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一德期货黑色品种早知道 2019.5.21

螺纹/热卷(RB1910/HC1910):现货方面,成交整体偏弱,低价能出货,高价有抵抗,唐山普方坯3560,螺纹广州4240、杭州4070、北京4040,热卷广州3990、上海4010、天津3920,杭州螺纹基差416、北京385,上海热卷基差364、天津274。螺纹10盘面利润514,热卷10盘面利润380。近期成材下有贴水和需求韧性支撑,上有高产量与需求转弱预期的压制,仍处于矛盾积累的过程当中,围绕3750附近宽幅震荡,需求拐点确定后或仍有回调压力。操作上清仓暂时观望。

焦炭/焦煤(J1909/JM1909):焦炭第三轮上涨普遍提出,但钢厂目前观望居多,接受难度较前期有所增加,部分钢厂近期到货情况略有好转。港口地区焦炭报盘提升至2200附近,但高位难以成交,部分商谈仍在2100以下。煤炭市场暂无调整,需求支撑下,长治及吕梁地区仍有焦煤价格上涨,幅度在20元/吨附近,煤企依然保持低库存,焦企采购情况稳定,价格支撑较强。基差方面,港口准一级焦现汇在2080,仓单成本2204左右,与主力合约基差32,-10;河北厂库焦炭仓单基差-103;澳煤(新合约)港口仓单约在1536上下,与主力合约基差149,+3。焦炭市场近期环保传闻再次出现,但港口现货跟涨有限,高位仍有压力。

铁矿(I1909):现货:日照PB粉报715增2,金布巴粉61%报693增2。Mysteel62%报100.65,月均95.79。块矿溢价0.3318,球团65%溢价27.85。

期货:PB粉61.5%对09基差81稳,金布巴61%基差77稳;9

—1合约价差为61.5;09螺矿比5.46。

逻辑:昨日淡水河谷再传复产消息,铁矿夜盘低开,但影响产能远没有4000万吨。巴西粉的高库存伴随着巴西发货新低即将得到彻底/缓解,澳洲三大矿山发货则已恢复。pb粉和卡粉价差缩至近100元,卡粉性价比再次凸现,将配合供应减少大幅去库,而pb粉则恰恰相反进入垒库阶段,推荐策略多卡粉空掉期。

动力煤(ZC1909):基本面看,整体局势仍偏弱,产地销售良好,价格整体偏稳,不过榆林多家矿高价有下调,港口交投仍冷清,下游接货意愿低,询货不积极,港口库存高位运行,对价格有一定压制,电厂日耗平稳回升中,亮点不大,重点电厂及六大电厂高库存格局未变,整体采购偏轻松,现货市场支撑暂显弱。目前操作空间不大,盘面上下两难,多调整整理,震荡略偏弱,观望或维持短空。

锰硅(SM1909):鉴于当前成本支撑考虑,近期工厂报盘基本维持稳定,挺价意愿增强。北方硅锰6517#主流报盘多集中在7100-7200元/吨左右,现金含税出厂加工块。锰矿方面:虽港港口锰矿部分资源倒挂,但外盘报盘依然坚挺。CML6月对华锰矿报盘澳块6.8美元/吨度,较上月持平。高库存依然导致矿价弱势格局。天津港Mn46%澳块主流成交54元/吨度,Mn37%南非块主流成交价46元/吨度 。SM1909合约北方地区基差130元每吨左右,天津仓库卖交割利润-180元每吨左右。策略方面:09合约增仓放量下行,短期盘面承压较大。鉴于现货持稳,以及基差水平,不宜过度追空操作。 


硅铁(SF1909):现货市场整体持稳。工厂提涨信心不足,基本面有待向好改善。后期社会库存压力仍需时间消化。现货方面,大厂挺价依旧多集中在5800元/吨承兑出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在5700元每吨承兑出厂左右。宁夏地区1909合约基差-60元/吨左右,天津仓库卖交割利润0元/吨左右。策略方面:09合约增仓放量下行,波动加大。鉴于目前基差水平结构。暂观望。


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