环渤海动力煤景气述评
一，景气指数评估
环渤海动力煤景气指数（2020年2月第4期）
本期，环煤景气综合指数为22.2%，比上期继续下降16.65%，其中周景气降幅较大。
价格评估：5500大卡周度567.2元、月度569元，比上期下降了7.5元和4.7元，预期周度降幅大于月度降幅。
总体来看，港口市场信心受挫严重，以悲观预期为主。
二、北方港市场综述
1、 周度市场
上周，市场煤询盘与成交更趋冷清，价格松动下滑，中硫煤以指数下浮成交、低硫煤以指数平或小幅加为主。
四港港口库存周末1500万吨左右，目前处于港煤近期次低水平，总体库存回升缓慢；秦港库存在政策推动下，回升至近600万吨，陕蒙煤仍然缺货严重。
下游复工产能恢复缓慢，特别是汽运煤免除高速通行费后，长途运费降幅较大，成本因素促使部分汽运煤替代了部分港煤需求，短期，港煤需求及其有限。
本周，港口市场煤或将延续下滑势态，但在港口增库缓慢情况下，价格下行空间或受限。
2、 月度市场
2月份，煤矿生产出现了较大供应缺口，主要体现在内陆地区供应上，煤矿复产后出现了一段时间的供不应求局面，现在，煤矿端集中上涨已现疲态，预计一定时间，逐步高位回落；
港口库存也于2月中旬进入低谷，市场煤出现结构性短缺，港煤价格在月初集中上扬两星期后，目前因需求原因出现小幅下滑；下游的复产复工，因疫情控制一再后延，预计需求端，在三月中旬前难以集中释放，同时，港口库存的回升，有望在三月上旬以后加速，因此，港煤价格短期仍较严重地受制于需求。
需求端，从2月下旬沿海重点电日耗来看，仅升至42万吨的很低水平，同比减少20万吨/日以上；从目前疫情控制时段来看，或3月下旬后，才可能恢复到60万吨以上的正常日耗水平。当然，疫情影响消除后，国内消费有望迎来一波较强劲的反弹，从而带动上半年港口煤价的重心抬升，值得期待。
