近两年国内燃料乙醇行业受政策助推发展迅猛，国产+进口的贸易操作模式开始形成规模，整体产业表现逐渐由供不应求到供求平衡，再到现阶段的供大于求.
前期国内燃料乙醇市场受政策面驱动，价格造成一定炒涨，局部及进口货突破6100元/吨的价格。但近期工厂及中间商方面多表示出货较前期有一定滞缓，终端企业询盘气氛转弱，特别是大户中间商采买消极，增加了市场的观望，为刺激走货减轻库存压力，燃料乙醇价格开始震荡走跌，其中国货价格跌至5500-5750元/吨，华东进口货跌至5700-5900元/吨的价位。燃料乙醇热度逐渐冷却，离不开供需市场之间的博弈。
供给端来看，当前非定点企业生产且市场自行流通的燃料乙醇主要集中在东北、华中及华东等地，供应量充裕，工厂有较强的出货心态。但面对充满新兴需求的乙醇汽油市场，进口燃料乙醇也正参与其中，价格优势下对国产货造成较大的冲击。现阶段国货与进口货多依靠价格优势占据市场，虽美国进口的改性乙醇关税被加征至70%，但截至9月底进口量看，并未遏制整体的进口节奏，因此供给端的相互制约，对价格起到一定制衡。
数据来源：海关统计
数据来源：海关统计
再看需求端，目前燃料乙醇仅用在调油市场。对终端监测情况看，虽然今年天津乙醇汽油推广，燃料乙醇年增量26-30万吨，但今年大型调油商因发票及税的问题持续减少，加上最近主营方面外采数量降低，调和量下降，因此最近多数业者反馈，调和油品需求较弱，即使拥有低价优势的进口货也遭遇出货阻力，询盘气氛较差，增加了业者低价优先出货的心态。
综上认为，后期燃料乙醇市场继续保持看空心态。首先原油方面，近期油市利空因素占据上风，国际油价暴跌风险下，国内成品油大概率下调，对燃料乙醇价格造成一定利空；其次成本面，随着新玉米上市，东北深加工企业收购价仅出现稍微提振情绪，成本支撑力度十分有限，另随着11月底新木薯的上市，木薯酒精若价格优势出现，那么会打压东北货外销的情况，或存进一步让利空间；最后进口市场来看，压力或继续增加，人民币贬值意味着进口成本增加，再者国产燃料乙醇市场反转可能不大，或进一步压制进口燃料乙醇价格。因此，多方利空影响下，燃料乙醇长路漫漫，短期内寻求热点等待突破概率不大。
