2018年焦炭市场的风起云涌无疑对上游原料端形成较大影响，环保之年的连环夹击刺激着焦煤下游每一次需求的变动，而对煤矿来说，安全检查对生产的影响往往更大，年底煤矿安全检查至今，全国仍旧发生了多起煤矿事故，从而直接导致全国尤其是山西地区煤矿提前停产放假。针对此次提前放假潮，2019年1月18日山西省地方煤矿安全监督管理局和山西煤矿安全监察局发布了关于春节期间山西省煤矿安全生产集中检查工作方案的通知，通知指出，2019年1月11日至3月20日全省煤矿将分为三个阶段陆续检查，此次检查对煤矿春节后市场或将产生较强支撑。今年春节对煤矿工人来说或许是个与家人提前团圆之年，而这又对煤矿生产造成哪些具体影响？节后焦煤市场又该如何运行呢？
一、2019年春节煤矿放假安排
今年主流市场煤矿的价格变动不大，而地方矿随市场变动的迹象相对明显，煤矿企盼晚放假获取更多利润，但煤矿事故的频发成为提前叫停生产的砝码。然而，部分国有大矿为保电煤供应停产时间依旧较晚，根据Mysteel对各地代表煤矿调研了解，今年国有煤矿放假时间基本与去年持平，个别地区甚至春节期间正常生产没有放假。
据调研国内40家主产焦煤企业春节生产情况，合计产能61235万吨，其中国有大矿25家，占比62.5%，累计产能53810万吨；地方煤矿15家，占比37.5%，合计产能7425万吨。调研结果发现地方大矿放假时间普遍较长，而个别国有大矿春节实行轮班制不放假。从区域来看，由于山西地区多数煤矿已提前放假检修，且年后复产时间晚，因此华北地区地方煤矿放假时间整体比较长，华北区域原煤及精煤影响量也比较大。春节期间地方矿放假3-4周居多，按照其2018年实际平均产量数据来看预计影响原煤产量约1276.4万吨，精煤产量约464.4万吨。
表1：国内主要焦煤矿山春节停产影响产量（分区域）
为了能整体反映煤矿春节期间生产量的影响，选取样本煤矿产能相对较大，而即使小产能煤矿也在某些区域中占据举足轻重的作用。从图中可以看出，1000-5000万吨大矿占比33%，小于500万吨煤矿占比35%，而小于500万吨煤矿的样本里面，产能基本集中在200-400万吨之间，此次调研的样本煤矿因产能大的优势，在春节煤矿放假期间对原煤及精煤影响量具有较强的代表性。另外，由于煤矿停产之前事故频发，今年煤矿放假时间普遍早于往年，调研样本放假时间在22-31天的比例占据了36%，0-7天假期多为国有大矿。
图1：样本煤矿产能区间占比
图2：煤矿放假天数区间占比
数据来源：钢联数据
二、历年春节前后焦煤库存变化
春节前两周之内焦钢企补库行为较为明显，春节期间多数煤矿停产放假，且多条汽运线路暂停，这段时间焦企主要以消耗库存为主，随着春节的临近，Mysteel调研了解当前焦钢库存多数已至中高位。然而，今年煤矿由于年底前煤矿事故影响安全检查较为频繁，加上春节前后多数煤矿要接受“体检”式检查，尤其是地方矿年后复工时间有较大不确定性，个别焦企年后库存将会略微受到影响，但由于多数洗煤厂年后开工较早，焦企春节后仍有小幅补库行为，但市场表现不会太明显。
截止2019年1月30日，据统计全国100家独立焦企样本：产能利用率78.67%，上升0.35%；日均产量38.15万吨增0.17万吨；焦炭库存28.44万吨，减11.15万吨；炼焦煤总库存1014.15万吨，增37.35万吨，平均可用天数19.99天，增0.65天。
图3：Mysteel独立焦化春节前后焦煤库存对比
数据来源：钢联数据
钢厂焦化采购渠道稳定，且常年保有相对高的合理库存量，另外，春节期间火运发货正常，没有货源以及物流方面的担忧，因而钢厂库存基本维持稳定。
截止2018年1月30日，Mysteel统计全国110家钢厂样本：焦炭库存488.83万吨，增13.85万吨，平均可用天数15.78天，增0.41天；炼焦煤库存942.73万吨，减0.73万吨，平均可用天数18.78天，减0.01天；喷吹煤库存404.30万吨，增17.08万吨，平均可用天数17.02天，增0.68天。
图4：Mysteel钢厂焦化春节前后焦煤库存对比
数据来源：钢联数据
三、节后煤焦市场预判
焦煤：节后焦煤市场依旧以看稳为主。从供应上来看，春节煤矿提前停产放假对焦煤市场的供应有较大影响，各煤矿节后复产的时间先后导致各煤种的供应也会出现不平衡，加上春节前后的煤矿大检查对生产的快速释放产生了较大的阻碍，因此预计节后供应仍会呈现偏紧缺状态；从需求上看，一方面，目前下游焦炭市场节前提涨遭遇钢厂的强烈抵触，焦企出货实际未有成交，多数焦企将提涨寄托于节后高炉复产，在当前焦企利润微薄的情况下，节后有较大提涨预期，焦炭市场的提涨对焦煤价格的稳定有着重要作用；另一方面，焦钢企业春节期间维持生产，炼焦煤库存将会明显消耗，节后对焦煤市场的需求有较强支撑；综合市场情况来看，年后焦煤价格持稳概率较大，尤其低硫优质焦煤价格坚挺。
焦炭：节后焦炭市场有一定提涨预期。从供应上来看，目前焦企利润基本维持盈亏水平或有微利，产能利用率较高，整体开工维持相对高位；从需求上来看，节后钢厂有陆续复产预期，市场贸易商节后有低价囤货心理，整体市场预期相对乐观。根据对市场调研了解，节后焦炭市场的看好基本建立在年后钢厂有较好的复产预期之下，而河北唐山地区已经下发了关于第二至第三季度错峰生产的通知，通知明确了唐山地区钢焦行业在不同时段具体的限产力度，因此年后2月中下旬即使钢厂开始复产，3月份高炉仍会继续限产，再叠加“两会”影响，预计高炉整体开工将会有一定程度影响。所以根据目前焦企利润以及开工情况来看，即使年后焦炭上涨估计幅度也会相对有限。
