根据银河证券近日的研究报告显示，3月6日公布的环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收于622元/吨，连续11周下跌，创下了历史新低。

　　“由于冬季供暖期已经结束，动力煤的需求也逐步疲软，下游电厂库存依旧很高，但是工业用电量却并没有明显提升，日耗煤量下降导致电厂进煤量和接收价均有所下调。”卓创资讯煤炭分析师刘东娜告诉记者，“由于目前接连下探的行情，大部分贸易商处于观望阶段，还有一部分甚至已经暂停发货了。”

　　不过，不少业内人士认为，当前行情的疲软，正是推出动力煤期货的最佳时机，让煤炭和电力企业参与期货市场套期保值交易。

　　“跌跌不休”创新低

　　3月6日，环渤海地区动力煤指数报收在622元每吨，这是该品种煤连续11周下跌，创下了历史新低。

　　“需求疲软，下游电厂库存依旧很高，但是工业用电量却并没有明显提升，日耗煤量下降导致了当前电厂进煤量和接收价均有所下调。在此期间，主产地煤矿复工数量逐渐增多，供应量大增，目前市场依旧是供应宽松状态，再加上北方集中供暖结束，煤价支撑力大幅减弱。”刘东娜告诉记者，“而动力煤价格的持续下跌，另一个重要原因就是进口煤的冲击。前两个月动力煤的进口量在5300万吨左右，虽然部分进口煤种价格上涨，但是与国内煤比依旧有很明显的价格优势，且部分煤电企业依旧谈判合同价，减少铁路煤采购，增加进口煤量。”

　　不过，刘东娜还告诉记者，此轮下跌仍将持续一定时间，“至少要等到3月底4月初，也就是大秦线的检修完成之后。据统计数据显示，我国部分地区电厂目前煤炭库存可用达34天左右，属于偏高的水平，因此当地动力煤市场依然会保持弱势运行态势一段时间。现在大部分地区的采购意愿都比较弱。”

　　值得注意的是，连续下跌的动力煤价格已经严重影响了贸易商的利润空间，不少贸易商现在都处于观望状态，甚至一些企业已经采取暂停发运的措施来应对不停下探的价格。

　　“在价格下行过程中，下游采购积极性大幅受挫，购煤量锐减。下游接收价降，煤矿坑口价降，中间商利润大幅受挤压，中小型规模的很多企业已经没有多少利润可言了。”刘东娜说。

　　一位刘姓的煤炭贸易商告诉记者，“现在煤炭的黄金十年已经过去了，之前的那个行情已经不可能重来了，现在最希望的是可以摸清价格的底部，不然真的不知接下去该如何操作，目前只能以消化库存为主，不敢再贸然采购。”和他持相类似观点的还有不少贸易商。

　　同样值得注意的是，今年两会上有代表提出依靠动力煤发电的模式五年内将退出国内大城市，这是否会影响动力煤未来的走势？“这个想法目前来看不太可能，只能说会有越来越多的新能源发电方式涌现出来，但是现在65%以上的发电都是依靠动力煤来进行的，这一传统形式不会如此快地消失。”刘东娜说。

　　期货呼之欲出

　　价格的持续下跌，市场需求日益疲软，经营风险日渐增加让煤炭企业苦不堪言。然而不可否认的是，随着煤炭重点合同已经取消，煤炭、电力等企业经营模式将由“重点合同 市场合同”转变为“长期协议 短期协议”，煤电行业市场化改革迈上新台阶。

　　在近期电力和煤炭企业的合同谈判中，大型企业纷纷在煤炭长期协议价部分参照环渤海动力煤指数浮动计价，动力煤市场将完全步入“自由市场”的时代，而目前动力煤指数下跌至了指数推出以来的最低点，则从另一方面印证了这一点。