螺纹/热卷（RB1905/HC1905)：现货方面，唐山普方坯3380，螺纹广州4150、杭州3760、北京3700，热卷广州3730、上海3610、天津3610，杭州螺纹基差325、北京263，上海热卷基差152、天津152。螺纹05盘面利润574，热卷05盘面利润571。本周的总产存结构上看，总产量微降，需求季节性转差，库存继续累积，但速率较慢，低库存依然形成钢材底部支撑。数据表现上，社会库存-钢厂库存总量持续上升，冬储启动迹象更加明显，临近春节产量难以重新大幅释放，低库存背景下投机情绪有望进一步刺激释放，操作上，空卷螺差谨慎持有，螺纹正套150附近逢低入场，空杭州螺纹基差离场。

焦炭/焦煤(J1905/JM1905)：焦炭市场今日暂无调整，华北部分大型焦企有探涨意愿，但钢厂库存尚可，接受程度预计不大，节前维持整理运行。港口成交情况一般，部分报盘上行至2100元/吨，港口库存增加，库容压力显现。焦煤市场运行平稳，部分煤矿后期逐渐复产，且焦企大多有库存储备，煤炭供应节前预计不会出现明显问题。基差方面，港口准一级焦现汇在2080，仓单成本2234左右，与主力合约基差200，+21；河北厂库焦炭仓单基差45；山西简混煤港口仓单约在1350上下，与主力合约基差119，+6。焦炭市场现货有上行预期，但节前探涨难度较大，盘面或维持震荡。套利方面，继续关注焦化利润及5-9焦炭正套。

铁矿（I1905）：现货：日照PB粉报554减2，金布巴粉61%报505减2。Mysteel62%报75.1，月均74.18。块矿溢价0.365，球团65%溢价41.5。

期货：PB粉61.5%对05基差为100减4，金布巴61%基差61减4；5-9合约价差为20；05螺矿比6.91。

逻辑：今日市场活跃度一般，钢厂铁矿库存已至高位，积极性不高，但贸易商尤其是超特粉贸易商强势挺价，高低品价差收窄。后期钢厂补库节奏将取决于钢材利润，金步巴和pb港口库存开始逆转向上，而超特混合库存大降。后期关注钢厂补库节奏和矿山发货，铁矿期货前期多单可逐渐退出。

郑煤(ZC1905)：随着陕西地区煤炭停产事件继续发酵，当地煤价继续领涨，市场氛围正在不断走高。港口方面，由于坑口供应收缩的问题，贸易商惜售气氛加重，下游目前还是观望为主，交投情况拉动还不明显，现货窄幅拉涨为主。盘面上，由于供应收缩影响，基本面有走强预期，盘面近期涨幅明显，已经基本处于平水状态，暂时看升水预期不强，不建议追多，做空短期还需等待做多情绪释放完，限产情况可以有一定程度的评估后再考虑。

锰硅（SM1905）：现货市场趋于平稳，在暂无利好利空消息刺激下，市场短期平衡依旧。临近下月钢招，下游多观望。目前硅锰6517#主流报盘多集中在7500元/吨左右一线，现金含税出厂加工块。锰矿方面：鉴于下游节前补库，港口高库存压力已有所缓解。但鉴于2月远期外矿均已下调，港口矿仍暂持稳。天津港Mn46%澳块主流成交59元/吨度,Mn37%南非块主流成交价49元/吨度 。SM1905合约北方地区基差120元每吨左右，天津仓库卖交割利润-320元每吨左右。策略方面：1905合约鉴于现货短期维稳，盘面震荡格局。故暂观望。

硅铁（SF1905）：受主产区避峰、检修、停产等影响，市场供应端明显收缩，工厂库存明显下降。兰炭调涨，阶段性提升成本。现货方面，大厂挺价依旧多集中在5900元/吨承兑自然块出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在5700元每吨左右承兑。宁夏地区1905合约基差-380元/吨左右，天津仓库卖交割利润30元/吨左右。策略方面：1905合约震荡持稳，鉴于工厂成本支撑以及基差结构。暂观望为宜。