投资建议：本周电厂日耗有所下降，库存维持相对高位。动力煤方面，产地、广州港煤价平稳或上涨，北方港下降；炼焦煤、焦炭价格平稳；煤化工产品价格持平或下跌。我们认为短期动力煤价格或弱势震荡；炼焦煤、焦炭价格企稳。

下周，各公司一季报将发布，建议关注受益于新增产能动力煤公司、受益于量价齐增的焦煤公司。推荐山西焦化(600740)、陕西煤业、天地科技(600582)，建议关注盘江股份(600395)、潞安环能(601699)、西山煤电(000983)、中煤能源等。

行业要闻：铁路煤炭运量两年来首下滑，铁总下调部分线路煤运价，预计运费下降后，煤炭铁路运量或有所增长，运费下降部分将逐步传导至港口煤炭价格；中煤能源3月份商品煤产量增42.7%，销量增54.8%，公司产能产量增长将带来业绩提升；盘江股份2018年度净利润升7.72%，拟10派4元，股息率达到6.37%（以4月19日股价折算），预计19年全年焦煤价格维持高位，同时未来公司仍有新增产能逐步投产，业绩有望保持增长。

市场回顾：中信煤炭行业收涨8.09%，沪深300指数上涨3.31%，跑赢沪深300指数4.78个百分点。全板块整周35只股价上涨，1只下跌。红阳能源(600758)涨幅最高，整周涨幅为61.06%。

动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数579元/吨，周环比持平，CCI5500动力煤价格指数530元/吨，环比上周下跌1.3%。从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比下跌，黄骅港环比下跌，广州港环比持平；从产地看，大同动力煤车板价环比持平，榆林环比上涨3.8%，鄂尔多斯(600295)环比持平；动力煤期货结算价格588.6元/吨，周环比下跌5.31%，基差扩大。库存方面，秦皇岛煤炭库存周环比减少5万吨；6大发电集团煤炭本周库存1563.01万吨，周环比增加1.7%，周平均日耗63.88万吨，环比下降3.12%。

炼焦煤产业链：价格方面，京唐港主焦煤价格为1770元/吨，周环比持平，产地柳林、吕梁、唐山主焦煤价格周环比持平；焦煤期货结算价格1226元/吨，周环比下跌2.94%，基差扩大；一级冶金焦价格2065元/吨，周环比持平；二级冶金焦价格1944元/吨，周环比持平。库存方面，京唐港炼焦煤库存255万吨，周环比减少5万吨（1.92%）；独立焦化厂总库存768.1万吨，周环比减少0.09%；可用天数14.73天，周环比增加0.01天。

煤化工产业链：阳泉无烟煤价格（小块）1110元/吨，周环比持平；华东地区甲醇市场价（中间价）2402.5元/吨，周环比下跌2.73%；华鲁恒升(600426)尿素出厂价（小颗粒）2050元/吨，周环比持平；华东地区电石到货价3575元/吨，周环比持平；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价6810元/吨，下跌0.73%；华东地区乙二醇市场价（主流价）4615元/吨，周环比下跌2.74%；上海石化(600688)聚乙烯（PE）出厂价8850元/吨，周环比下跌1.12%；上海石化聚丙烯（PP）出厂价9300元/吨，周环比持平。

风险提示：1、受国内外宏观形势因素影响，可能出现煤炭消费端电力、钢铁、建材、化工等用煤需求低迷导致煤炭消费量和煤价出现大幅下降；2、进口煤若大幅放开，导致供大于求，煤炭价格下降；3、陕北煤炭大幅复产、供给增加，引起煤炭价格下降；4、国际油价继续大幅下跌，煤化工及相关用煤需受到影响。