一、国际干散货需求月度差异明显 BDI呈高位震荡走势

　　近两个月来，全球干散货运输市场需求波动频繁，波罗的海干散货指数BDI整体呈现高位震荡的态势。10月31日，综指BDI报收1490点，较9月底减少34点，跌幅2.23%。其中，海岬型船舶运价指数BCI报收2596点，较9月底增加647点，涨幅33.20%；巴拿马型船舶运价指数BPI报收1524点，较9月底减少165点，跌幅9.77%；超灵便型船舶运价指数BSI报收1073点，较9月底减少122点，跌幅10.21%。

9、10月份，国际干散货运输需求波动频繁，各航运指标走势呈现明显的差异性特征：

　　其一，海岬型船舶运价指数起伏较大，走势呈现“先抑后扬”。9月份，海岬型船舶运价指数高位回落，而进入十月份，指数开始震荡上行。

　　其二，巴拿马型船舶运价指数整体震荡上扬，于10月下旬触顶回落。九月份，巴拿马船舶运价持续处于上升通道，十月中旬升至周期内最高点，亦达到近五年的最高水平；而后，运价出现回落迹象。10月17日，波罗的海巴拿马型散货船运价指数达到1796点，创下自2013年12月以来的最高值。

　　其三，超灵便型船舶运价基本平稳运行。9、10月份，超灵便性船舶运价整体于1100点-1200点区间内波动。

　　三大主力船型日租金水平方面，10月份三大主力船型涨跌鲜明。海岬型船运价其日租金从上月底17969万美元震荡回升至本月底的19091万美元，涨幅6.24%。巴拿马型船运价其日租金10月31日报收12212万美元，环比减少9.89%。超灵便型船运价小幅上行，10月31日其日租金报收11999万美元，较上月同期下降9.66%。

　　导致波罗的海干散货运价指数出现显著差别的主要原因，就是作为国际主要大宗干散货代表的铁矿石和煤炭货物需求差异较大。

　　9月中下旬起，因限产政策制约，国内钢厂在冬季限产令前提前先增产。数据显示，9月中旬全国钢厂的高炉产能利用率升至68.23%，为两个月来最高。这使得进口铁矿石的需求随之提振，带动海岬型船舶运价于后期快速攀升。数据方面，9月铁矿石进口增加4.2%至9308万吨，高于8月的8934万吨。而据预测，中国10月将进口约8346万吨铁矿石，略低于9月的8563万吨。因此，综合来看，9月铁矿石进口增至四个月来最高，主要受益于钢厂冬季限令前先增产。而10月中国将减少铁矿石进口的局势或是大概率事件。

　　煤炭货盘方面，九月份以来，由于太平洋煤炭运输需求强劲以及中国对巴西大豆进口需求强劲，巴拿马型散货船在一个月时间里运价飙升18%，达到近五年来高位。近两个月来，尤其是十月中旬以前，太平洋煤炭运输活动非常活跃，中国和印度持续从印度尼西亚和澳大利亚采购大部分煤炭，也从南非和美国采购部分煤炭。此外，谷物运输前景乐观等因素也推动运价上升。总之，诸多需求端的积极因素促使巴拿马型散货船运费持续处于上行通道。

　　二、煤炭运输市场波动频繁 沿海煤炭运价呈“M”型走势

　　10月30日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数OCFI报收1085.31点，环比减少7.13%，同比减少9.21%；其中华东线指数报1141.97点，华南线指数报收895.64点，环比分别下降7.52%和5.44%，同比分别减少8.54%和11.94%。

　　从近两个月内海运煤炭运价指数OCFI运行轨迹可以看出，综指大致呈现“M”型走势趋势。而比对去年的同期水平，当前煤炭海运费整体略低于去年同期。

　　分阶段来看，9月初，虽然国内煤炭市场进入淡季，然而今年“淡季不淡”，受冬储备煤及进口煤额度受限等积极因素影响，沿海煤炭运输市场上煤炭船货成交较为频繁。加之煤炭价格企稳回升，进一步助推了船东涨价热情。此外，油价大幅持续上涨，导致船运成本居高不下；台风山竹影响港口运力周转缓慢，两方面因素共同支撑煤炭海运费持续上行。

　　受十一长假因素影响，市场上逐渐呈现“船多货少”的局面，南方航线运价下跌，带动整体运价驶入下行通道。节后，运输市场活跃度再度回升，但是受煤炭价格下跌、贸易商离场观望因素影响，煤炭海运费持续小幅下行。不过在高油价成本限制的支撑下，运价下跌空间有限，整体呈略稳微跌的态势。

　　十月底，随着气温继续下降，煤炭刚需开始释放，加之燃料油高位难下、船员工资增加等成本因素，运价或将开启触底反弹的运行态势。目前，市场普遍持看多心态，沿海煤炭运输市场运价气温回升或指日可待.