本周山西多地焦煤降价回调，主要是由于下游焦企二轮降价落地执行，受此传导，下游焦企采购积极性下降，采购减缓，前期高价资源陆续都有所回调，后续焦煤市场仍有下行压力，预计承压偏弱运行为主。

本周焦煤运行情况：

        安泽低硫主焦本周报价与实际成交价都下调了20元/吨，目前出厂含税报价在1720元/吨，但是实际成交价格已经到了1700元/吨，主要是由于两方面原因导致：一是由于本周焦价二轮下跌影响，下游拉运情况较差，二是由于前期停产煤矿已经恢复生产，焦煤供应有所增加；

       长治地区低硫瘦主焦报价降幅30元/吨，目前报价在1650元/吨，高硫瘦主焦报价降幅10元/吨，目前报价900元/吨；而实际成交价格根据客户需求都有所调整，仍有可协商空间；

       运城河津地区个别矿井瘦精煤价格下调60元/吨，目前承兑价格在1200-1240元/吨；未调价矿井仍在观望之中；

        晋中地区由于介休煤矿事故影响，晋中市已经要求全市煤矿接受安全排查，主流煤矿都已经接到了相关文件通知，但是执行日期还未确定，截止目前个别煤矿原煤生产略有下降，而洗煤厂仍在正常运行之中，目前看，整体影响不大，但是随着后期检查的逐步开展，原煤、精煤产量影响将逐步显现。另外，晋中地区多数洗煤厂已经收到下游焦化厂的降价信息，焦炭价格下调逼迫洗煤厂下调精煤价格，预计近期将执行下调。

         虽然山西吕梁地区目前报价主体维稳，但是从整体供需市场来看，焦煤下行压力加大。

下游焦企情况：

        目前，焦企二轮降价之后，多数焦企已经在盈亏线边缘附近，目前，焦企的持续高位开工率依旧保持在80左右，样本焦企的库存本周72.84万吨，这一库存已是2018年5月中下旬以来的至高库存，焦企焦炭连续3周累库，且累库幅度持续扩大，本周比增加了13.41万；从焦炭港口库存来看，本周天津、连云、日照、青岛四港合计库存372万吨，虽然环比下降8万吨，但是从库存水平来看，依然接近最高位库存；从样本钢厂焦炭库存来看，本周钢厂焦炭库存468.11万吨，环比增7.63万吨，平均可用天数15.68天，增0.29天，钢厂焦炭可用天数连续5周增长；无论是产地、中转港口、以及下游钢厂各环节焦炭库存均处在高位水平，且焦企的开工率依旧不减，焦炭依旧承压明显，偏弱运行，不排除第三轮降价的可能，但是降价幅度有限。后续得持续关注钢厂高炉开工是否有明显的好转以及焦煤让利回调空间。

焦煤降价已成定局，但回调空间有限

         焦炭承压运行，已经传到至焦煤市场，今日智库认为：从安泽和长治地区精煤的报价与实际成交价来看，也反映出焦煤高价资源报价下周仍将有继续回调空间，且下周C类煤矿逐步复产，焦煤供给偏紧将明显改善，而下游由于利润的急剧收窄，采购积极性明显下降，山西地区炼焦煤市场短期将继续承压，下行压力较大，但是由于近期多起故影响，包括煤矿事故与非煤企业工业生产事故，整体安检力度势必会全面加强，考虑到介休事故影响已扩散至晋中市，不排除后续安检范围的继续扩大，随着安检排查的开展，原煤资源紧张或将对焦煤价格有所支撑，因此，今日智库认为，此轮的回调幅度有限。