螺纹/热卷（RB1905/HC1905)：现货方面，唐山普方坯3400，螺纹广州4150、杭州3800、北京3760，热卷广州3750、上海3660、天津3650，杭州螺纹基差273、北京231，上海热卷基差145、天津135。螺纹05盘面利润639，热卷05盘面利润599。当前终端季节性下降，工地下周可能出现大面积停工，供应上由于废钢价格的坚挺，长短流程产量释放可能性都不大，市场转向供需双弱的状态，近期价格将主要由情绪主导，昨日收盘后，有唐山限产消息再传出，对价格形成支撑，关注盘面3700附近压力是否能够有效突破，操作上盘面套利离场，轻仓尝试多杭州螺纹基差。

焦炭/焦煤(J1905/JM1905)：焦炭市场维持整理运行，主产区焦企报盘上涨50-100元/吨，基本仅针对贸易商，钢厂方面表现观望，部分低库存钢厂补库较为积极。港口焦炭库存稳中小增，贸易囤货陆续到港，报盘稳定在2050-2100元/吨。焦煤市场整理观望，个别地区煤矿供应受限，但整体影响有限，且临近春节，对焦煤价格难有提振，市场整体情绪继续偏弱。基差方面，港口准一级焦现汇在2080，仓单成本2234左右，与主力合约基差205.1，37；河北厂库焦炭仓单基差-10；山西简混煤港口仓单约在1350上下，与主力合约基差136，+24。唐山公布非供暖季限产文件，或对原料形成影响，短线偏弱震荡。套利方面，前期5-9正套减仓或离场，等待低点入场机会。

铁矿（I1905）：现货：日照PB粉报566增2，金布巴粉61%报514增5

。Mysteel62%报76.1，月均74.46。块矿溢价0.367，球团65%溢价40。期货：PB粉61.5%对05基差为93减3，金布巴61%基差51稳；5-9合约价差为22.5；05螺矿比6.88。

逻辑：钢厂铁矿库存已至高位，昨天成交平淡，多为日常结构补库。后期钢厂补库节奏将取决于钢材利润，金步巴和pb港口库存也开始逆转向上，而卡粉超特混合库存下滑。目前铁矿期货已充分修复基差，03合约已平水，盘面的强势也大概率反应了对未来成材利润以及节后钢厂补库的预期，可考虑将铁矿期货作为空头配置。现货上，由于一季度对钢材利润的回升和巴西发货下降的预期，多卡粉空pb，金步巴。

郑煤(ZC1905)：近期西北坑口地区供应收缩到市场继续发酵，陕西地区煤价领涨，其他地区形势也在好转。港口方面，由于下游库存偏高，暂时还在去库存阶段，煤价涨幅并不明显，但随着供应端的影响加大，市场会逐步提现。盘面上，走势有冲高回落迹象，但未来基本面仍有走强趋势，暂时不会有趋势性下跌行情出现，暂时还是以回调行情看待，不建议追空。

锰硅（SM1905）：现货市场整体持稳。河钢公布2月硅锰采购量23000吨，较之2019年1月持平。下游等待钢招落地，多观望。目前硅锰6517#主流报盘多集中在7500-7600元/吨左右一线，现金含税出厂加工块。锰矿方面：鉴于港口高库存压力有所缓解，锰矿整体持稳。天津港Mn46%澳块主流成交59元/吨度,Mn37%南非块主流成交价49元/吨度 。SM1905合约北方地区基差-10元每吨左右，天津仓库卖交割利润-190元每吨左右。策略方面：受黑色产业链相关品种反弹提振，1905合约减仓高开低走，修复基差。鉴于现货持稳，故暂观望。

硅铁（SF1905）：受主产区避峰、检修、停产等影响，市场供应端明显收缩，工厂库存明显下降。供需向好改善明显。临近钢招，加剧下游观望心态。现货方面，大厂挺价依旧多集中在5900元/吨承兑出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在5700元每吨现金左右。宁夏地区1905合约基差-320元/吨左右，天津仓库卖交割利润-50元/吨左右。策略方面：1905合约减仓高位回落，高位承压明显。鉴于目前基差结构以及现货持稳，暂观望。