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又跌了!围观供需博弈下的燃料乙醇市场

放大字体  缩小字体 2018年11月09日 08:50:49  来源:隆众资讯订阅号  阅读:374

近两年国内燃料乙醇行业受政策助推发展迅猛,国产+进口的贸易操作模式开始形成规模,整体产业表现逐渐由供不应求到供求平衡,再到现阶段的供大于求.

前期国内燃料乙醇市场受政策面驱动,价格造成一定炒涨,局部及进口货突破6100元/吨的价格。但近期工厂及中间商方面多表示出货较前期有一定滞缓,终端企业询盘气氛转弱,特别是大户中间商采买消极,增加了市场的观望,为刺激走货减轻库存压力,燃料乙醇价格开始震荡走跌,其中国货价格跌至5500-5750元/吨,华东进口货跌至5700-5900元/吨的价位。燃料乙醇热度逐渐冷却,离不开供需市场之间的博弈。

供给端来看,当前非定点企业生产且市场自行流通的燃料乙醇主要集中在东北、华中及华东等地,供应量充裕,工厂有较强的出货心态。但面对充满新兴需求的乙醇汽油市场,进口燃料乙醇也正参与其中,价格优势下对国产货造成较大的冲击。现阶段国货与进口货多依靠价格优势占据市场,虽美国进口的改性乙醇关税被加征至70%,但截至9月底进口量看,并未遏制整体的进口节奏,因此供给端的相互制约,对价格起到一定制衡。

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数据来源:海关统计

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数据来源:海关统计

再看需求端,目前燃料乙醇仅用在调油市场。对终端监测情况看,虽然今年天津乙醇汽油推广,燃料乙醇年增量26-30万吨,但今年大型调油商因发票及税的问题持续减少,加上最近主营方面外采数量降低,调和量下降,因此最近多数业者反馈,调和油品需求较弱,即使拥有低价优势的进口货也遭遇出货阻力,询盘气氛较差,增加了业者低价优先出货的心态。

综上认为,后期燃料乙醇市场继续保持看空心态。首先原油方面,近期油市利空因素占据上风,国际油价暴跌风险下,国内成品油大概率下调,对燃料乙醇价格造成一定利空;其次成本面,随着新玉米上市,东北深加工企业收购价仅出现稍微提振情绪,成本支撑力度十分有限,另随着11月底新木薯的上市,木薯酒精若价格优势出现,那么会打压东北货外销的情况,或存进一步让利空间;最后进口市场来看,压力或继续增加,人民币贬值意味着进口成本增加,再者国产燃料乙醇市场反转可能不大,或进一步压制进口燃料乙醇价格。因此,多方利空影响下,燃料乙醇长路漫漫,短期内寻求热点等待突破概率不大。

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