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一德期货黑色品种早知道 2019.6.10

螺纹/热卷(RB1910/HC1910):现货方面,唐山普方坯3500,螺纹广州4130、杭州3970、北京3910,热卷广州3850、上海3840、天津3800,杭州螺纹基差356、北京294,上海热卷基差243、天津203。螺纹盘面利润481,热卷盘面利润341。需求仍在兑现季节性转弱,但力度不强,投机需求暂时被明显压制。供应方面,盘面利润已经不高,空头继续下压价格的动力和空间开始受限。后续关注供需下行速度与拐点和周内关注房地产需求数据定性。

焦炭/焦煤(J1909/JM1909):焦炭市场周末期间整理观望,市场继续僵持。焦企方面上涨意愿较强,且目前市场仍处于去库阶段,价格存在支撑。但钢厂焦炭库存平稳,且后期检修增加,有抵触情绪。焦煤市场暂时观望,港口焦煤库存水平持续回升,进口焦煤价格近期略有下滑,市场需求情况暂稳。焦炭上涨动力减弱,焦煤进一步提涨空间不足,预计近期或维持整理运行。基差方面,港口准一现汇2050上下,仓单成本2173左右,与主力合约基差26,-32;河北厂库焦炭仓单基差24;澳煤(新合约)港口仓单约在1546上下,与主力合约基差158,-11。焦炭市场仍有环保预期存在,关注山西等地环保政策变化。焦煤市场上涨空间减弱,焦化利润短期仍有向上空间。

郑煤(ZC1909):假期间市场变化不大,港口调入调出比较平稳,低卡煤在性价比较高下仍有询货,上周CCI5000现小反弹,不过拉运采购仍有限,下游电厂日耗变化不大,徘徊在60万吨左右,库存维持高位,即将进入6月中旬,耗煤需求迟迟未有起色,旺季预期逐步消磨,支撑显弱势,市场下行压力仍较大。

铁矿(I1909):现货:日照PB粉报750减7,金布巴粉61%报733减7。Mysteel62%报98.5,月均98.89。块矿溢价0.3390,球团65%溢价30.7。

期货:PB粉61.5%对09基差114稳,金布巴61%基差112稳。

逻辑:上周铁矿价格价格调整,钢厂补库意愿减弱,成交一般。巴西粉的高库存伴随着巴西到港新低即将得到彻底/缓解,卡粉与pb价差进一步扩大。澳洲三大矿山发货则已恢复,伴随着低品矿库存开始增长,低品矿价格对铁矿整体市场的支撑减弱。谨防高价格下的结构性垒库风险,铁矿维持震荡判断。

锰硅(SM1909):工厂目前整体订单充足,下游需求旺盛,正常排单生产。现货价格有明显支撑。北方硅锰6517#主流报盘多集中在7250元/吨左右,现金含税出厂加工块。锰矿方面:,合金需求较佳,带动港口锰矿持稳信心。天津港Mn46%澳块主流成交53元/吨度,Mn37%南非块主流成交价46元/吨度 。SM1909合约北方地区基差70元每吨左右,天津仓库卖交割利润-120元每吨左右。策略方面:09合约震荡加剧,成交放量。鉴于现货持稳,以及基差结构。故暂观望为宜。

硅铁(SF1909):主流河钢6月钢招落地6170元每吨,较上月下滑50元每吨。钢招下滑,打击市场信心。但鉴于近期高成本工厂减停产的逐步增多,成本支撑仍较强。现货持稳挺价意愿明显。现货方面:宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在5600-5700元每吨承兑出厂左右。宁夏地区1909合约基差-50元/吨左右,天津仓库卖交割利润0元/吨左右。策略方面:09合约盘中减仓稳步上行。鉴于现货市场挺价走强预期增强。可尝试SF09-01正套操作。

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