螺纹/热卷(RB1901/HC1901)：现货方面，昨日成交略有回落，伴随成交不济下午价格多有下调，但贸易商心态尚好，挺价意愿仍强，唐山普方坯持平3980，螺纹广州持平报4690、杭州涨10报4500、北京跌30报4330，热卷整体持平，广州报4390、上海报4310、天津报4260，杭州螺纹基差扩大32收546、北京缩小9收371，上海热卷基差扩大42收216、天津扩大42收166，螺纹广州与杭州价差51缩小10、与北京价差226扩大31，热卷广州与上海价差80持平、与天津价差130持平。螺纹盘面利润1242，热卷盘面利润1093。随着成交稍有好转盘面企稳震荡，但成交暂时没有看到持续性，或与下游补库有关，仍需关注成交对盘面的影响，月度上来说供应增幅大于需求增幅预期仍在，继续持震荡回调观点，日内关注钢联产存数据，操作上，螺纹10-01正套，多螺矿比，多卷螺差，现货多头配置中板继续持有。

焦炭/焦煤(J1905/JM1905)：焦炭市场继续上涨，但下游钢厂抵触意愿增加。河北地区钢厂部分接受焦炭价格上涨，整体仍有补库需求。华东地区则相对谨慎，主流钢厂采购价暂时持稳。焦煤市场部分精煤价格上涨，基本以大矿补涨为主，其他煤炭价格波动不大，对交割煤种影响暂时有限。基差方面，港口准一级焦现汇在2500，仓单成本2675左右，与主力合约基差294，持平，部分二级焦仓单成本2600附近；河北厂库焦炭仓单基差189；山西简混煤港口仓单约在1220上下，与主力合约基差-21，降14。焦煤现货上涨，短期或趋强，做空焦化利润短线继续持有。焦炭心态转弱，近期或继续整理，可尝试逢高短空。

郑煤(ZC1901)：近期西北坑口市场销售并未因为下游需求回落而明显减弱，来车情况比较正常，价格暂无调整预期。港口方面，随着下游日耗回落，部分远端电厂提前库存，港口库存回升不快，但下游电厂库存明显高于去年水平，短期港口市场有支撑，煤价波动预期不强，继续观望为主。盘面上，暂时还是震荡格局，操作上逢低买入做旺季预期修复为主，15正套继续持有。

铁矿（I1809/I1901）:现货：钢厂询盘积极，刚需维持较好，贸易商挺价态度依然强烈，全天成交尚可，环比有所缩量，钢厂成交居多。主流粉块矿稳为主，块矿仍强，日照PB粉报485涨1，金布巴粉61%报439涨1。5日普氏62%报67.05涨0.35，月均66.65。

期货：连铁窄幅震荡，PB粉61.5%对9月基差为53增3，金布巴61%基差21增2；9-1合约价差为-4稳；主力螺矿比8.4，降0.03。

逻辑：夜盘连铁强势拉涨，基本面上，近期钢厂采购放量，贸易商投机需求也有增加，带动整体成交向好，块矿尤其强势，或仍有上行空间。澳洲以两拓为主的发货始终未能恢复，上期出现明显下滑，同比偏低，检修没有结束，预计短期发货及到港回升力度有限。而巴西矿发货增量明显，维持高位，澳矿降，巴矿增的库存结构有望延续。短期矿石供需边际变化有所好转，钢厂在高利润和焦炭带来的高成本下，对当前矿价，尤其主流高品的接受度提高，给了贸易商继续挺价的勇气，加上卖交割利润始终薄弱，连铁底部支撑偏强。但唐山9月份限产落地，力度不低于8月份，环保没有放松迹象，需求持续性有待观察，500上方独立拉涨空间保持谨慎。

操作：前期多单少量持有，逢高逐步止盈；逢低多01螺矿比仍是大方向。现货日照港-曹妃甸主流澳粉价差仍大，可尝试库存置换；发货及库存结构上支撑卖空巴西矿与PB粉溢价，作为中长期持有。

风险：主流澳粉发货恢复；压港释放；中高品澳粉库存回升；钢焦走弱。

锰硅（SM1901）：近期随着期货盘面持续下跌，现货报价已明显松动，高报退潮。低位促成交心态较浓。工厂由于暂时并无库存压力，挺价意愿较强。目前硅锰6517#主流报盘多集中在8700元/吨左右，现金含税出厂自然块。现货市场整体弱稳。锰矿方面：锰矿贸易商仍积极挺价，等待下游补库需求释放。整体港口锰矿市场持稳。天津港Mn46%澳块主流报价63元/吨度,Mn37%南非块主流成交价54-55元/吨度。SM1901合约北方地区基差440元每吨左右，天津仓库卖交割利润-590元每吨左右。策略方面：目前市场对远期供需变化预期仍存分歧，鉴于期货贴水结构，不宜追空操作。操作上建议暂观望为宜。

硅铁（SF1901）：河钢9月钢招价7060元每吨，较上月跌90元每吨，招标量较上月减530吨。硅铁市场目前依旧弱势维稳，高位出货不畅。下游贸易商心态不稳。鉴于工厂排单正常，库存压力并不大，大厂相对低位有挺价意愿。目前72硅铁报盘多集中在6200-6300元/吨承兑自然块出厂。成交逐步向低价资源靠拢，总体低价维稳格局未改。宁夏地区1901合约基差-290元/吨左右，天津仓库卖交割利润-20元/吨左右。策略方面：1901合约窄幅震荡盘整，仍在震荡平台中。操作上，鉴于现货市场弱势维稳以及盘面波动收窄。故建议暂观望为宜。