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传统淡季到来 动力煤面临多重利空

放大字体  缩小字体 2018年09月14日 07:17:23  来源:中国煤炭报  阅读:399

 

     

9月3日,六大电力集团沿海电厂总库存为1558.3万吨,是近三年来的最高点,电厂库存可用天数达到23.1天。


立秋以来,北方地区天气逐渐转凉,南方地区虽然偶尔也有高温天气出现,但全国整体气温回落比较明显。气温的季节性变化对煤炭市场也产生了影响。


日耗回落 库存回升


8月27日,六大电力集团沿海电厂日耗降至67.8万吨,这是自6月13日以来首次跌破70万吨,相比8月3日84.3万吨的夏季最高日耗量,降幅达到19.5%,之后日耗持续低于70万吨。


随着电厂日耗回落,用电淡季来临,下游电厂开始准备利用淡季进行检修,电厂和港口开始出现库存积累的现象。9月3日,六大电力集团沿海电厂总库存为1558.3万吨,是近三年来的最高点,电厂库存可用天数达到23.1天。而且,秦皇岛港库存在8月27日一度降至600万吨以下之后开始持续攀升,9月5日,达到645.5万吨。


电厂日耗回落,港口、电厂库存处于高位,导致下游电厂采购积极性下降,表明季节性因素对煤炭需求的影响已经显现,动力煤价格压力相对较大。


据悉,中国神华9月的月度长协价格日前已经发布,5500大卡的月度长协定价比上月每吨下降13元,为每吨602元。大型煤企下调月度长协价格导致贸易商情绪也偏悲观,能够接受的成交价是5500大卡动力煤每吨620元,贸易商大多担心煤价会由稳定运行变为快速下跌。经历过前期市场旺季不旺和煤炭自燃及雨浇后,贸易商也越来越理性,加快成交,把能够挣到的利润挣到手是现在贸易商的主流想法。


不过,近期有一些非电端用户在提前补库,加上电厂正常刚需采购,短期需求对当前价格有一定支撑,所以近期动力煤价格也比较稳定,没有因为下游需求减弱而出现比较明显的回落。


供应稳定今冬煤价波动或较平缓


目前国内煤炭供应端变化不大,环保因素对西北地区个别小矿生产有一定影响,但是多数煤企目前都是正常生产,供应上变化不大。加上今年整体产能有较大增量,短期供应端不会对市场运行产生较大影响。


另外,从近期了解的情况看,铁路运力也比较宽松,一些焦化厂和炼焦煤企业也可以比较顺利地请到车皮计划。山西地区对于汽运的限制,更多还是在南部地区,对于大同等动力煤主产区的影响相对较小。所以,目前以生产和运输段代表的供应端比较宽松,呈现出了比较明显的淡季特征。


去年冬季电厂抢煤大战历历在目,所以今年下游用户一直维持相对较高的库存。对于今冬煤炭市场来说,电厂一改往年淡季主动去库存坚决打压煤价的态度,虽然主要还是接收长协煤,对于高于长协价的市场煤也有比较明确的限价采购政策,但市场还是有成交量的。相比去年10月集中累库,今年电厂把冬储提前到了9月,这在一定程度上会产生占用资金的压力,对现阶段打压煤价造成一定影响,但相比去年冬季快速上涨的煤价,电厂还是选择这种未雨绸缪的方式,意在防止冬季由于运输瓶颈造成煤价暴涨的局面出现。


对于进口煤的政策,目前还不是很明朗,但笔者预计,完全放开的可能性不大。如果未来进口煤在量上不能有进一步突破的话,那么对市场的影响将比较有限。


综合分析,笔者认为,随着季节性的变化,下游煤耗回落是不可避免的,今年下游用户库存明显高于去年的情况也不会改变,只是下游提前补库会导致淡季煤价下行空间缩小。放长到整个采暖季,6%的需求增速是可以保障的,煤价还是有一定拉涨的预期,只是整体幅度应该是小于去年的,而且价格波动也会更加平滑。



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