在出口不断下滑、与邻国日本爆发贸易摩擦的背景下，韩国央行祭出了三年来的首次降息。

韩国银行今日（7月18日）宣布，将基准利率(7天回购利率)下调25个基点至1.5%。消息较为出乎市场意料，接受彭博社调查的25位经济学家中，只有10位预测到韩国央行会在7月有降息举动。

韩国央行的降息举措和近期韩国出口不断下滑令其经济增长承压有关。受中美贸易争端、中国经济放缓以及全球半导体行业低迷的影响，韩国出口已连续七个月大幅下滑。来自韩国产业通商资源部的数据显示，6月，韩国出口同比减少13.5%，创逾三年最大降幅。其中，半导体出口金额同比下降25.5%。

韩国经济对外依存度相当高。世界银行数据显示，2018年，韩国货物和服务出口占其国内生产总值(GDP)的比重超过44%。

更令人担忧的是，最近日本对韩国的贸易制裁无疑将令韩国出口和经济“雪上加霜”。7月1日，日本经济产业省宣布，限制对韩国出口用于制造电视机和智能手机的三种半导体材料，包括氟聚酰亚胺、光刻胶和高纯度氟化氢。

半导体是韩国的支柱产业之一。在日本宣布贸易制裁后，韩国中小企业团体对269家可能受此严重影响的企业发起了一项调查，这些企业涵盖半导体、液晶屏、通信设备和零部件等领域。调查结果显示，59%的企业表示如果日本制裁长期化，他们可能很难坚持6个月以上。更糟的是，46.8%的企业表示，对此没有对策。

上周五，韩日两国政府围绕贸易摩擦问题在东京进行了近六个小时的谈判，但会谈以不欢而散而告终，双方也未确定下次磋商时间。周一，韩国总统文在寅在主持幕僚会议时，敦促日本立刻撤销单方面制裁，重返外交谈判桌。

7月3日，韩国政府将全年GDP增速预期下调至2.4%-2.5%，较去年12月的预测值(2.6%-2.7%)下调0.2个百分点。2018年，韩国GDP同比增长2.7%，创六年最低增速。市场对韩国经济的表现更为悲观，接受彭博社调查的经济学家预期，今年韩国经济将仅增长2.1%，不仅低于韩国政府的预期，还可能创2010年以来的最低水平。

今年以来，在全球经济增长放缓、贸易摩擦难解以及地缘政治风险频发的多重影响下，多家主要央行纷纷转向了更为鸽派的立场。今年迄今为止，印度央行已降息三次，澳大利亚联邦储备银行降息两次。美联储也暗示，如有必要，将采取相应的货币宽松措施。

“韩国央行降息反映了亚洲范围内的(货币)政策宽松潮，”Maybank Kim Eng Research Pte.驻新加坡经济学家Chua Hak Bin在接受彭博新闻社采访时说，“随着经济增长放缓，趋势已经逆转，(亚洲地区)将有更多的降息举措出台。”