宝城期货煤焦钢日报
一、期货市场
2.市场热点
（1）12月份制造业PMI显示：指数连续两月高于50%，经济运行趋稳态势显现
中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2019年12月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，与上月持平。从13个分项指数来看，只有4个指数略有下降，其余指数或上升或持平，显示外部需求明显改善，市场需求整体扩张，企业采购和生产加快，市场价格回升，就业保持稳定，新动能平稳较快增长，消费品行业对经济支撑作用有所增强。综合来看，指数连续两月保持在50%以上，经济运行趋稳态势显现。全年指数走势来看，市场供需保持扩张，经济结构持续优化，逆周期调节效果显现。
（2）2019年钢铁PMI显示：行业发展有所趋缓，市场供需增速下行
中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，12月份为43.1%，较上月下降2.3个百分点，钢铁行业增速继续下行。从分项指数来看，市场需求趋紧，企业生产相对平稳，原材料成本略有回升，但企业对后市预期向好。
（3）Mysteel：12月河北省7个铁矿项目获批
据Mysteel不完全统计，2019年12月河北省共批复铁矿石相关项目7个，合计处理铁矿石能力352万吨/年。整体来看，12月批复的铁矿相关项目数量较11月持平，但批复项目的处理铁矿石能力较11月大幅下降，11月批复的7个铁矿石相关项目合计处理铁矿石能力1120万吨/年。
3.主流品种价格走势
四、后市研判
钢材：目前钢厂利润尚可，产业链矛盾有待积累，震荡的周期可能也相对较长。盘面上，螺纹钢05合约目前仍然贴水现货价格幅度较大，后期预计随着淡季影响深化，现货将明显弱于期货来实现基差修复。螺纹钢05合约合理运行区间来看，螺纹钢05合约下方面临电炉钢成本区间支撑，短期螺纹延续震荡偏强走势。
铁矿石：北方封港取消后港口疏港量再度回升，但钢厂厂内库存已明显增加，补库驱动的矿石需求释放开始走弱，直接体现就是样本钢厂日耗和铁水产量连续下降。最新到货量超预期下降，但澳巴发货量持续高位，按船期推算未来到货量重回上升，矿市供应压力仍存。总之，钢厂已显著补库，补库驱动需求放量效应趋弱，而供应压力延续回升，矿市基本面短期开始走弱，矿价继续上行空间有限，但下行驱动有待钢厂利润下滑，操作上建议维持震荡思路。
煤焦：焦炭第三轮上涨基本落地，钢厂冬储需求支撑下焦企订单较好，但在近期钢厂利润持续收缩状态下，焦炭继续上涨阻力较大，短期维持平稳的可能性较大。焦煤市场来看，山西太原、临汾等地煤矿安全检查依旧频繁，整体生产率较低，煤矿多以保安全为主。近期盘面下游表现良好，焦煤期价有所反弹，预计反弹空间有限。
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