成材（RB1901/HC1901)：现货方面，唐山普方坯3430，螺纹广州4670、杭州4050、北京4050，热卷广州3840、上海3750、天津3700，杭州螺纹基差446、北京446，上海热卷基差159、天津109。螺纹盘面利润640，热卷盘面利润592，昨日钢联产存数据表现供应缩减，属于相对利多，但减量有限，下午盘面反应并不激烈。另外总库存拐点，未来交易点可能从供应端逐渐转变为博弈累库速度。卷-螺库存增速差放平，产量增速差向上，不利热卷。操作上：卷螺差翻空，尝试多螺焦比，hc5-10正套持有。

焦炭/焦煤(J1901/JM1901)：焦炭市场稳中下行，主产区第一轮下跌基本陆续被接受。华东地区钢厂本周到货情况有所好转，库存大多稳中有增，压价情绪回升。港口地区焦炭价格暂时持平，成交有限。焦煤市场依然需求偏强，部分煤种较为紧张，华东地区焦企仍有补库计划，对煤价存在支撑。基差方面，港口准一级焦现汇在2600，仓单成本2780左右，与主力合约基差514，+23；河北厂库焦炭仓单基差374；山西简混煤港口仓单约在1400上下，与主力合约基差36，+14。盘面贴水较大，产业市场修复情绪较强，近期或震荡，新单继续观望。套利方面，做空焦化利润持仓可继续持有，煤焦1-5可关注正套机会。

郑煤(ZC1901)：目前西北坑口市场变化不大，供应问题虽未解决，但低位需求下，煤矿来车明显不足，煤价下行趋势还在延续。港口方面，在旺季需求预期支撑下，现货价格暂时企稳。但是由于坑口价格不断回落，港口现货成本被继续摊薄，而依旧低位的日耗，对市场向下影响较大。短期进口煤政策是有利好市场，但外贸货和国内货价差非常明显，进口恢复后，对国内市场冲击不小，今年冬季市场旺季降价仍是大概率。所以在目前盘面基本平水的状态下，向上驱动不强，大方向还是逢高做空为主。

铁矿（I1809/I1901）: 现货：日照PB粉报570减7，金布巴粉61%报497减7。Mysteel62%报71.7，月均74.75。块矿溢价0.3408，球团65%溢价56。

期货：PB粉61.5%对01基差为110，金布巴61%基差51；1-5合约价差为37；主力螺矿比7.19。

逻辑：昨日全天成交一般，出现多笔低价成交。贸易商对现货的支撑力度正逐渐减弱，根据四大矿山发货数据，北方六港pb库存12月下降空间有限，铁矿市场正由卖方重新向买方转变。后市应重点关注钢厂冬季补库节奏和现货市场成交量。策略推荐做空基差，多I1901空现货,掉期，多螺矿比，1-5反套，单边可离场观望。

锰硅（SM1901）：现货市场整体持稳，等待主流钢招落地。在现货偏紧，工厂库存低位的背景下，江苏大型钢厂采购定价9150元/吨，较上月涨100元/吨左右。基本符合市场预期。部分工厂订单已至远期12月中旬左右，仍对后市市场预期形成利好支撑。目前硅锰6517#主流报盘多集中在8500元/吨左右，现金含税出厂自然块。锰矿方面：港口库存高位，下游采购放缓，矿价弱稳。询盘增多，但成交仍未改观。天津港Mn46%澳 块主流成交65-66元/吨度,Mn37%南非块主流成交价56元/吨度 。SM1901合约北方地区基差100元每吨左右，天津仓库卖交割利润-300元每吨左右。策略方面：1901合约近期大幅震荡，持仓不稳。操作上，鉴于波幅增大，建议暂观望。

硅铁（SF1901）：虽硅铁工厂订单充足，库存低位，拉涨情绪高涨，但市场心态不一，报盘仍有差异。目前市场需要主流钢厂定价指引，稳定预期。现货方面，大厂报盘多集中在6600元/吨承兑自然块出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在6400/吨一线。跟随大厂报盘。但整体仍需关注后续成交跟进情况。宁夏地区1901合约基差-70元/吨左右，天津仓库卖交割利润-280元/吨左右。策略方面：1901合约高开低走，减仓。操作上，鉴于高位承压，基差修复动力不足。故建议暂时观望，等待钢招落地。