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一德期货黑色品种早知道 2018.12.6

放大字体  缩小字体 2018年12月06日 10:22:24  来源:一德期货  阅读:333

成材(RB1905/HC1905):现货方面,市场成交有分化,华东下午随盘面回涨放量,华北环比昨日有好转但仍不算好,价格以小幅探涨为主,唐山普方坯3330,螺纹广州4480、杭州4020、北京3650,热卷广州3820、上海3740、天津3650,杭州螺纹基差681、北京300,上海热卷基差367、天津277。螺纹05盘面利润565,热卷05盘面利润565。受消息面利好影响,昨日盘面有提振,现货方面同样一定程度上被带动,但仍未形成贸易商的集中补货,继续关注唐山限产政策落地情况,另外当前01螺纹盘面价格接近华北地区仓单价格,螺纹1-5反套可能更有动力,其他套利热卷5-10正套,多05螺矿比继续持有。

焦炭/焦煤(J1901/JM1901):焦炭市场今日情绪继续有所好转,焦企挺价情绪有所增加。港口地区准一级商谈仍在2350元/吨上下,询盘积极性略有回升。陕西地区近期环保检查力度增强,但焦企开工率影响暂时有限,目前主流限产2-3成之内,部分焦企前期有一定库存。焦煤市场近期零星下调,幅度较为有限。蒙煤通关量维持在200车上下,数量依然受限。近期北方局部降雪对焦煤及焦炭汽运形成一定影响,但上下游库存目前均较为充足,影响有限。基差方面,港口准一级焦现汇在2337,仓单成本2518左右,与主力合约基差180,-31;河北厂库焦炭仓单基差-57;山西简混煤港口仓单约在1390上下,与主力合约基差-22,-18。煤焦市场心态有所回暖,但基本面调整有限,暂以反弹对待。套利方面,继续持有远月做多焦化利润套利。

铁矿(I1905):现货:日照PB粉报535增2,金布巴粉61%报479稳。Mysteel62%报68.1,月均67.5。块矿溢价0.312,球团65%溢价50。期货:PB粉61.5%对01基差为875减2,金布巴61%基差42减4;1-5合约价差为29.5;主力螺矿比7.49。

逻辑:昨日盘面继续上涨,钢厂以多频率,小幅度的节奏开启补库,成交尚可。钢厂铁矿库存也已降至历史低点,在黑色整体企稳的情况下,看好冬季补库行情,中线可尝试布置i1905多单。

在限产不及预期,钢厂利润压缩,球团溢价大幅下滑,pb块发货增加的背景下,看空块矿溢价。

郑煤(ZC1901):近期西北地区市场依然维持弱势格局,煤价延续阴跌态势。近期有大范围降温天气出现,需求或有一定提振。港口方面,目前沿海六大电厂库存依然高位,日耗始终没有起色,导致煤价继续下行。市场对今冬需求尚抱有希望,所以煤价短期降幅应该比较有限。盘面上,近月合约昨日反弹至600以上位置,但是悲观预期下,上行高度有限,操作上还是逢高做空为主。

锰硅(SM1901):在主流钢厂河钢阶段性钢招价落地后,下游采购并未有明显起色。市场远期悲观预期仍存。鉴于现货持稳, 期货盘面近月主力合约基差修复逐步增强,带动反弹上涨。目前硅锰6517#主流报盘多集中在8300-8400元/吨左右,现金含税出厂自然块。锰矿方面:随着下游工厂采购放缓以及港口库存高位,矿价弱势持稳,但鉴于现货持稳,贸易商反应询盘有所增加。天津港Mn46%澳块主流成交64元/吨度,Mn37%南非块主流成交价55元/吨度 。SM1901合约北方地区基差-80元每吨左右,天津仓库卖交割利润-120元每吨左右。策略方面:1901合约减仓稳步上行,修复基差。操作上,在宏观波动干扰因素减弱后,产业逻辑再次主导行情。短期基差修复动力正逐步增强,但鉴于流动性减弱。建议暂观望。


硅铁(SF1901):市场等待主流钢厂钢招价格落地,下游采购仍处于观望期。市场预期12月硅铁钢招价将围绕7000元/吨左右。现货整体持稳。现货方面,大厂报盘多集中在6500元/吨承兑自然块出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在6300/吨一线。预期改善能否带动现货市场提涨,仍需后期观察。基差修复方式仍存不确定性。宁夏地区1901合约基差-80元/吨左右,天津仓库卖交割利润-270元/吨左右。策略方面:1901合约减仓震荡持稳,主力换月迹象明显。操作上,鉴于基差结构、以及近月持仓流动性持续减弱。故建议暂观望。


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