消息:3月PMI50.5%,属于18年10月以来新高。《唐山重点行业2019年第二至三季度错峰生产实施方案》补充规定。提出转炉和高炉、烧结工序限产比例同步进行限产,重新以控产量为限产目标,要求错峰生产企业落实到具体装备(高 炉)。
钢材价格:周一钢坯维稳至3470元每吨,周一螺纹涨20至3920元每吨,热轧维稳至3850元每吨,螺卷价差70。主力合约从5月合约换至10月合约。利润:吨钢利润5-10,盘面螺纹和热轧利润分别为328元和412元每吨。螺纹和热轧现货长流程利润分别为185元和273元。
产量:上周日均铁水产量219万吨,环比上升2.3万吨。28日公布的螺纹周产量339万吨,环比上升8.5万吨,热轧周产量322.54万吨,环比上升2万吨。库存:库存继续下降,但去库速度低于去年同期。总的社会库存1601万吨,环比下降78万吨,去年同期下降117万吨。目前螺纹库存1119万吨,环比-53万吨(去年同期-82),同比下降3%,热轧库存342万吨,环比-10万吨(去年同期-13),同比下降1%。其中螺纹库存下降好于热轧。基差:05合约螺纹贴水现货114元,3?,热轧贴水现货72元,1.9。10月螺纹贴水423元.12?,热轧贴水366元.10.5%。目前期价贴水中等水平,随着价格走弱,期货贴水幅度会扩大。
行情预判:主力换月至10月合约,10月合约贴水现货423元,贴水5月300元,在需求不存在大幅下跌的判断前提下,远月贴水幅度已反映供给上升压力。周末唐山限产再起,提出转炉和高炉、烧结工序限产比例同步进行限产,重新以控产量为限产目标。同时下游地产赶工需求拐点尚不能证实,并且在逆周期政策调节下,销售端或因限购边际放松企稳回暖。目前地产销售企稳尚待确认,同时短期有钢厂复产压力,钢价上涨或有反复。但供给端收缩叠加铁矿成本上升,10月合约3300-3400属于阶段性底部,可逢低做多。