坑口价格
本周产地煤价继续弱势运行。陕西榆林地区个别煤矿出现试探性上涨，但整体价格仍处弱势，个别煤矿已停产倒工作面，预计20天后恢复正常生产。内蒙鄂尔多斯地区高卡煤销售一般，库存仍有压力，部分矿再降10元，中低卡煤价格弱稳，个别煤矿出货好转，价格小涨5元，矿方表示涨价支撑不足。山西晋北地区煤价稳中有降，矿方主要供应长协，地方煤场及站台基本按需采购，整体需求一般，价格仍有下行压力。

港口价格
本周环渤海港口动力煤继续弱势维稳，中低卡煤需求较好延续小幅反弹。受进口限制影响，贸易商挺价情绪更强。截至11月15日，CCI5500指数550点与上周相同；CCI5000指数降至484，较上周上涨5点。

六大电厂
本周六大电厂日耗小幅增长，在60万吨左右波动，冬季用煤高峰，电厂日耗有望继续增加。港口煤价低位企稳后，本周六大电厂补库速度加快，库存继续增长，截至11月17日，六大电厂库存较上周减少48.12万吨至1703.07万吨，同比下降2.16%，日耗59.53万吨，剩余可用天数28.6天。

港口
本周环渤海港口预到船舶数量较上周有明显增长，库存情况有小幅上涨，调入调出较为平衡，波动不大。截至11月15日，环渤海港口库存2447.9万吨，较上周增加28.7万，同比增加7.96%。其中黄骅港存煤增加16万吨,秦皇岛港存煤增加21.5万吨至660万吨。
本周全国港口库存继续下跌，较上周跌幅缩窄。截至11月13日，全国港口动力煤库存7109.7万吨，周环比减少69.2万吨，同比增长9.65%，同比数据继续较上周回落3.6个百分点。江内港口库存上升幅度减弱，华东港口库存下降幅度明显，但与去年同期相比，库存涨幅仍超过300万吨以上。受进口煤限制影响，华南港口印尼煤本周普涨10元/吨。

天气
下周强冷空气带来全国性降温。17-18日，中东部地区自西向东将出现大风降温天气，气温普遍下降6～10℃，局地降温幅度可达12～16℃。长江中下游及以北地区先后有5～7级大风、阵风8～9级，东北地区有大到暴雪。22日后，还将有较强冷空气自西向东影响我国，给我国大部分地区带来4～8℃，部分地区降温10℃以上。

运价
本周沿海煤炭运价市场好转，各航线运价较上周五上涨0.9元/吨-1.6元/吨不等。前半周延续上周向好态势，运价小幅上涨，后半周在海砂市场监管力度加大、叠加下游采购需求疲软及兼营船舶回归等因素下运价有所回落。本周BDI指数继续下跌但跌幅有所放缓，整体较上周下跌21点收于1357点。进口煤限制利好国内海运市场。截至11月15日，沿海散货运价煤炭指数报收1121.43点，较上周上涨3.5%。


期货市场
主力合约
本周前四天两天zc2001合约震荡观望，周三市场传出进口限制消息，午盘开盘大幅走高，进口消息进一步发酵，周三夜盘开盘触及本周高点559.2。之后震荡走弱，周五夜盘收盘于554.4，周环比上涨1.06%。

上涨原因
本周市场传出部分港口进口通关受限消息支撑市场煤价，市场涨价预期增强，期价小幅上涨，目前港口询价增多，但下游电厂库存较高，成交情况依然不理想，另外目前进口煤执行力度还不明朗，临近周末期货价格小幅回调。

基差变动
环渤海港口动力煤价格已经企稳一周，本周受进口限制和冬季用煤高峰影响，基差由正转负，目前市场看好未来煤价，但认为现有高库存下涨幅有限，期货升水不多。


煤市要闻
1、统计局数据显示，10月份，原煤产量3.2亿吨，同比增长4.4%，增速与上月持平；1—10月份，原煤产量30.6亿吨，同比增长4.5%。
2、 受秋季检修提前结束影响，10月份大秦线完成煤炭运输量3664万吨，同比增长5.80%。10月份日均运量118.19万吨，较9月份的112.77万吨增加5.42万吨。大秦线10月份日均开行重车82.2列，其中：日均开行2万吨列车56.3列。
3、各省纷纷加强煤炭安全生产工作。江苏煤监局派出5个督查组，于11月初至12月底对监察区域重点矿井实施每月一次、每次一周时间的驻矿督查。四川煤监局会同有关部门派出6个督导组，对全省国有重点煤矿开展为期50天的隐患集中治理专项督导行动。山西将开展为期两个月的省属煤企问题专项整治。黑龙江省要求各产煤地市和龙煤集团于11月中旬以前，全面开展对标检查，停产存在重大安全风险和重大隐患的工作面。
4、东乌至包西铁路联络线——鄂尔多斯站至根皮庙线路所段开通，标志着东乌至包西铁路联络线工程全线贯通。该联络线位于内蒙古鄂尔多斯市境内，沿线经过鄂尔多斯市康巴什区和伊金霍洛旗，线路全长37.046公里，设有格德尔盖站、鄂尔多斯站、龙虎渠站3个车站。
5、2019年10月份全国发电量5714亿千瓦时，同比增长4%。其中，火力发电量3969亿千瓦时，同比增长5.9%；水力发电量1074亿千瓦时，同比下降4.1%；2019年1-10月份全国发电量58742亿千瓦时，同比增长3.1%，增速较1-9月扩大0.1个百分点。其中，火力发电量42041亿千瓦时，同比增长1.1%；水力发电量10013亿千瓦时，同比增长6.5%。
6、11月13日，市场消息称，江苏电厂通知，江阴，镇江，张家港等地即日起，停止靠泊进口煤；广东汕头海关13日起暂停异地报关，后续只允许本地一体化报关。
7、以色列宣布2025年底前完全停止燃煤发电。


小结
本周环渤海港口动力煤价格稳中略有起色，中低卡煤成交向好，价格小涨。周三传出进口限制消息，期价应声上涨，但从期价涨幅上看，市场认为此次限制进口措施对后市煤价推涨力度有限，主要由于下游电厂库存依然处于高位，并且明年春节提前至1月，存在1月后进口煤大量通关预期，压低煤价。目前进口受限更多是情绪支撑，后期关注进口政策执行力度和产地生产情况。年前产地生产量可能决定了接下来两个月的煤价走势。目前看环渤海港5500卡动力煤550元点位支撑较强，尤其近期进口、产地等政策叠加冬季来临预期，短期基差很难走高。预计下周基差低位维持，期价弱势震荡运行。