期现货：上周动力煤期货止跌企稳，主力01合约周五报收554。产地山西大同5500大卡弱粘煤400元/吨，鄂尔多斯5500大卡大块精煤422元/吨，榆林5500大卡烟煤末383元/吨。秦皇岛5500大卡动力末煤平仓价545元/吨。

港口：上周北方港口库存下滑，北方四港煤炭库存合计1542万吨，日均调入量119.8万吨，日均吞吐量114.4万吨。其中，秦皇岛港煤炭库存660万吨，曹妃甸港煤炭库存442万吨，京唐港国投港煤炭库存216万吨，黄骅港煤炭库存224万吨。

电厂：上周沿海六大电厂日耗稳步回升，沿海六大电力集团合计耗煤61.17万吨，合计电煤库存1696.38万吨，存煤可用天数27.73天。

海运费：上周波罗的海干散货指数收于1364，国内煤炭海运费止跌回升，截至周五中国沿海煤炭运价指数报796.52。

观点：上周动力煤市场偏弱运行。产地方面，陕西地区面煤价格下滑，市场需求较弱，煤矿降价销售，以去库为主，降后销售有所好转但仍相对较弱。内蒙地区煤价在港口CCI指数止跌平稳后小幅探涨，中低卡煤需求相对良好，销售有所好转。山西地区煤矿主要以供应长协客户为主，总体需求一般，价格相对稳定。港口方面，上周港口调入调出均有所回升，后期预到港船只增多。港口报价止跌企稳，市场询货有所增多，但成交依旧偏弱，主要以中低卡热值煤为主。进口煤方面，上周全国范围收紧进口煤量，江苏、鲅鱼圈等多地港口表示禁止通关，目前具体实施力度仍尚未明确，但总体来看，进口政策收紧时间稍晚于去年，影响力度较为有限，年前印尼、澳洲FOB价或将有所下跌。电厂方面，上周沿海电厂煤炭日耗回升至60万吨之上，煤炭库存大幅上升至1700万吨左右，后期冷空气来临，预计电厂日耗将逐步提升。综合来看，后期用煤旺季，叠加进口政策收紧，煤价将获得一定支撑，但目前中下游库存整体偏高，煤价上涨幅度较为有限。