全球煤炭大周期或将重启。Wind 数据显示，2015 年全球煤炭需求增量除中美之外，整体是正增长的，包括澳洲、西班牙、荷兰等发达国家已加入需求增长行列，而以印度、印尼、越南、马来西亚、菲律宾等国为首的南亚、东南亚地区已成为全球煤炭需求的新增长点。该地区人口约20 亿，目前能源消费尚低，仍有很大的发展空间。而此次特朗普大选获胜，预示着先前提出的5000 亿美元基建投资未来有望落地，限制燃煤发电发展的枷锁也将打开，因此，目前最大的需求负增长国——美国，未来将有望迎来反转，实现煤炭需求的正增长，因此，我们认为，综合考虑，美国和南亚、东南亚的需求变化，全球煤炭大周期或将重启。
新能源发展或将不达预期。 受气候变化的影响，近年来，各国通过扶持新能源来减少碳排放，由此导致煤炭需求持续下降，美国前三大煤企先后宣布破产。在此期间，新能源产业迎来了大发展，成本也持续下降，IRENA 预测到2025年，光伏和风电的成本将大幅下降。我们认为，特朗普政府未来可能会大幅削减对新能源的支持，并退出气候变化协议，而美国的姿态将严重影响全球各国的新能源政策，未来新能源发展或将不达先前的乐观预期。
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