92%，而比去年同期高16.77%。从本周公布重点钢企库存及社会库存数据看，厂库社库均处增势，说明下游消化高企钢价有些迟缓，现货商仍以快进快出为主，不敢多存。本期全国钢材市场价格继续保持上涨态势，建筑钢材价格依然强势，领涨各品种。国家基建补短板政策陆续出台、山西区域的环保政策以及网传唐山地区9月1日开始就将对钢铁企业限产50%的政策成为了本期钢材价格上涨的催化剂。周末唐山市政府文件要求唐山在限产的企业，高炉的限产形式从高炉焖炉转变为高炉停炉，以防范某些企业打擦边球，在检查不严格的时间偷偷生产。此文件一出，唐山地区钢坯价格、钢材现货价格即再度出现上涨行情。本期钢市运行有几个特点，一是期货市场价格涨幅高于现货市场，二是钢厂端价格涨幅高于钢材市场端价格涨幅，三是市场销售量表现并不理想，钢材市场现货库存有所增加。这是非常明显的情绪变化带来的行情走势的特点。对后市有看涨的预期，带动期货市场价格大幅飙涨。而贸易商从钢厂采购也变得相对积极，但钢厂端由于有被限产的可能在，销售意愿反而不强。而钢材现货市场的销售量并不高反映实际需求端表现一般。综合来看，下期钢材市场将在基建需求向好和环保政策更严的共同影响下震荡上涨。
环渤海指数、煤价、运价及库存数据。本期环渤海指数8月15日5500大卡的动力煤收于568元/吨，较上期升1元。运价方面：8月17日秦皇岛港2-3万吨船型至上海和张家港煤炭海运费价格分别为42元/吨、44元/吨、5-6万吨船型至广州港为42元/吨,本期运价降幅较大。8月18日秦港库存量为671.5万吨，较上期降39万吨。8月17日六大电力集团电厂日均库存合计1486.65万吨，日耗煤74.41万吨，平均可用天数20天,较上期升0.8天。
综上所述，本期焦价快速上涨并收复前期跌势，煤炭市场弱稳运行。环保治理叠加资本市场助力，使得钢焦期价快速上行，助推现货交投火爆。由于上半年焦炭产量递减，而钢铁产量增加，焦价上涨使得钢企焦炭补库缓慢，钢焦定价话语权再次易手。山西地区环保治理及柴油汽车限运，将影响西焦东（北）运，刺激焦价进一步上行。虽然本期焦炭价格大幅回涨，可省内精煤市场受库存累积及徐州地区价格下调影响，跟进小幅下调了精煤价格，调整后的精煤市场供需平衡。随着迎峰度夏季的结束，电煤需求将逐步减弱，港口现货动煤价格也将逐步下行，省内动煤市场相对稳定，主流煤企以执行长协为主，供需弱平衡。基于以上，笔者认为下期焦价仍有上行空间，精煤市场稳中上行，动煤市场弱稳运行。（孙含军）
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