环渤海动力煤交易价格11月下旬开始出现回暖迹象。汾渭CCI动力煤指数显示，CCI5500动力煤价格从21日开始，连续五期持续反弹，期间累计涨幅达8元/吨。市场有了小小的上涨苗头，不过若你以为市场就此走上快速上涨之路的话，可能还有点早。

中国煤炭资源网了解到，目前市场上报出来的货盘增多，供应商报价依旧坚挺，没有低价出货的。市场上的成交价格也在小幅上移，整体的成交量不多。蒙煤（CV5500）主流报价在635元左右，山西煤陕煤报价（CV5500）报价640元左右，动力末煤（CV5000）主流报价565-570元左右。进口煤方面，进口市场依然比较安静，进口商对于12月下旬的货询价积极性不高。

近期市场中不乏利好因素提振市场，一是进口煤限制政策的严格执行，二是沿海六大电厂日耗稍有起色，支撑了沿海煤市价格的企稳，但当前煤市的高库存低日耗的格局难以动摇。数据显示，近期电厂库存仍高于1700万吨，港口库存超过2200万吨，高库存之下，电厂采购积极性不高。

下游电厂方面，伴随气温下降，居民取暖用电增加，六大电日耗回升至55万吨左右，但同比去年仍有20%左右降幅。目前电厂库存仍维持在1700万吨以上，可用天数高达32天左右，仅以长协煤的刚性采购即可满足日常需求，对港口现货的采购积极性依旧较低。

截止11月27日，沿海六大电厂库存合计1761.0万吨，较上月同期增加189万吨或12.0%，日耗煤量54.0万吨，近期持续运行于60万吨水平以下，较上月同期增加1万吨或1.9%。存煤可用天数为32.6天，和上月同期相比，增加2.9天。

此外，今年大概率暖冬和明年比今年提前11天的春节假期，会导致高需求的持续时间缩短。因此，需求后期虽然会有所好转，但难有亮眼的表现。明年1月，根据以往监测数据看，农历腊月初十之后日耗就会开始下降，需求开始萎缩，个别特殊年份也会在腊月十七左右日耗开始快速下行。也就是说，1月中旬开始，动力煤冬季需求旺季就结束了。

目前市场对现货煤价走势在经过短期快速下跌之后再度出现分歧，“惜售”和“观望”情绪再度升温，并促使现货动力煤价格出现小幅回升。当前贸易商想持续挺价，一方面需寄希望于未来电厂日耗增幅明显，一方面还得寄希望于进口煤持续受限，有人士认为两者同时实现的难度比较大。

业内人士分析指出，在中下游库存储备充足的背景下，港口煤价短期难以形成上行趋势。但坑口库存依然处于低位，销售情况较好，价格近期有所松动但难以形成长期跌势。综合看，当前煤价上有高位库存压制，下有进口煤受限与冬季需求支撑，近期煤价仍将偏弱震荡运行。

此外，期货方面看，最近一段时间，期货的大幅下跌一定程度打压了贸易商的挺价心态，北方港市场观望情绪较浓。需求持续疲软的背景下，现货价格大幅上行基础薄弱。

整体看，尽管近期进口煤额度收紧的消息有助于恢复市场情绪，但目前各环节库存均处于历史绝对高位，且日耗未见明显改善，后期煤价缺乏走高动力。东兴证券最新研报预计截至年底前，动力煤市场仍将维持较为宽松局面，煤价存在下行压力，或以震荡缓跌为主，后续需时刻关注日耗和库存去化情况。

中国煤炭报分析认为，最近的煤价下跌是由于高库存加低需求导致的正常反应，后期价格虽然有可能表现略微坚挺，但是难有反转，除非12月有超预期的需求消耗大量库存，或者进口煤的相关政策进一步严格执行并延长时效，预计煤价真正企稳上涨要等到明年春节以后了。

产地市场方面看，主产地煤价持续下跌。陕西地区煤价稳中下行，矿方反映下游需求转差，降价后未见好转，销售压力依然存在。内蒙古地区煤价陆续回落，民用采购基本完成，下游整体需求乏力，煤矿出货困难，部分矿顶仓现象严重，为加快销售库存，矿方开始降价出货。