螺纹/热卷（RB1905/HC1905)：现货方面，市场成交仍持续季节性转弱，冬储政策陆续出台，但贸易商基本没有意愿。近日成材市场或由于临近春节，基本没有激情。唐山普方坯3400，螺纹广州4250、杭州3840、北京3690，热卷广州3850、上海3640、天津3620，杭州螺纹基差452、北京297，上海热卷基差219、天津199。螺纹05盘面利润576，热卷05盘面利润580。当前产量不增，需求尚可，库存累积幅度不大的背景下，钢材的偏多驱动仍未改变。但由于现货市场成交较差，盘面上涨不会特别顺畅，艰难上涨对待，日内重点关注钢联产存数据，操作上建议暂时空仓观望。

焦炭/焦煤(J1905/JM1905)：焦炭市场今日暂时观望，主产区焦企利润继续回落，少数地区焦企盈利已不足100元/吨，节前继续打压难度增加，下跌速度或暂时放缓。港口地区个别贸易商出现接货意愿，对市场需求略有支撑，但大多仍持观望态度。焦煤市场节前僵持，下跌空间暂时有限，关注节后国内矿复产情况及进口煤供应情况。基差方面，港口准一级焦现汇在2050，仓单成本2203左右，与主力合约基差256.5，+3；河北厂库焦炭仓单基差134；山西简混煤港口仓单约在1350上下，与主力合约基差163，-4。焦炭节前支撑或有所增强，上下驱动暂不明显，仍以震荡趋势对待。套利方面，目前暂无明确套利机会。

铁矿（I1905）：现货：日照PB粉报561稳，金布巴粉61%报507稳。Mysteel62%报74.2，月均73.72。块矿溢价0.3715，球团65%溢价45.5。

期货：PB粉61.5%对05基差为112增5，金布巴61%基差70增5；5-9合约价差为26.5；05螺矿比6.88。

逻辑：铁矿现货市场昨日成交萎缩，钢厂补库暂缓，但贸易商挺价，期货市场回调。金步巴到港，库存皆大幅低于预期，在1月钢厂集中补库的背景下，金步巴很可能将接替pb成为支撑铁矿的核心要素，后期关注钢厂补库节奏和两拓发货，铁矿期货短期回调后仍然看多。

郑煤(ZC1905)：近期西北坑口市场略有起色，下游需求回暖是主要拉动因素，另外临近春节，西北大量中小企业距离放假已经不远，市场供需情况有好转。港口方面，目前市场还是多在询盘阶段，电厂还是采购长协货为主，煤价上行势头不强，不过未来考虑旺季需求，煤价不排除还有反弹可能。盘面上，由于基本面表现不强势，市场信心不足，短暂冲高至570后，再次走弱，短期不建议追空，后期有570的机会可以轻仓建空。

锰硅（SM1905）：现货市场依据弱势未改。工厂受资金压力，积极寻求出货。同时，南方工厂鉴于成本压力逐步增大，大幅低价走货意愿不强。目前硅锰6517#主流报盘多集中在7700元/吨左右一线，现金含税出厂加工块。锰矿方面：港口高库存导致锰矿依然未有改善迹象，贸易商倒挂挺价心态突出，但矿价短期弱势维稳格局难改。天津港Mn46%澳块主流成交59元/吨度,Mn37%南非块主流成交价51元/吨度 。SM1901合约北方地区基差-200元每吨左右，天津仓库卖交割利润0元每吨左右。策略方面：1901合约进入交割月，现货逻辑主导市场。操作上，1905合约窄幅震荡，盘面高位持仓不稳。鉴于现货弱势持稳，故暂观望。

硅铁（SF1905）：随着工厂报盘逐步走弱，为寻求降低成本青海、甘肃部分地区避峰生产逐步增多。已有个别工厂选择减产、停产。但下游仍按需采购，库存消化仍需观察。现货方面，大厂挺价依旧多集中在6000元/吨承兑自然块出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在5600元每吨左右承兑。宁夏地区1901合约基差-360元/吨左右，天津仓库卖交割利润10元/吨左右。策略方面：鉴于1905合约现货弱势格局未改以及成本支撑正逐步加强。暂观望为宜。