【英大期货】市场投资策略
一、黑色系列
【动力煤】
周边市场反弹 降温提振需求 
??上周五夜盘动力煤期货小幅走低，运行收窄。北方大面积降温天气到来，零度线快速南移，需求有望快速增长。中美贸易谈判继续释放缓和信息，周边市场风险降温。动力煤低位上行，试探560附近阻力，多单少量持有，警惕期货升水风险。 
【螺纹钢】
不宜过分追多 成材偏空对待 
??周五夜盘，螺纹2001合约偏强震荡，报3551元/吨，涨16元/吨，涨幅0.45%。全国城市建材库存260.01万吨，降幅30万吨，降幅10.63%。关注暖冬形成的阶段性天气问题，以及突发性的环保政策。后续表需或因季节性走弱，供给因电炉增量上行，3600上方动能存疑，建议偏空操作。 

【铁矿石】
周五夜盘，铁矿2001合约偏强震荡，报633.5元/吨，涨6.5元/吨，涨幅1.04%。全国45个港口铁矿石库存为12373.75较上周降211.94；日均疏港量316.43增21.19。东北部分钢厂提前节前的备货，后期或有更多钢厂陆续补充原料，短线建议回调多单介入。 

二、能源化工系列 
【橡胶】
现货下跌拖累 胶价回落调整 
??上周五胶价出现较大幅度回调，江苏地区现货市场主流报盘价格回调，上海现货市场跟随行情整体走低150元/吨左右。10月份，我国重型货车产销均完成9.1万辆，环比分别增长12.3%和8.3%，同比分别增长25.8%和14.1%；今年1-10月，重型货车产销94.2万辆和98.0万辆，同比分别增长2.0%和0.4%。本月下游轮胎市场自发的消化能力依旧难有向好预期，厂家后期销售压力依旧较大。技术面，胶价短期或震荡整理。操作建议：暂时观望。 

【原油】

中美贸易谈判前景乐观 油价震荡偏强 
??受益于中美贸易谈判前景乐观影响，加之美国活跃石油钻井平台数量连续第四周下降，上周五欧美原油期货上涨。美国商务部长透露，美国极有可能与中国达成第一阶段贸易协议。美国活跃石油钻井平台数量连续第四周下降至2017年4月份以来最低。技术面，油价短期或维持区间震荡偏强。操作建议，震荡偏多思路操作。 

【PTA】
成本迟滞短期下跌节奏 
??周五午后冲高回落。近期装置停车重启并行，供应环比略有增加，下游需求延续平稳，但年底恒力计划投产，中期看市场供需依旧承压，短期盘面加工费跌破500，成本或迟滞下跌节奏，建议空单减仓，待反弹后加空。 

【甲醇】
成交活跃，甲醇震荡下行 
??周五甲醇期货主力MA2001合约收盘1964元/吨，较上一交易日涨幅0.41%，减仓17万手，持仓190万手。上周，沿海甲醇市场紧跟期货走势下跌，内地甲醇市场重心下移。江苏周均价在1919元/吨，环比跌4.67%，华南均价在1979元/吨，环比跌4.53%。内蒙古周均价在1828元/吨，环比下跌4.79%，山东均价在2058元/吨，环比下跌3.88%。西北地区新单下调后，整体出货好转。本周期货暴跌、内地加速下行，港口恐慌避险情绪较强，心态偏于谨慎，部分商家适量逢低入市补货。出货压力略有缓解，目前下游库存不高刚需较为稳定，同时北方地区运费上涨，成本支撑内地甲醇震荡整理为主。操作建议：震荡思路对待。 

【沥青】
美国钻机数继续减少 沥青维持短线操作 
??周五夜间，沥青主力1912合约震荡偏强运行，报2878，跌幅0.35%，上周沥青主力周跌幅2.2%。需求端适逢北方地区迎来大幅降温，令沥青区域需求承压，目前沥青需求已经步入淡季，现货定价回归冬储逻辑，华南和山东地区现货陆续迎来降价。本周炼厂沥青装置开工率再度环比上行，炼厂库存跟随上涨，而下游贸易商迎来小幅去库。原油方面，欧佩克官员认为尽管2020年原油市场将出现供需过剩的局面，但是欧佩克+减产联盟将不大倾向深化减产，因为担心美国原油产量上升进一步抢占市场份额，短期内油价难以起色，对沥青期价支撑有限，后期不排除现货价格有进一步下跌的压力，以此带动沥青1912合约基差修复。短期内沥青难以摆脱近一个月以来的运行区间，建议区间内短线操作。