近期，钢材需求不及预期，使得钢材价格连连下滑，钢坯利润减小，使钢企对焦炭让利空间紧缩。加之钢厂高炉开工率已至高位，再大幅增产的可能性较小，对焦炭需求相对平稳。而钢企的焦炭库存多维持正常水平（平均可用天数9天），略有小幅增长，对焦炭采购目前以补充日常生产消耗量为主，无积极采购意愿。而供应端，环保持续发酵，影响山东、山西地区焦炉开工率下滑。焦炭主产地焦化厂内焦炭多无库存或库存极低，使焦炭供应处于略微偏紧的状态，焦炭价格呈现难涨难跌局面。
短期来看，4月底五月初，我国由南向北逐步进入雨水季，基建开工率或将下滑，影响钢材库存增加，对后期螺纹、焦炭等黑色系价格构成拖累。加之临近夏季钢企多进行高炉检修，届时高炉开工率或将出现一定下滑，继而影响焦炭需求量。而供给方面，鉴于焦化厂利润仍旧较为可观（山西省焦企利润100-150元/吨左右，河北省焦企利润200元以上，山东省焦企利润300元以上），在利润驱动下，焦化厂缓慢提升焦炉开工率为大概率事件。目前社会各界对环境污染的关注以及政府多次的环保检查，显示环保检查在今后或将为常态化。焦化厂开工率或将因环保不定期检查而出现短暂的下降。另外，进入5月，港口焦炭在进行期货交割后逐步释放，四大港口焦炭库存总量在250万吨左右，对若全部释放，影响短期内焦炭供应略显宽松，压制焦炭价格。近期已有部分焦化厂出现5月份订单减少的情况。
另外，还需关注4月底在北京举行的“一带一路”会议对河北省的环保限产影响。历史上看，2016年在河北举行的几次在大型会议在举办前夕政府会重点抓京津地区钢厂以及焦化厂的环保工作，这些因素都不能忽视。根据以往的限产力度：高炉不会限产，焦炉限产30-50%，烧结限产50%，若此次会议仍将延续之前的限产要求，届时或将影响会议前后段时间的焦炭供应紧缩。
中期来看，宏观上来看求其经济整体进入加息周期，首先会影响资产价格，尤其对大宗商品的价格构成拖累。其次货币紧缩的环境会使得投资力度的下降，进而影响到作为原材料的大宗商品的价格。需求端，统计局数据显示，1—3月国内基础设施建设投资同比增长18.68%，增速同比下降0.57%，较1—2月回落2.58%，反应国内基础设施建设投资在经历前期的热度后，增速再度回归下行趋势。这表明市场预期的基础设施建设投资大幅增长的预期没有兑现。1—3月房地产开发投资同比增长9.1%，增速同比上升2.9%，房屋施工和新开工面积同比增长3.1%和11.6%，均低于去年同期水平，再加上当前国内正在加大房地产市场的调控力度，各地纷纷出台房地产调控政策，更有众多城市开始出台“冻结”流动性的政策，这将对后期房地产市场的投资产生极大的负面冲击，因此后期房地产市场投资将受到抑制。
而供给端，环保问题对焦化厂来说，重点在于脱硫脱氮设备的安装以及厂区内封闭式存储。后期或将对熄焦方式有所要求。从安装合格的脱硫脱氮设备来看，从安装到验收合格，时间或将为1-3个月左右，而若由湿熄焦改为干熄焦，时间或为半年左右。当设备验收合格后，焦炉开工率可以达到满负荷运行，届时焦炭供应或将明显增加。加之焦化厂虽然近年来一直在去产能但现有的焦化厂产能与实际需求仍处于一个过剩的局面，去产能工作仍然任重道远。
综上所述，短期焦炭或仍以稳为主。中长期则需关注一带一路政策的执行以及投资力度。
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