螺纹/热卷(RB1901/HC1901)：现货方面，昨日上午成交尚可，下午随产存数据不佳影响成交转差，整体21万略少于前一交易日，节前补库尚未有表现，唐山普方坯涨10报3910，螺纹广州持平4740、杭州涨40报4640、北京持平报4390，热卷广州涨20报4320、上海跌20报4240、天津持平报4200，杭州螺纹基差扩大97收776、北京扩大56收518，上海热卷基差扩大23收354、天津扩大34收314，螺纹广州与杭州价差-44缩小40、与北京价差214持平，热卷广州与上海价差80扩大40、与天津价差120扩大20。螺纹盘面利润1198，热卷盘面利润926。昨日钢联产存数据产量增幅超预期，主要在于多地检修复产，具有一定持续性，螺纹重回330+高产量，伴随累库（与前一周台风压港有关），热卷产量稳库存增，或与下游阶段性补库结束有关，钢材整体上情绪受到打压，叠加收盘后唐山部分厂家评级公布，14家中有10家被评为B级，限产不及预期进一步强化，多重压制下盘面下探较快，日内继续关注评级情况，但另一方面节前补库仍未介入，不排除周末休盘后进行，假期钢坯市场及外围市场诸多不确定性，建议空仓过节。

焦炭/焦煤(J1901/JM1901)：焦炭市场整理运行，第三轮提降暂未完全落实。华东地区钢厂整体库存变化不大，江苏少数钢厂因限产或意向降低焦炭库存水平，华北及华南地区钢厂焦炭库存水平则有所提升。焦煤市场目前无明显变化，焦炭价格下跌，采购积极性有所减弱，但煤企库存仍在低位，价格维持平稳。基差方面，港口准一级焦现汇在2420，仓单成本2591左右，与主力合约基差337，+33；河北厂库焦炭仓单基差186；山西简混煤港口仓单约在1320上下，与主力合约基差52，+18。日内重点关注唐山地区环保限产政策力度变化。

郑煤(ZC1901)：近期西北坑口市场表现稳定，来车情况变化不大，陕西地区部分煤企仍在停产，煤价未见明显回落迹象，价格坚挺。港口方面，秦港库存继续回落，但是日耗仍在60要一下水平，考虑节后多数电厂都将逐步展开冬储，港口煤价支撑较强，港口贸易商信心较强。盘面上，目前现货635左右，盘面价格基本平水，考虑下游提前冬储透支旺季行情，多空双方基本都是试探性操作为主，导致盘面持续震荡偏强格局，操作上还是短线做多为主，15正套逻辑不变。

铁矿（I1809/I1901）: 现货：昨日铁矿石成交尚可，贸易商挺价意愿强烈，但钢厂对涨价接受程度一般。日照PB粉报510稳，金布巴粉61%报448减3。26日Mysteel62%报69.2稳，月均68.64。块矿溢价0.3372稳，球团65%溢价85.5稳。

期货：连铁弱势震荡，PB粉61.5%对01基差为67增3，金布巴61%基差17减1；1-5合约价差为-3.5；主力螺矿比8.05。

逻辑：铁矿主逻辑重回下游成材端，若下游成材利润稳住，则维持前期驱动偏强观点不变，若下游成材价格下跌，利润大幅下降，则钢厂铁矿库存则很快会进入去库状态，中高品矿也不再受青睐。另外，pb与金步巴价差拉大，两日内日照港两者价差达62元增12元/吨。金步巴的弱势也将压制盘面。

锰硅（SM1901）：河钢发布10月硅锰采购标书，采购量29790吨，较上月增加3590吨。钢招量增长，利好现货市场价格支撑。临近十一假期，现货市场整体运行平稳，等待主流钢招落地，下游观望为主。近期部分钢厂钢招价格均下调幅度有限，9050-9100附近市场认可度较高。目前工厂库存无压力，主动调整意愿不强，持稳格局短期难以改变。目前硅锰6517#主流报盘多集中在8500- 8600元/吨左右，现金含税出厂自然块。锰矿方面：节前备货行情减弱，但北方港口库存下滑提振贸易商挺价意愿。主流矿小幅提涨0.5元/吨度。天津港Mn46%澳 块主流报价63.5元/吨度,Mn37%南非块主流成交价55.5元/吨度 。SM1901合约北方地区基差50元每吨左右，天津仓库卖交 割利润-250元每吨左右。策略方面：1901合约盘中持续减仓弱势下滑，前期高位持仓止盈离场明显。操作上，鉴于目前钢招市场观望阶段以及现货持稳，暂观望为宜。 

硅铁（SF1901）：河钢发布10月75B硅铁合金采购标书，采购量总计4783吨，较9月采购量减少567吨。昨日沙钢钢招定价基本持稳利好市场主流钢招预期。目前现货市场持稳挺价。临近月底部分工厂会考虑资金压力等问题选择低价出货。目前大厂依旧挺价，正常排单生产，库存并无压力。目前72硅铁报盘多集中在6250-6350元/吨承兑自然块出厂，基本持稳。宁夏地区1901合约基差-330元/吨左右，天津仓库卖交割利润20元/吨左右。策略方面：1901合约盘中减仓震荡调整，波动收窄。操作上，鉴于临近假期盘面持仓兴趣下滑，现货持稳以及基差合理。故建议暂观望为宜。