【奇顺投资3月27日动力煤】动力煤高位受力，承压下挫    受下游采购疲软影响，铁路发运量下降，环渤海地区港口吞吐量也持续维持低位，秦皇岛港库存量上涨至650万吨左右，六大电厂日均耗煤量维持较高水平，库存量在1700万吨上方，下游电煤及工业用煤需求恢复相对缓慢，动力煤供需面错配节奏恢复有所加快。神华3月长协价维持562，低于港口现货价，对市场煤形成较大压力目前产地港口同时下跌，需求恢复速度依然缓慢，05合约偏弱。前期期现共振跌，市场情绪悲观，但价格逐步下探至年度长协附近，煤矿主产区复工进度良好，内蒙、陕西地区煤矿基本恢复正常生产状态，前期受到较大限制的物流运力也有明显恢复，同时高速公路实行免费政策，汽运价格大幅下降，部分铁路线路也下调运费，地销逐步增加，短期供需矛盾已基本解决。　目前，鄂尔多斯煤矿已复产186处，产区发运倒挂，采购冷清，煤矿库存持续增加，内蒙古5500大卡价格指数已跌至331元/吨附近。陕西开工也提升明显，煤矿人员基本到岗，榆林地区已复产103处，复产率已达88.1%，部分地区民营煤矿复产有限。国际动力煤市场也不乐观，欧盟国家在加速推进能源转型的过程中，去煤化步伐较快，美国廉价天然气和绿色能源也在挤压煤电机组。此次海外疫情蔓延导致需求走弱，南美哥伦比亚等地的煤炭生产商计划在目前原油价格下跌、远洋运费走低的时候。开拓亚洲市场。总体来看，国内进口货源或增加。目前动力煤国际市场需求低迷，内外价差偏大，且国内下游走弱，动力煤价格恐将承压。若库存持续累积，下游议价能力增强，动力煤价格或维持弱势。    

　　动力煤3月27日现货报价    

　　唐山曹妃甸 发热量:5500Kcal/kg; 市场价

　　543元/吨 唐山曹妃甸港口有限公司 

　　京唐港 发热量:5500Kcal/kg; 市场价

　　542元/吨 京唐港煤炭港埠有限责任公司  

　　秦皇岛煤炭 发热量:5500Kcal/kg; 市场价

　　542元/吨 秦皇岛海运煤炭交易市场    

　　动力煤期货操作建议：动力煤走势高位震荡调整，周期大幅承压，黑色板块上调回补缺口调整基本接近尾声，操作上背靠535-550附近空单介入滚动操作，逐渐移动获利保护。

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