北方港口动力煤800元/吨的限价令威力逐渐显现，本周两港动力煤平仓价继续下跌且幅度扩大，环比跌幅由前两周的5元/吨扩大到本周的10-15元/吨。
截至12月5日统计的15个动力煤产区中，陕西黄陵和榆林两地坑口价格每吨再次小幅小跌10元和5元，其余监测地动力煤坑口价格暂时保持稳定。
下游钢铁需求疲软依旧，焦煤价格本周再次全线下跌。本周全国气煤平均价1106元/吨，肥煤平均价1551元/吨，瘦煤平均价1144元/吨，1/3焦煤平均价1387元/吨。每吨价格分别较上周小幅下挫0元，14元，2元和5元。
各地无烟煤价格连续六周保持稳定。晋城无烟煤、鹤岗无烟煤、阳泉无烟煤中块、阳泉喷吹煤每吨价格分别维持在750元、590元、1330元和1170元。
投资节奏上，在底部确认前，建议在左侧交易中先选择估值较低的防御性品种，这类公司业绩增长确定性强，如中国神华（601088）、兰花科创（600123）、冀中能源（000937），神火股份（000933）。此外，外延性扩张是资源品行业投资永恒主题，建议重点关注平庄能源（000780）、山煤国际（600546）、神火股份、永泰能源（600157）。
风险提示:宏观经济下行的系统性风险超过预期。
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