本期国内钢材市场加速下跌；焦炭市场连续回调；炼焦煤市场依旧运行稳定；动力煤市场则小幅调整。具体分析如下：

一、煤炭市场运行情况

1.动力煤市场：国内动力煤市场小幅调整。最新一期环渤海动力煤价格指数报收于570元/吨，较上期微跌1元/吨，为8月初以来首次下调。不过从市场煤行情来看，近期价格出现小幅调整，总体稳中有升，目前秦皇岛港5500大卡现货价格630元/吨，比上周同期上涨5元/吨；京唐港4500大卡现货价格495元/吨，较上周同期保持不变。究其原则在于：一是环保政策与年末保安全因素等导致主产地煤炭供给受到一定抑制；二是在电厂低耗煤高库存背景下，有关部门近日分别在江苏、广东以及福建等地陆续召开座谈会商讨后续进口煤安排事宜。从数据上看，若按照今年进口煤限制政策（即平控进口煤总量）要求，则11-12月进口煤指标仅余1900来万吨，因而对国内动力煤市场带来一定支撑。截至11月26日，秦皇岛港存煤量549万吨，较上周同期微降9万吨。从国际动力煤市场来看，由于需求不足，近期价格大幅下挫，目前主要输往中国地区的澳洲5500大卡动力煤现货平仓价格为61.6美元/吨，比上周同期下跌3.1美元/吨。

2.炼焦煤市场：国内炼焦煤市场运行稳定。在下游焦炭与钢材市场持续走弱的背景下，国内炼焦煤市场仍旧运行稳定。一是进口煤限制政策致使通关受阻，近期通关量大幅萎缩，对国内炼焦煤市场有一定支撑；二是环保与安检等政策抑制了煤炭产量的提升，加之优质炼焦煤资源量不足，从而导致个别地区价格继续上涨，本期山西离石、柳林以及古交等少数地区炼焦煤价格上涨20-50元/吨，其他地区价格总体保持稳定。与此同时，国际炼焦煤市场需求较弱，价格小幅下探，目前澳洲二线主焦煤国内到岸价格205.75美元/吨，较上周同期下跌1.25美元/吨。

二、下游及相关市场运行情况

1.焦炭市场：国内焦炭市场连续回调。一是受下游钢材市场大幅下跌影响，钢厂对焦炭等原料价格打压意识上升；二是随着环保限产政策不断，加之正逢钢材市场需求淡季，焦炭市场需求预期减弱；三是由于焦炭期货价格大幅下跌对现货市场的影响。在此背景下，国内焦炭市场转为弱势，价格连续下探，其中华北、华东与东北地区焦炭价格下跌100-200元/吨。从唐山区域来看，由于中度到重度污染天气影响，全市自2018年11月22日18时至11月27日12时启动重污染天气Ⅱ级应急响应，对焦化行业绩效评价为A类的，结焦时间延长至28小时，评价为B、C类的，结焦时间延长至36小时。截至11月26日，唐山地区二级冶金焦成交均价2440元/吨，比上周同期下跌200元/吨。

2.钢材市场：国内钢材市场加速下跌。受需求不足以及钢材期货市场大幅走弱影响，近期现货价格加速下跌，从跟踪的十大城市现货行情均价看，本期建材价格较上周同期下跌380-440元/吨；板材价格比上周同期下跌170-270元/吨。截止11月26日，唐山钢坯价格3120元/吨，比上周同期下跌460元/吨，跌幅12.85%。目前主力合约报收于3553元/吨，较上周同期下跌285元/吨；比10月末高点时下跌675元/吨，跌幅15.96%。本期我的钢铁网统计的全国163家钢厂中高炉产能利用率为77.26%，比上周同期下降1.24个百分点；同时唐山地区高炉产能利用率比上周同期下降2.76个百分点至67.89%。

3.航运市场：沿海煤炭运输市场继续走弱，部分运价则微幅调整。目前沿海煤炭运价指数报收于808.24点，比上周同期下降27.66点，降幅3.31%。其中秦皇岛-广州（5-6万吨船型）运价39.2元/吨，比上周同期下跌4.1元/吨；天津-上海（2-3万吨船型）运价41元/吨，较上周同期微涨0.4元/吨。国际方面，尽管太平洋地区煤炭市场交投低迷与南美粮食运输需求不足导致巴拿马型船运市场继续走弱，但在海岬型船运市场止跌反弹的拉动下，国际干散货运价指数却呈现小幅上升走势，截止11月23日，波罗的海综合运价指数（BDI）报收于1093点，比上周同期上涨62点，涨幅6.01%。