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双方博弈升级 动力煤价格降幅收窄

放大字体  缩小字体 2018年11月26日 09:40:51  来源:秦皇岛煤炭网  阅读:745

近期,港口煤价下行已传导至产地,但区域价格降幅不同,产地-发运港口煤价倒挂矛盾加剧,贸易商操作空间受限,发运积极性不高。同时,基于前期高成本,贸易商挺价心态浓厚,持货待售意向增强。本周期,买卖双方锁价存在分歧,博弈升级,成交有限,动力煤价格继续承压下行,但降幅有所收窄。




  动力煤价格降幅收窄




  11月21日,秦皇岛煤炭网发布最新数据显示,环渤海动力煤价格指数报收570元/吨,环比下降1元/吨。现货市场主流成交价格在631元/吨左右,环比下行10元/吨,降幅有所收窄。




  本周期,环渤海港口动力煤规格品成交价格区间稳中有降,降幅在5元/吨左右。其中,秦皇岛港4500大卡动力煤价格为470-480元/吨,环比下降5元/吨;5000大卡动力煤价格为535-545元/吨,5500大卡动力煤价格为565-575元/吨,5800大卡发热量动力煤价格为635-645元/吨,均与上期持平。




  秦皇岛煤炭网研究发展部分析认为,在以下因素共同作用下,促使本期环渤海动力煤价格指数弱势下行。




  一、贸易摩擦下制造业转型,能源需求弱势运行。近期中电联公布全社会用电量数据,10月份当月全社会用电量增速较上月回落,其中工业用电量增速低于全社会用电量增速。同时,从高频的微观数据上看,六大电力企业沿海电厂日耗数据显示,11月中上旬日均耗煤51.0万吨,同比减少6.6万吨,中美贸易摩擦影响逐步显现,制造业增长点逐步转向内需,结构调整时期能源需求或将处于相对低位。




  二、煤炭库存向中下游贮存,区域市场供需失衡。下游为抵御旺季采购紧张局面,北方港口库存持续处于高位,截至11月20日,秦、唐库存向上突破2100万吨,较去年同期上涨39.4%,同时,六大电力企业沿海电厂库存量也较去年同期上涨34.4%。在中下游库存储备充足的背景下,下游交易市场供给相对宽松,使得煤价存在下行空间。




  三、产地地销需求转弱,先进产能有序释放。随着北方取暖季采购,产地煤炭地销需求转弱,尽管环保视察压力依旧存在,但随着供给侧改革成果逐渐显现,主产区煤炭优质产能已开始有序释放,产地供给相对宽松,产地价格已开启下行通道,到港价格成本倒挂倒逼港口价格下跌。




  四、国内外悲观情绪互相渲染,内贸煤价下行压力加大。尽管进口煤收紧政策消息不断转变,但近期国际市场煤炭价格大幅向下波动,煤炭进口价格也不断下挫,国内外煤炭市场悲观情绪互相渲染,增加内贸交易煤价下行压力。




  五、远期合约价格波动较大,主力合约持续贴水。主力合约自11月初开始就进入贴水状态,且11月13日ZC901合约结算价格一度跌至609元/吨,期现互动引导现货市场下行空间,市场整体看空预期强烈。




  产地在多轮环保、安全检查高压下,升级改造后手续齐全的合规煤矿增多,生产较为稳定,且年底部分优质核增产能释放加速,煤炭供给仍有增量空间。需求方面,电煤消费淡季持续,沿海六大电力集团日耗稳定在53万吨左右,低于去年同期近10万吨,存煤可用天数高于去年同期13天左右,“高库存、低日耗”常态化运行继续制约采购需求的释放。短期内,我国煤炭供需格局趋于宽松,社会库存处于较高水平,动力煤价格仍有回落的空间。未来一段时间,随着冬季取暖范围扩大,电煤消费增量可期,采购需求增多将对港口煤价形成支撑,但也不得不考虑到,目前煤炭库存多集中在中下游市场,需求释放传导至北方港口有限,煤价上行空间不会太大。




  国际国内运价走势分歧




  受BCI骤降影响,本周期(2018年11月15日至11月21日),波罗的海干散货综合运价指数(BDI)相对平稳。11月21日,BDI报收1008点,较上周同期下降1点,跌幅0.1%。分子指数来看:波罗的海海岬型船舶运价指数上涨116点至1056点,涨幅12.34%。海岬型船舶日均获利增加638美元,报8625美元。波罗的海巴拿马型船舶运价指数下降91点至1393点,跌幅6.13%。巴拿马型船舶日均获利减少744美元,报11134美元。较小型船舶中,超灵便型船舶运价指数下降23点至982点,跌幅2.34%。超灵便型船舶日均获利减少113美元,报10981美元。




  内贸航运方面,秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数(OCFI)显示,本报告期(2018年11月13日至2018年11月20日),国内海上煤炭运价指数大幅跳水。11月20日运价指数收于980.81点,与11月13日相比,下行129.91点,降幅为11.70%。具体到部分主要船型和航线,11月20日与11月13日相比,秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价环比下行5.6元/吨至42.6元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价环比下行5.5元/吨至32元/吨;秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价环比下行5.9元/吨至39.7元/吨。




  从秦皇岛煤炭网了解到,周度前期,国际运输市场低迷,航运价格大幅下挫,对国内市场形成较大冲击,加上国内运输市场需求疲软,货盘、询盘减少,船东议价能力减弱,国内海上煤炭运价承压大幅下行。周度后期,前期影响因素逐步消化,市场波动趋于平缓,国内海上煤炭运价进入底部调整。短期内,煤炭消费疲势难改,货盘量有限,国内海上煤价将继续盘整。



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