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需求强劲 成本上升 钢价支撑强

消息面:方大特钢公告称,5月29日16时22分,公司二号高炉煤气管道发生燃爆事故。公司现有3座高炉,具备铁水产能315万吨/年,本次事故的二号高炉容积1050立方米,铁水产能约125万吨/年。截至目前,公司经营情况正常。本次事故预计对公司2019年度生产经营业绩造成一定影响。


钢材价格:昨日市场成交减量,商家出货意愿较强但下游采购较差,个别钢厂库存小幅回升,开始降价销售。昨日钢坯3620元每吨,环比持平;螺纹4030元每吨,环比减30元每吨;热轧3980元每吨,环比减20元每吨;螺卷价差50元每吨。短期螺纹产量上升快于热卷,但是螺纹需求好于热卷,卷螺价差有望扩大。利润:盘面10月螺纹和热轧利润分别为-33元每吨和-68元每吨。螺纹和热轧现货长流程税后利润分别为-137.44元每吨和-50.92元每吨。受原料成本抬升,钢价走弱影响,近期钢材利润收缩明显。利润收缩背景下,钢厂增产动力下降,抑制产量增长。

产量:上周日均铁水产量235.37万吨,环比增1.35万吨。23日公布的螺纹周产量381.52万吨,环比上升3.16万吨,同比增72.1万吨;热轧周产量333.37万吨,环比增0.07万吨,同比减2.8万吨。从高炉开工和产能利用率看,接近去年高点,同时近几周日均铁水产量环比持平,预计产量继续上升空间有限。库存:虽然产量环比继续小幅上升,但螺纹降库加速。目前螺纹库存774.3万吨,环比-38.3万吨,同比增45.4万吨,热轧库存290.5万吨,环比减7.2万吨,同比减1.2万吨。短期需求将进入淡季,库存去库放缓,或带来干扰,但整体压力不大。基差:10月螺纹贴水205元,5.36%,热轧贴水310元,8.45%,贴水幅度属于中等水平,短期需求维稳背景下,现货价格下跌的空间有限,从而限制期货下跌幅度。

行情预判:短期南方高温雨季对需求有一定影响,叠加钢材高产量,降库速度放缓,引发市场担忧。但5-7月唐山错峰生产叠加10月是建国70周年大庆,后期环保限产预期强。同时地产销售改善,地产赶工尚未见拐点,地产投资增速和基建增速持续上行,有利于支撑钢材需求。在原料偏强情况下,长流程炼钢成本的提高对钢价起较强支撑作用。预计螺纹钢现货价格将维持4000左右波动,在螺纹钢10月合约贴水背景下,不利于盘面做空。操作建议,短期观望,RB1910回调至3700附近逢低做多为主,10-1正套择机介入,入场参考区间200-250。


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