本周国内钢市整体先弱后强。随着采暖季的深入，环保限产消息铺面而来，市场炒涨之心再起。周后期随着期螺走强，市场氛围好转，钢价偏强运行。但时值需求淡季，各品种接下来表现如何，下面请看各品种分析师为您详解本周具体行情和下周预判。

期螺：本周主力1905合约，走势先弱后强，截至周四收3419，周K线涨22，涨幅0.65%。指标来看，周线图CCI上穿-100，KD低位金 叉，布林指标下轨3220形成强支撑，中轨压力在3670附近；日线图MACD金叉后保持上行，先行指标上行，布林中轨在3407附近。主力持仓来看，永 安在1905上的净空单较上周五略增，截至本周四净空单有1.4万手。预计近期期螺维持偏强运行，但反弹空间有限，上方压力关注3500、3600，支撑 3300-3350。

原料方面

铁矿石： 本周铁矿石市场跟随窄幅波动。期货方面，卷螺期货先抑后扬运行，周初碍于成材需求欠佳而震荡走低，如今市场信心有所恢复，今日卷螺期货大幅上扬，连铁虽然 暂未摆脱震荡的局势，但也因此重拾涨势。现货方面：外矿部分，如今钢厂利润仍旧不高，钢厂仍旧热衷采购低品矿粉去降低生产成本，由于钢厂近期采购重心向低 品矿粉转移，杨迪、FMG粉和超特粉本周价格持续坚挺，个别港口甚至迎来小涨。此举在一定程度上冲击了高品粉的市场价格，卡粉和PB粉之流本周价格出现小 跌。而本周矿粉表现最亮眼的当属金步巴粉，此粉当下性价比极高，钢厂采购较为积极，且溢价回升较多。内矿部分，湖南和江西月合同价迎来下调，在两地共同商 讨之下，合同价大跌50元/吨。唐山地区前期压价较为惨烈，市场有所缓和之后，商家信心有所恢复，叠加上唐山钢坯回暖和铁粉资源紧张，钢厂低价上货困难，多家钢企只好上调自身采购价。综合来看，如今港口库存低品粉占比高达46%以上，制约了后期铁矿续涨空间，预计下周铁矿市场或将跟随普指在70美金下方窄幅震荡。

废钢： 本周废钢市场以偏强走势为主。年底将至，各钢厂因备库原因，继续开启冬储模式。然而随着上月的废钢大跌，各大基地为止损积极出货，把库存基本清空了，这就 导致虽然眼下行情复苏，供货商反而没有多少货可送。当然也不排除部分贸易商在低价时囤了一些库存，但眼下的利润并没有达到他们的期望值，所以出货也是小心 谨慎，因此才会出现钢厂涨价反而收不到多少货的现象。然而，期望越大可能失望也越大，年底毕竟是下游成品材需求的淡季，而且从目前成品材的反映来看，虽然 钢厂近期一直在挺价，但是无论是钢贸商的冬储意愿，还是市场上的需求表现来看都比较悲观。所以后市如果成品材因需求回落而出现下调，废钢或许也会随之回 落。建议商家注意风险把控，逢高出货为宜。

钢坯： 本周唐山钢坯价格呈小幅拉涨的走势，整体成交表现一般，目前唐山及昌黎主流钢厂报3330元/吨，含税出厂。本地唐山钢坯市场直发含税成交尚可，现货市场 交投氛围较冷清。本周钢市波动较频繁，一有风吹草动就借机涨价，在淡季终端需求不断萎缩的当下，钢坯价格全靠炒作、环保、期螺这三宝支撑着，唐山市印发 《“决战20天、打赢蓝天保卫战”强化管控工作方案》的通知，钢坯上涨，天然气涨价，钢企成本增加，钢坯还涨，碍于终端需求弱，坯价只是小幅上调，但其他 地区却没有唐山这么乐观，具体行情如下：安阳地 区价格下调40，受成品材出货受阻影响，钢厂接单意愿不强，市场交投氛围疲软，整体成交不佳。山东方面价格多跟随唐山走势，整体成交一般，多以出货为主。 江苏地区钢厂受环保限产影响接单意愿不强，资源多外采为主，市场交投氛围较弱，商家多持谨慎观望心态。目前在环保等利好消息的支撑下，商家挺价之心尽显， 但碍于淡季深入，终端需求不断萎缩，坯价拉涨较吃力，且考虑现货价格尚处于高位，商家暂时不敢贸然囤货，故综合预计下周钢坯价格仍有下跌的可能。

生铁： 本周生铁市场继续走低，跌幅在20-100元。本周辽宁地区铁厂陆续复产，铁厂前期以补发之前订单为主，因炼钢铁价格低位，且钢厂采购积极性较低，铁厂以 生产铸造铁为主，炼钢铁资源偏紧。本溪地区球墨铁需求欠佳，铁厂出货不快，售价再度走低。湖北黄石地区球墨铁库存不大，但随华北、东北地区铁价不断走低， 商家心态偏弱，对后市多看空，售价跟跌。林州地区一球墨铁厂继续错峰停产，另一铁厂复产时间短，加之近日焦炭提涨呼声高涨，下游采购积极性尚可，铁厂维持 零库存。山西地区近期焦炭大涨，生铁成本有所增加，然铸造厂开工率较低，需求低迷，铁厂出货不快，部分库存压力偏大的厂家有暗降现象，商家心态不乐观。目 前河北、江苏环保力度不断加大，钢坯、成品材偏强运行，焦炭稳中向好，成本支撑尚可，然需求不济，铁价上行动力稍显不足，预计短期生铁偏弱观望。

焦炭：本周焦炭市场维稳运行，成交尚可。天津轧一准一级冶金焦跌150到厂2300；镔鑫特钢跌150准一级到厂2500，二级到厂2450；马钢准一级跌120到厂2610；龙钢跌150一级到厂2110，二级到厂2050；三钢准 一级冶金焦跌120到厂2640。本周初随焦企提涨，贸易商询盘虽有增加，但实际成交少，焦企库存略有增加，加之焦煤价格波动不大，成本高位，商家多维稳 观望，少数钢厂补跌。随华北焦企提涨情绪日益高涨，个别钢厂已接受涨价，但多数钢厂因焦炭库存中高位，且高炉陆续检修，对提涨抵触情绪较强，焦钢企业博弈 加剧，部分贸易商与铁厂已接受涨价，成交好转，焦企库存不大。近日徐州地区环保力度再度增大，焦企生产负荷降至30%以下，部分甚至保温停产；唐山地区环保亦趋严，供应缩减，钢坯、成品材偏强运行，但钢厂利润仍不高，且库存维持中高位，对焦炭采购积极性一般，焦钢企业继续博弈，短期焦炭维稳观望。

长材方面

建材：本周建材整体价格先弱后强。月度中旬商家资金面压力不大，贸易商多有挺价，且华东风向标沙钢中 旬政策较上旬价格平稳，而钢市仍有一定倒挂，代理商多无低出意愿，周三唐山再传炒作消息，周四徐州传来停产消息，原料钢坯价格不断小幅上调，成本端对现货 提振明显，然淡季需求始终跟不上，部分地区价格跟涨后，高位出货量较差，商家对后市缺乏信心，部分资源成交多有暗降。统计数据显示，本周全国建材35个主 要城市库存，螺纹296.87,周比增7.98，132城市螺纹445.41，周比增14.68；钢厂螺纹库存193.94，周比增11.84；钢厂产量 减5.54（万吨）。社厂双库总量均有增加，更加体现出淡季需求走弱的情况，考虑到后期天气逐渐寒冷，北方库存堆积会更加严重，北材南下速度加剧，且贸易 商目前冬储意愿不强，部分贸易商甚至已经打消了冬储的念头，料下周建材市场整体价格还是偏弱调整，下调幅度80-100左右。

管材：本周管市市场先弱后强，成交一般。原料市场窄幅震荡，周初现货价格受需求偏差的影响，表现较为疲软，本周津唐地区的焊管、镀锌管 累计跌20-90左右，方管累计跌40-50左右，但中后期受期螺持红提振以及环保消息等利好因素的影响，成品管多有拉涨，市场成交转好，厂商操作略显增 多。无缝管方面，因管坯大幅下挫的影响，无缝管市场接连受到打压，北方无缝市场累降50-80不等，加之气温持续骤降，多地赶工期在缩短，需求得不到完全 释放；南方市场累降30-50不等，各地区北方市场的厂商开始把货运往南方销售，其价格优势和数量对南方本土资源的冲击不言而喻。目前市场对于冬储暂时不 抱什么希望，高价叠加远期需求偏弱令市场追高意愿几乎为零。因此综上所述，预计下周管价或将弱势调整。

优特钢： 本周特钢各品种先抑后扬，跌多涨少，幅度50元/吨不等。主导大厂中旬政策下行，结构钢淮 钢、南钢、中天跌50，工业线沙钢、永钢、中天下调30-70不等，厂价支撑松动加之期螺走弱，上半周市场多高位回调，拉丝、山东小厂圆钢等材料跌幅偏 大。下半周随着期螺翻红，钢坯拉涨，特钢各品种价格止跌企稳，个别小涨，月中各协议户库存累积并不明显，故观望心态占据主导，终端拿货积极性一般，冬储操 作犹豫，鉴于后期资金、需求仍方面压力凸显，市价跌多涨少格局或难改善。

型材： 本周型材先抑后扬，整体震荡整理。唐山钢坯高位 3330，低位3280，震荡幅度再次略有减缓。受坯料偏强影响，唐山型材整体走强运转，涨10-50元/吨。随着环保趋严消息的传出，环保限产政策再次 来袭，轧钢企业整体开工率不高，整体库存量处于偏低状态。气温进一步降低，下游工程停滞比较多，型市处于供需两弱的尴尬局面， 钢铁企业多以一单一议为主，现货采购积极性一般。钢坯的不断走高，加之天然气价格上涨，不乏业内人士炒作等因素，厂商跟涨迹象明显。华东上海地 区价格震荡整理。虽成本端趋强前行，但马钢并未做出新一轮出厂价格调整，型市价格上涨驱动力不足，型价交替进行试探性调整。商家出货积极性较高，型价混乱 凸出，但淡季需求持续薄弱，下游采买依旧不温不火，谨慎性有所加强。对于型材后续走势，整体呈现弱势前行。高利润主要来自于环保限产，而9月份后国家将冬 季的空气污染指标下降5%的目标调为3%，过去在没有限产的情况下，由于需求的走弱，产量也会自然下滑，而今年冬季产量仍处于高位。一般来说，12月份的 需求会比11月份低10%，1月份的需求又比12月份低10-15%，所以当前的高产量无法匹配下游逐渐走弱的需求。需求不能持续得到彻底改变，供大于求 仍是型市现在存在的痛点。近期钢价再次反复出现大起大落的行情，这是行业发展不成熟的表现。 综上所述，型市后续利空情绪较浓，弱势调整为主。

扁平材方面

带钢： 本周带钢高位整理。其中华北主导钢厂较周初降20，华东地区较周初涨30-40，华南地区较周初降20-30左右，期螺再次成为市场主导风向。本周带钢市 场先弱后强，受期货反弹及钢坯价格上涨的推动，商家心态恢复，市价偏强为主。华北地区，小窄带进入十二月以来开工明显增多，三家主导钢企的复产，使窄带市 场资源投放量提升，厂家出货压力增大。但由于中石油启动冬季供气一级应急预案，天然气价格六连涨，轧钢厂成本上移，挺价意愿浓厚。中宽带处于供需两不旺态 势，首先唐山带钢仓储库存不足20万吨，处于历史新低水平，中宽现货资源明显不足，市场底部有支撑。但淡季下游需求萎缩，唐山及胜芳、天津等地镀锌带厂家 接单乏力，终端采购多偏谨慎。所幸焊管盈利尚可优势凸显，对中宽带形成一定支撑。加之目前带钢集港资源增多，厂商心态好转。虽然带钢利润增加，供应端轧线 复产增多，但本周唐山钢企环保限产压力越发加大，伴随采暖季限产的不断深入，部分钢企本月对协议户无法定量交货，后期带钢产量依旧存在降低可能。南方地 区，受华北现货资源紧俏的影响，目前当地市场报价相对混乱，资源偏少导致商家报价以期货价格为主，现货价格成为了市场的非主流报价。如今货少也导致需求比 较平淡，且商家出货意愿也不强，华东相对坚挺。华南主要受华北走势影响居多，多跟主导厂家调整为主。加上当地部分需求转化为热卷，对带钢依赖性降低，因此 即使库存不高价格也很难有支撑。对于下周行情，采暖季环保限产的层层升级以及钢坯资源本身紧俏是值得期待的部分。但现多数镀锌带厂的利润仍然处于低位，多 以接单出货为主，并无冬储意愿，越到后期采购能力越加萎缩，需求面为利空。由于市场高价资源成交乏力仅低位可，因此预计下周带钢或高位震荡为主，幅度50 以内。

热卷：本周全国热轧市 场窄幅上扬，各地区价格均为先降后涨，幅度在10-30元/吨。下面具体来看：周出开市，全国热轧市场稳中偏弱，各地区跌幅在10-30，关联期卷持绿震 荡，现货市场心态偏弱，贸易商操作上松动走货居多， 但成交氛围变现平平；到了周中，随着期卷持红震荡以及钢坯价格小幅拉涨，现货市场心态谨慎向好，贸易商操作上普遍挺价出货，但成交仍无明显放量；临近周 末，虽期卷持红运行叠加钢坯价格偏强整理，但对现货市场提振有限，贸易商出货受阻，操作上随行就市出货为，成交紧靠刚需为主；后市来看，目前严格限产的情 况下，部分钢厂产量受限，商家虽有心挺价，但随着天气渐冷，淡季效应明显需求持弱，利好利空行情交织下，预计下周热轧市场或小幅震荡。

中板： 本周全国中板走势先弱后小幅上探，成交仅个别地区可，整体氛围一般。前半周主要受期货偏弱影响，现货交投亦疲软，华北地区环保限产消息频出，但无奈终端需 求持弱，市场炒作情绪不再，随着气温不断下降，淡季效应愈发明显，商家心态承压，操作上议价出货比较普遍，后半周随着期货有所抬头，叠加钢坯上涨，现货成 交出现好转，贸易商间低位资源补库动作也显活跃，整体来看，市场虽有涨价表现，但商家情绪依旧偏谨慎，现阶段供需基本面未有实质性转变，利好因素匮乏，下 游买涨意愿不高，价格震荡难免，对于下周，主要考虑到当前市场库存偏低且到短期货预期相对较差，市场底部有一定支撑，故综合以上，预计下周中板震荡整理。

冷轧：本周冷轧市场弱势震荡，波动频繁，但多数调整幅度相对前期较小。具体来看，华东市场区间震荡，其中上海前半周因天气原因压港资源陆续到仓，又临年底，资金压力凸显，故部分国企大户出货回款情绪强，但周四期货与钢坯走强，低位有所回升，而无锡地区相对杭州、宁波地区稳定，以武钢盒 板为例，商家报价4300-4360元/吨不等，大户报价相对坚挺。近几日大户出货量维持在200吨左右，而本周市场到货整体不多，故各家库存水平维持在 中等水平；华中地区混乱调整，前半周市场依旧弱势运行，主流一度跌至4200-4250元，但随后消息面提振，商家心里的死水开始起波澜，目前武汉地区市场卷料依旧稀缺，盒板在4250-4300元，卷要高出50-100之多，此外武钢热轧产线因事故停产刺激热轧市场，冷轧跟随性强；西南地区盘整观望，其中成都地区一些规格缺货严重，高出重庆市场150元，而期货近两日涨跌切换频繁，商家只能谨慎观望出货为主操作；华北地区弱势为主，邯郸邯钢、天津天铁主流在4050-4100元，低位成交略有支撑，目前华北与华东、华南价差分别为100-200元/吨左右，价差叫前期有多拉大。11月份汽车产销继续回落，下游需求表现低迷，又临近年底面临银行还贷压力，因此采购不积极。近期，包钢低价抛售减少，价格逐渐靠近主流，市场价格分歧较前期转好；华南地区趋弱运行，该地区目前下游资金紧张，且贸易商托盘资金压力与后期北材集港跌价预期影响下，商家出货操作，此外乐从地区陆续到仓柳钢防城港资源，新旧货源竞争明显，现几大钢厂主流报价在4280-4330元之间，成交则维持前期水平。综合考虑，消息频发，情绪转换，有心抬升，需求有限，预计下周冷轧市场价格继续震荡。

钢厂检修及产能发展：

近期国家对环保限产愈发严格，唐山等多地政府均约谈当地钢企，要求钢企将限产落到实处，加之进入12月以后随着气温的下降，钢价及需求同时下滑导致钢 企生产积极性远不如吨钢盈利达千元以上的10月，因此近期钢企无论是高炉还是产线检修情况均有所增多。但从全局来看，目前有检修计划的多为地方性钢企，沙 钢等特大型钢企暂未传出有大规模检修消息，因此目前钢市整体供给量下滑幅度或不会太大。