螺纹/热卷（RB1905/HC1905)：现货方面，唐山普方坯3460，螺纹广州4250、杭州3940、北京3890，热卷广州3880、上海3880、天津3800，杭州螺纹基差294、北京242，上海热卷基差168、天津88。螺纹05盘面利润644，热卷05盘面利润678。上周钢联数据维持高库存降速，配合产量提升，表观需求较好，周五卓创水泥数据现需求快速回升，统计当前开工水平农历已经达到高位，需求开始呈现旺季特征，但库存继续向贸易商前移，高社会库存下的变现风险仍大，且现货市场受到降税扰动，较为混乱，行情仍不具备上冲动力。周末唐山传出继续错峰生产的消息，有待观察执行力度。操作上空卷焦比或空钢厂利润继续持有。

焦炭/焦煤（J1905/JM1905）：周末期间焦炭市场暂稳，山东地区主流钢厂焦炭库存接近50万吨，焦炭供应压力仍较大。港口地区部分递盘的1930元/吨，但暂无相应报盘回应。山西及唐山地区非供暖季环保陆续公布，短期对焦炭影响暂时有限，关注远期影响。煤炭市场近期仍以稳为主，仅局部小跌，山东地区煤矿产能核减20%左右，目前对市场影响暂时有限。蒙古焦煤同比进口量尚可，澳煤京唐港进口情况平稳。基差方面，港口准一级焦现汇在1950，仓单成本2098左右，与主力合约基差99，-28；河北厂库焦炭仓单基差-69；山西简混煤港口仓单约在1300上下，与主力合约基差52，-15。套利方面，可关注多焦炭空热卷套利机会。

铁矿（I1905）：现货：日照PB粉报618增2，金布巴粉61%报593稳。Mysteel62%报84.05，月均85.68。块矿溢价0.364，球团65%溢价34.75。

期货：PB粉61.5%对05基差74减2，金布巴61%基差55减4；5-9合约价差为46.5；05螺矿比6.09。

逻辑:上周伴随Vale复产消息，铁矿大幅调整，钢厂仍多持观望态度，采购意愿不强。铁矿仍需关注钢厂利润和铁矿库存高度，巴西粉的高库存和超特粉库存的快速下降已不容忽视，预计二季度尚可缓解。待澳洲飓风的影响消退后，铁矿可考虑逢高布置空单。

郑煤(ZC1905)：周末市场变化不大，现货市场仍以弱为主，矿上拉运采购趋少，前期高煤价持续下调，港口情况略有企稳好转，5500大卡优质煤货源较少，跌幅有限，低卡煤跌幅较大致使高低卡煤价差不断扩大，港口的活跃度有升温，下游询货增多，上周五CCI整体报价开始持平，电厂方面，周末六大电库存及日耗均有小回升，目前需求处于季节性淡季，电厂在补库节奏上比较灵活，大规模集中采购难现。整体上市场弱势局面有所改观，有企稳反弹迹象，盘面走势还是比较犹豫，建议先观望为主。

锰硅（SM1905）：现货市场整体持稳，厂家报盘坚挺。临近主流钢厂招标，下游观望居多，等待钢招落地。目前北方硅锰6517#主流报盘多集中在7600元/吨左右，现金含税出厂加工块。锰矿方面：锰矿目前整体持稳。高库存不利于上涨弹性释放。天津港Mn46%澳块主流成交61元/吨度,Mn37%南非块主流成交价51-52元/吨度 。SM1905合约北方地区基差-220元每吨左右，天津仓库卖交割利润20元每吨左右。策略方面：1905合约盘中增仓放量上行。鉴于现货持稳以及基差结构中性。暂观望。

硅铁（SF1905）：市场仍等待主流钢招指引。交割库库存持续增长，导致盘面多头接货意愿下滑。现货方面，大厂挺价依旧多集中在6000元/吨承兑出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在5800元每吨现金左右。宁夏地区1905合约基差-150元/吨左右，天津仓库卖交割利润-180元/吨左右。策略方面：1905合约弱势下滑明显，暂观望。