螺纹/热卷（RB1905/HC1905)：现货方面，成交尚可，价格多有上涨，热卷华东地区出现小面积抢货现象，成交火爆。唐山普方坯3430，螺纹广州4210、杭州3810、北京3820，热卷广州3780、上海3720、天津3720，杭州螺纹基差369、北京279，上海热卷基差96、天津96。螺纹05盘面利润484，热卷05盘面利润539。当前累库速率较快，下游市场本周陆续上工，但高产量下库存高点的压力仍不容小觑，但盘面价格下方即将达到长流程成本支撑，叠加电炉低利润抑制复产，春季需求又无法证伪，配合现货成交，短线形成小反弹，但整体仍持下有底震荡顶部下移的观点，操作上，多山东螺纹基差、空螺焦比持有，多卷螺差入场。

焦炭/焦煤(J1905/JM1905)：焦炭市场维持整理运行，主产区第一轮探涨基本结束，幅度50-100元/吨。钢厂焦炭库存平稳，华东地区主流钢厂库存补充速度不快。港口焦炭价格小幅下跌，准一商谈2100元/吨上下。焦煤市场短线继续存在支撑，主焦煤货源紧张，焦企采购积极性高，且有雨雪天气影响，运输不畅。而进口煤仍未恢复，价格下跌压力暂时不大。基差方面，港口准一级焦现汇在2100，仓单成本2255左右，与主力合约基差187，-78；河北厂库焦炭仓单基差52；山西简混煤港口仓单约在1270上下，与主力合约基差12，-16。山西地区近期环保限产压力增加，部分地区焦企或受影响，或支撑焦炭而利空焦煤，做多焦化利套利可继续持有。

铁矿（I1905）：现货：日照PB粉报645增2，金布巴粉61%报606增3。Mysteel62%报88.1，月均87.48。块矿溢价0.3394，球团65%溢价41.5。期货：PB粉61.5%对05基差为93减2，金布巴61%基差55减3；5-9合约价差为41；05螺矿比5.81。

逻辑：昨日贸易商报价坚挺。而钢厂接受程度一般，买卖双方博弈，未达成交，午后市场弱势下行，全天成交活跃度表现一般。昨日巴西官方公布要求2年半时间关闭全部上游式尾矿坝，继续利好铁矿，详细影响有待评估。月间套利上，由于矿难影响的更多是远月供应，长期推荐5-1反套。

郑煤(ZC1905)：目前市场较稳，港口煤炭结构性问题仍存，优质煤询货较多，对市场有一定支撑，而工业用电尚未有规模性增加，电厂日耗仍处于季节性低位，叠加高库存和长协煤保障，市场煤集中采购尚难启动，煤价上涨空间或有限。后期产地煤矿及工业企业都将大面积复工，供需均增强，对于榆林地区安全整顿政策的分歧仍较大，受矿难影响而关停煤矿的复产情况仍有诸多不确定，市场暂时偏向稳定，矛盾不大，继续关注复产复工后的供需状况。

锰硅（SM1905）：终端钢市弱势依旧，加剧下游硅锰采购观望情绪。市场近期期待3月钢招指引。硅锰6517#主流报盘多集中在7500元/吨左右一线，现金含税出厂加工块。锰矿方面：South32对华3月第2轮报价6.72美元/吨度，较2月降0.09美元/吨度。港口矿价整体持稳。天津港Mn46%澳块主流成交60元/吨度,Mn37%南非块主流成交价50元/吨度 。SM1905合约北方地区基差100元每吨左右，天津仓库卖交割利润-290元每吨左右。策略方面：1905合约高位减仓下滑明显。鉴于基差结构，以及现货弱稳态势，故暂观望。  

硅铁（SF1905）：市场整体弱势维稳，库存以及资金压力导致工厂积极出货心态不变。现货方面，大厂挺价依旧多集中在5900元/吨承兑出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在5700元每吨现金左右。宁夏地区1905合约基差-30元/吨左右，天津仓库卖交割利润-90元/吨左右。策略方面：1905合约弱势下滑。鉴于现货基本面上涨条件不成熟，期货前期高位卖交割抛盘意愿较强，短期向下调整仍存。鉴于基差中性结构，暂观望。