今日(11月22日)A股三大股指小幅高开，盘初股指迅速走强，伴随着高价股重挫，股指开始大幅跳水，行情面呈现单边走低，午后沪深两市维持弱势震荡。

从盘面上来看，钢铁、煤炭等资源类板块午后逆势走强，截至收盘，在煤炭开采加工板块之中，安源煤业涨停，郑州煤电、山西焦化、红阳能源等多只个股跟涨；在钢铁板块之中，韶钢松山领衔，柳钢股份、安阳钢铁、西宁特钢等多只个股大涨。

消息面上，据西北信息报称，日前，为推进大气环境质量改善，加快钢铁行业高质量发展，陕西省生态环境厅联合陕西省发展改革委、工业和信息化厅、财政厅、交通运输厅等五部门印发了《陕西省钢铁行业超低排放改造方案》(以下简称《方案》)。该《方案》明确了推进陕西省实施钢铁行业超低排放工作的总体要求、实施步骤、重点任务、实施保障，确保钢铁行业超低排放改造任务按时完成。

据方正中期期货分析，目前看随着价格上涨和利润增加，螺纹钢矛盾仍在积聚。11月大涨从产业层面看，源自国庆后半个月的时间内市场因过度看空需求而超卖，但11月需求持稳偏强，引发了下游的库存回补，因此矛盾的累积需要时间，在利润大增和运输问题好转后，进入12月很可能会引发新一轮的供需错配，从而使累库节奏加快。

华泰证券指出，预测2019-2022年是水电、核电、风电的投产高峰，期间燃煤发电、动力煤需求受压制，叠加新增低成本煤炭产能，动力煤价或持续低迷；前期低迷的煤价可能压制煤炭投资，2023-2025年需求侧仍将维持正增速，供给侧新增煤炭产能少及新增清洁能源发电装机少，期间燃煤发电、动力煤需求增速有望改善；中长期粗钢产量将维持低增速，叠加废钢产量增加、替代生铁，焦炭、焦煤需求将下行，我们对焦煤价格不乐观。我们对中期煤炭需求、价格不乐观，首次覆盖给予行业“中性”评级。但业内部分煤企拥有低成本、产能扩张或煤电联营优势。

中信证券认为，在煤价走弱的背景下，板块三季报业绩整体保持同比增长。目前板块估值已经反映了绝大部分悲观预期，过半数公司处于“破净”状态，股价安全边际高，后续随着市场对宏观预期的逐步好转，板块估值修复的概率大。