山东近期出台压减煤炭消费方案，再度催化了市场对焦炭行业供给收缩的预期。今年以来焦炭主产省份均提出了行业整合的新政，若这些政策严格执行，预计未来1年行业有效产能将减少5%，同时置换过程中会造成供给错配，行业或再现供给紧张的格局，利好中期焦炭价格走势和焦炭股票估值提升。推荐“煤焦一体化”的龙头公司，既有煤炭带来的业绩安全垫，也有焦炭价格上涨的弹性，推荐开滦股份、山西焦化。