成材（RB1905/HC1905)：现货方面，商家积极出货，但成交有限，低位成交稍有好转，但全国建材成交量仅12.36万吨，处于较低水平，唐山普方坯3320，螺纹广州4430、杭州3900、北京3540，热卷广州3810、上海3690、天津3600，杭州螺纹基差709、北京337，上海热卷基差409、天津319。螺纹05盘面利润421，热卷05盘面利润480。螺纹/热卷（RB1905/HC1905)：现货方面，唐山普方坯3310，螺纹广州4470、杭州3940、北京3550，热卷广州3810、上海3700、天津3600，杭州螺纹基差665、北京263，上海热卷基差355、天津255。螺纹05盘面利润469，热卷05盘面利润507。基本面驱动上维持前期观点，产量有降削弱下跌动能，但绝对量仍高形成上方压制，终端需求走弱仍有空间，投机需求尚未启动，短期仍属于逢高空的驱动，关注唐山行政减产力度，操作上多卷螺差谨慎持有、热卷5-10正套继续持有。

焦炭/焦煤(J1901/JM1901)：焦炭市场维持整理运行，焦企探涨情绪延续，而钢厂方面则因对后市偏空预期，暂未接受。港口地区焦炭库存快速增加，两港均提升至99万吨附近，部分贸易商有囤货意愿，但暂未放量。焦煤市场近期仍有零星高位货源小幅下跌，但幅度不大。山东地区再发矿难，预计该地区焦煤供应将保持偏紧趋势，短线调整空间较为有限。基差方面，港口准一级焦现汇在2330，仓单成本2497左右，与主力合约基差512，79；河北厂库焦炭仓单基差295；山西简混煤港口仓单约在1390上下，与主力合约基差-54，+11。基本面近期有所好转，但钢市依然偏弱，近期煤焦或震荡偏弱运行。套利方面，短线可尝试焦炭5-9反套，中长线策略可继续观望。

铁矿（I1905）：现货：日照PB粉报533减2，金布巴粉61%报477减2。Mysteel62%报66.75，月均67.11。块矿溢价0.312，球团65%溢价48。期货：PB粉61.5%对01基差为75稳，金布巴61%基差32稳；1-5合约价差为40；主力螺矿比7.12。

逻辑：昨日市场表现一般，现货维稳为主，钢厂铁矿库存也已降至历史低点，钢厂已开始少量补库，但并未放量。目前钢厂补库不确定太大，力拓发货则已经大增，下调铁矿看涨预期，铁矿单边离场观望。套利方面,1-5月间价差仍暂时观望。

同时，由于唐山环保趋严，国产铁精粉产量下滑，看多球团溢价。

郑煤(ZC1901)：近期西北地区市场变化不大，下游需求一般，价格阴跌为主。港口方面，市场分歧较大，尽管日耗回升，但是下游沿海六大电厂库存偏高，下游采购意愿并无起色，挺价仍有难度，煤价仍有下行压力。盘面上，目前现货620左右，盘面贴水有限，市场有逼仓传闻，但考虑目前供应问题不大，煤价不排除仍有预期，不排除出现现货赶着盘面走的情况，操作上暂时还是维持逢高做空思路为主。

锰硅（SM1901）：河钢发布第二轮钢招量19990吨。现货市场整体弱势持稳。工厂积极出货意愿强，但下游采购放缓，悲观预期导致下游采购压价心态突出。目前硅锰6517#主流报盘多集中在8300元/吨左右，现金含税出厂自然块。锰矿方面：下游采购放缓，港口库存高位，矿价弱势持稳，未有起色。天津港Mn46%澳块主流成交64元/吨度,Mn37%南非块主流成交价55元/吨度 。SM1901合约北方地区基差-50元每吨左右，天津仓库卖交割利润-150元每吨左右。策略方面：1901合约低位减仓震荡，主力换月驱动明显。操作上，12月中旬多空双方均将面临提保资金压力，产业逻辑将继续主导行情。鉴于基差结构修复已基本完成。建议暂观望。

硅铁（SF1901）：河钢12月钢招价格确定7010元每吨，较上月持平。采购量6683吨，较上月增1283吨。主流钢招落地后，市场报盘弱势持稳。工厂仍以积极出货为主。现货方面，大厂报盘多集中在6500元/吨承兑自然块出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在6300/吨一线。市场对于远期预期仍存较大分歧。基差修复方式不明确。宁夏地区1901合约基差-20元/吨左右，天津仓库卖交割利润-320元/吨左右。策略方面：1901合约低位震荡持稳。操作上，鉴于基差结构仍未有修复迹象、以及近月持仓流动性持续减弱。故建议暂观望。