发生了什么
从2018年到2019年，全球液化天然气(LNG)市场量增长了11%，但是LNG承运人的运营商仍在努力从中获利。
GasLog(NYSE：GLOG)的2019年全年收益报告吓坏了投资者。该业务去年创造了创纪录的年收入，但由于高昂的融资费用和大量减值成本而受到拖累。因此，液化天然气运输公司的运营商将重点放在加强2020年的资产负债表上。这将从季度分配从每单位0.561美元削减到每单位仅0.125美元开始。
这导致几家液化天然气运输股暴跌。截至美国东部标准时间上午11：37，GasLog股价下跌多达15.3%，GasLog Partners(纽约证券交易所：GLOP)下跌多达45.2%，Golar LNG Partners(纳斯达克股票代码：GMLP)下跌多达19.6。 %。
所以呢
天然气可以通过两种方式输出：通过管道或在特种海上油轮的过冷范围内。后者到处都是障碍。
建造各种新货船，包括新的液化天然气运输船，需要花费数年和数千万美元的资金。从历史上看，这导致了航运业供需的不匹配以及完全糟糕的资产负债表。托运人倾向于根据今天的需求预测建造过多的船只，只是在明天的现实与那些预测不符时，以低的日租费来赚钱。更糟糕的是，为了平衡船只的供应，托运人常常不得不注销老化的船只，然后才能真正准备退休。
所有这些都在液化天然气运输船市场中发生。尽管GasLog在2019年创造了创纪录的6.68亿美元年收入和1.23亿美元的健康运营收入，但它报告称本年度净亏损1.15亿美元。亏损是由1.62亿美元的减值费用和1.9亿美元的融资费用所致。
在每日租船费率未能达到预期水平之后，GasLog注销了全部六艘蒸汽动力船，其中五艘归GasLog Partners所有。较小的蒸汽船仅在2006年和2007年建造，但与现在在整个行业中投入使用的较大的LNG船相比，竞争力逐渐减弱。恰当的例子：GasLog预计将在2020年和2021年接收七艘新的LNG船。
减值，再加上2020年的派息大幅减少，将有助于GasLog和GasLog Partners加强资产负债表。该伙伴关系表示，今年将节省8400万美元的分配费用，并将现金流转移到偿还债务上。此举可能早就该了，但是这肯定会降低拥有有限合伙人的主要原因-获得高收益的能力。
同时，投资者认为，GasLog及其合作伙伴的不利消息意味着Golar LNG也将受到市场不利因素的不利影响。Golar LNG报道称，2019年前9个月净亏损2.36亿美元。基于其专业技术和能力，但由于融资问题和经营指标不佳，它似乎也可以很好地利用不断增长的LNG市场似乎总是在压制公司的潜力。
怎么办
一方面，在2019年底注销不具竞争力的船舶应为GasLog和GasLog Partners的运营更顺畅，资产负债表更健康扫清道路。两家公司很快将有一个相对年轻的液化天然气运输船队，在竞争激烈且快速增长的市场中运作。另一方面，对于托运人不断的财务改组，投资者可能至少有点受够了。这些巨大的冲击似乎每隔多年就会发生一次。因此，尽管投资者面临着自己独特的障碍，但他们可能会发现LNG出口商是进入LNG市场的更好进入者。
