焦煤

        昨日，焦煤主力合约高位震荡。截止日盘，JM1909合约报收1403.5元/吨，持仓17万手。现货方面，焦煤现货价格坚挺。供应方面，虽部分煤矿监管趋严，但整体国产供应稳定。进口蒙煤日通关在1000辆左右。供应端整体增量不大。需求端随着焦化利润升高，焦企开工维持高位，焦煤需求较好。焦煤供应稳定需求较好，因此短期焦煤仍震荡为主，关注进口政策。

焦炭

       昨日，焦炭合约大幅上涨，截止日盘，J1909合约报收2271元/吨，较昨日收盘上涨98.5元/吨，涨幅5.19%。现货方面，目前焦炭已提涨3轮共计300元/吨，已有部分钢厂接受第三轮提涨。目前港口现货报价涨至2100-2150元/吨左右，焦炭盘面升水现货50元/吨左右。5月20日下午，太原省生态环境厅召开会议，会上提出要大力发扬革命加拼命精神，坚决打赢污染防治攻坚战。目前焦化开工较高，焦炭产量高位，后期环保限产预期趋严下，预计焦炭产量趋于下降。需求方面，5月高炉限产不及预期，焦炭需求较好。目前来看，今天盘面主要拉涨的原因除了成本和现货上涨支撑外，主要是对后期山西省环保限产趋严的预期，以及之后4.3米焦炉的逐渐退出。但目前了解山西仍未大面积限产，因此后期关注实际限产情况及产能去化落实状况。

动力煤

       目前港口主流煤种报价620-625元/吨，报价稳定，随着港口库存逐渐累积，销售偏缓慢，低热值煤压力渐渐累积，加之长江库存也处于高位，未来仍需一段时间消化现有库存 。需求方面依然相对平缓，六大电库存充裕采购积极性不高，未来一段时间预计现货价格依然以稳为主。盘面909合约短期依然需要消化库存累积、运费下降压力，有一定调整预期，但随着时间推移，仍需关注需求变化情况，不宜过于杀跌。