随着经济社会的快速发展，资源供求矛盾日益突出。尤其是石油、铁、锰、铬、铜、钾盐
等大宗矿产严重短缺，后备资源储备不足，需长期依靠进口予以补充。海外购矿俨然已经成为
我国解决资源瓶颈间题的主流定位。
金融危机以来，随着全球经济衰退周期的到来，世界矿业连续多年的涨势受阻，国际矿业
企业经营状况急转直下，给我国矿业企业抢占国际市场提供了难得的机遇和挑战。由于世界矿
产资源的分布、种类、储量和产量极不平衡以及矿产资源的不可再生性，凡乎没有哪个国家能
够单独依靠本国资源满足发展。
我国更是如此，随着经济社会的快速发展，资源供求矛盾日益突出。尤其是石油、铁、
锰、铬、铜、钾盐等大宗矿产严重短缺，后备资源储备不足，需长期依靠进口予以补充。海外
购矿俨然已经成为我国解决资源瓶颈间题的主流定位。
"出去，是必然选择 和张华分析的一样，我们通过对本世纪以来国际矿产品的价格波动判断分析发现，"出
去"时机的选择非常重要。在2000年前后，世界矿产品价格非常低迷，国外许多矿山企业生存
困难，在那时，我国积极地大量购买矿权，既解决了"他人"的困难，又满足了自身的需要，
投资也不多;满足了双方的需求，其它的阻力也较小;在矿产品价格大涨时还能带来巨大效
益。而在2007年前后，矿产品价格涨得非常火爆，大家都想着一夜暴富，这时也就是风险最大
的时候，而此时也是我国企业"走出去"受国外限制最多的时候。金融危机的暴
发，又给企业"走出去"带来机遇。2009年下半年，全球经济逐步从低谷走了出来，最佳
的"走出去"时机应该在2009年年初和2008年年底，是在别人需要我们去救助的时候出手，而
不是在一片繁荣或对后市充满信心的时候。
"2010年，可能是国内国际局势复杂多变的时期，好的时机应该会有，矿企要做好随时
抓机遇的准备，但同时要把防范风险牢记心中，一定要防止掉进国际投资银行、金融大鳄和国
际垄断集团的陷阱中，变成他们的盘中餐。"张华认为，虽然"出去"是必然选择，但也应该
高度重视其中的危险。
国策支持确定"主流，
我国政府为了鼓励矿企"走出去"制定了许多对外投资的法律法规，为中国企业"走出
去"提供了政策保障。
国务院关于加强地质工作的决定中指出，要扩大地质领域对外开放。以开放促改革促发
展，全面提高矿产资源勘查开采效率和水平。进一步创造稳定、公平、透明的法制和政策环
境，保障外商投资矿产资源勘查开采的合法权益。完善相关政策，加大鼓励外商投资矿产资源
勘查开采的力度，积极引进国外资本、先进技术和管理方法。鼓励国内有条件的企业到境外开
展重要矿产资源勘查开采。
国家发展和改革委品会与中国进出口银行就内地企业向境外投资重点项目，明确给予鼓励
对于我国矿业采取"走出去"战略的重要意义，国土资源经济研究院研究员、高级经济师
张华认为主要有三点:"首先，能够使我们充分利用国内国外两个市场和两种资源，弥补国内
资源和市场的不足，保障国内短缺资源的安全和稳定供应，保证我国社会经济的可持
续发展;其次，能够促进我国在全球范围内进行经济结构优化和战略性调整;第三，能够
促使我国矿企在更大范围、更广领域和更高层次上参与国际经济合作与竞争，在激烈的国际市
场竟争中发展壮大:第四，能够促使增强我国的综合国力和参与全球市场竟争的能力。"
张华除了强调"走出去"的重义外，认为"'走出去，的良好时机是比较短暂的，大多数
的时间是具有风险的，若时机选择不当，无论是储备矿产品，还是勘探、开采、购买矿权，都
有很大的风险。矿企一定要充分考虑自己的风险承受能力，对标的物要有清楚的了解，以减小
盲目性。因此，在大多数的时间里，我们是在了解、分析和谈判，等到时机来临时，抓住有利
时机再出手。"他觉得"把握准确的时机也是我国矿企进军海外成功与否的关键。"
和张华分析的一样，我们通过对本世纪以来国际矿产品的价格波动判断分析发现，"出
去"时机的选择非常重要。在2000年前后，世界矿产品价格非常低迷，国外许多矿山企业生存
困难，在那时，我国积极地大量购买矿权，既解决了"他人"的困难，又满足了自身的需要，
投资也不多;满足了双方的需求，其它的阻力也较小;在矿产品价格大涨时还能带来巨大效
益。而在2007年前后，矿产品价格涨得非常火爆，大家都想着一夜暴富，这时也就是风险最大
的时候，而此时也是我国企业"走出去"受国外限制最多的时候。金融危机的暴
发，又给企业"走出去"带来机遇。2009年下半年，全球经济逐步从低谷走了出来，最佳
的"走出去"时机应该在2009年年初和2008年年底，是在别人需要我们去救助的时候出手，而
不是在一片繁荣或对后市充满信心的时候。
"2010年，可能是国内国际局势复杂多变的时期，好的时机应该会有，矿企要做好随时
抓机遇的准备，但同时要把防范风险牢记心中，一定要防止掉进国际投资银行、金融大鳄和国
际垄断集团的陷阱中，变成他们的盘中餐。"张华认为，虽然"出去"是必然选择，但也应该
高度重视其中的危险。
国策支持确定"主流，
我国政府为了鼓励矿企"走出去"制定了许多对外投资的法律法规，为中国企业"走出
去"提供了政策保障。
国务院关于加强地质工作的决定中指出，要扩大地质领域对外开放。以开放促改革促发
展，全面提高矿产资源勘查开采效率和水平。进一步创造稳定、公平、透明的法制和政策环
境，保障外商投资矿产资源勘查开采的合法权益。完善相关政策，加大鼓励外商投资矿产资源
勘查开采的力度，积极引进国外资本、先进技术和管理方法。鼓励国内有条件的企业到境外开
展重要矿产资源勘查开采。
国家发展和改革委员会与中国进出口银行就内地企业向境外投资重点项目，明确给予鼓励
和信贷支持。鼓励有实力企业走出去，通过投资寻求更多厦材料资源来增加储备。2003年5月
发布的"关十对国家鼓励的境外投资重点项目给于信贷支持有关}司题的通知"，指出:发改委
和进出口银行共同建亚境外投资信贷支持机制，并根据国家境外投资发展规划，进出口银行在
每年出口信贷计划中，专门安排一定规模的信贷资金，用以支持国家鼓励境外投资重点项目，
境外投资项目贷款享受中国进出口银行出口信贷优惠利率。通知还就支持境外投资重点项目要
点与方向作出四项说明:能弥补国内资源相对不足的境外开发类项目;能带动国内技术、产
品、设备等出口和劳务输出境外的生产型项目和基础设施项目;能利用国际先进技术，管理经
验和专业人才的境外研发中心项目;能提高国际竞争力，加快开拓国际市场的境外企业收购和
兼并项目。
另外，新《企业所得税法》实行税收抵免政策，特别是新增的间接抵免，有利于我国企业
"走出去"，参与国际竞争，提高国际竞争力。中央和各省地质勘查基金也支持和鼓励国有地
质勘查单位和大中型骨干企业到境外勘查矿产资源，为"走出去"开展矿产资源勘查降低风
险。
国家的参与、推动与支持对企业在海外进行资源开发十分重要。若没有政府扶持、协调，
给予政策，企业会寸步难行。
"流向，、"方式，决定成败
筛选和分析海外矿产项目是矿企"走出去"的前提，合适项目才是决定一次投资是否会有
收盖的最根本因素。
"首先，优先投资环境比较好的国家。投资环境的好坏需要重点关注东道国的政治、经
济、文化、政策法规、人文、地理、气候、环保、基础设施、交通运输、供电供水、外用劳工
条件等外部因素，以及成矿条件、找矿潜力、勘查程度、矿石质量、采选条件和水文地质环境
等内部因素。在项目选择上，一定要选择资源可靠，矿庆开采和交通运输等外部条件好的矿床。其次，以优先开发我国急缺的矿产资源为主。优先勘探、开发我国短缺的矿产资源，有利
于满足我国国内巨大的市场需求，提高投资的成功率，减少投资风险。"张华分析了矿业海外
投资区域选择的大方向。
从我国投资海外矿业的整体结构看，投资资金主要流向大洋洲的澳大利亚，从2008年以
来，我国投人澳大利亚的矿业投资资金有多亿美元之多，约占境外总投资金额的45%;其次
是中南美洲，金额约为100亿美元，占境外投资的16%,中南美洲中，秘鲁和阿根廷投资较多，
分别占总投资的104M左右;第三是亚洲地区，金额约为80多亿美元，占境外总投资的13叼以
上，并且我国在亚洲的投资项目数量是最多的，达到445项，远远高于第二位非洲的168项，主
要目标国是老挝、菲律宾、朝鲜、印度、巴基斯坦、蒙古、缅甸等周边国家，其中以老挝、菲
律宾、朝鲜的投资额较多，分别占境外总投资金额的2$左右;第四是非洲地区，金额约为70多
亿美元，占境外总投资的12戈在非洲国家中，以马达加斯加和南非的投资较多，分别占到总投
资的8%fQ 1. 2$左右。第五是欧洲地区，约占总投资的6%,其中主要投资目标国是俄罗斯，金额
超过35亿美元，占境外总投资的5%I以上，其它投资国主要有挪威、德国和丹麦，其中，2008年
5月，中国五矿全资收购了一家德国钨业公司，已进行了股权交割。这家钨业公司在欧洲市场
的份额占40$左右，属于行业的龙头企业;第六是北美洲地区，金额超过30亿美元，占境外总
投资的5%%，资金主lw流向加皇大。
在具体的投资操作中，投资主体的多元化以及投资形式的多样化也是关乎投资成败的关键
因素。我国目前投资海外矿业的投资主体更加多元化，从国有控股公司到私营企业都有参与，
有矿业企业、也有行业外的投资集团、社会私募投资公司等，企业的融资渠道非常广泛，有以
朋是募集、也有银行贷款等等。其中，并购主要以中国铝业、中国五矿、湖南华菱、武钢、鞍
钢、中钢、云南锡业、中金岭南、金川集团、紫金集团、中国黄金等有实力的上市公司为主;
勘查、开采项目主要是矿业公司委托国有地勘单位进行。由紫金集团等私营企业主导的境外矿
业投资也很活跃，投资项目占总项目数的35%,涉及金额1D左右。虽然目前私营企业的总体比
重不大，但较几年前已经有了很大的进步，并且呈现出更为活跃的国际化发展趋势。
除此之外，我国海外矿产资源投资的方式更加成熟多样，也将成为我国投资海外矿产成功
的重要因素。我国目前在投资海外矿产的项目里，勘查投资主要方式是在国外注册投资公司，
与东道国企业组成合资公司共同申请探矿权，以我方控股为主。股权投资以小额参股为主，资
金来源以贷款为主等等。从整体上来看，我国企业境外矿产资源的投资方式，不论是并购等直
接投资还是勘查开采等间接投资都较为活跃。从购买国外矿业公司，到中小额参股，再到与国
外企业合作在海外建亚子公司等，在项目的上下游都有参与，投资形式日趋成熟和多元化。
这种多元化的格局将为我国有效地进行海外矿产资源投资提供典型的模式参考。
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