目前，动力煤期价弱势下挫，阶段性顶部形成。不过，需要注意的是，煤炭供应结构性紧张仍存，一定程度上将限制优质煤价格回调空间。
复产节奏加快，坑口报价回落
近日，榆林市各重点产煤县市区上报第三批拟申请复工复产煤矿共计31处，其中：榆阳区3处、横山区0处、神木市12处、府谷县16处，涉及产能13170万吨/年，近几天煤矿已开始陆续复产。临汾地区多数煤矿也将于15-20号左右集中验收复产。
主产区煤矿将大面积集中复工复产，煤炭供给倾向于宽松。在此情况下，市场的看涨预期有所松动，自春节过后持续上涨的坑口报价终于出现回落，坑口采购低迷。
结构性供给矛盾仍存
不过，结构性供应问题仍需要关注。今年年初以来，澳煤通关时间延长，影响煤炭进口数量，海关数据显示，2月原煤进口量1764万吨，同比下降15.6%。
受此影响，电厂将不得不转变采购方向，加大对内贸煤的采购需求。众所周知，电厂对优质煤采购的刚性需求较强，而澳洲煤炭多为高品质煤，澳洲煤炭供应减少将加剧港口煤炭供应结构性紧张。此外，1月以来，陕西榆林地区大面积停产，榆林地区是优质煤的主要产区之一，2019年1—2月以来，陕西地区原煤产量大幅度减少。同时，另一优质煤主产区山西地区安全检查严格，整体优质煤供应相对紧张。因此，港口煤炭供应仍存结构性隐忧，优质煤价格走势仍有一定支撑。
需求提振有限
尽管产区供应持续收紧，但铁路煤炭集港数量相对稳定，显然产区供应端的收紧，并未传递至港口等中间环节，港口库存维持稳定。从需求端来看，近期沿海六大电厂煤炭日耗出现了一定下滑，显然，随着气候回暖，电煤需求压力减轻，根据历年电厂日耗数据来看，3、4月通常是电煤需求淡季，日均耗煤在64万—65万吨，短期来看，电煤需求难以明显增加。并且，从沿海电厂库存来看，目前稳定在1600万吨以上水平，煤炭库存基本可以覆盖至4月初，电厂很难出现集中采购需求，需求端配合有限。在失去成本端支撑以及缺乏需求配合的情况下，港口报价面临回调压力。
