神华 8 月份下水煤价格方案出台，其中，5500 大卡年度长协价为 565 元/吨，环比上调 8 元/ 吨;月度长协价为 583 元/吨，环比上调 13 元/吨。目前港口等货时间需要 4-7 天不等，高温天气 仍将持续一到两周的情况下，电厂会综合考虑长协、进口煤、市场采购的比例。综合来看未来市 场煤成交将继续缓步回落。
供应方面，未来最大的变数仍在政策端。目前盘面价格贴水 45 元/吨以上，尽管市场对于现 货价格有回落预期，但实际抛盘仍不会在目前点位介入，是当前价格难以流畅下行的最大阻力。 供应端未来仍存在大型活动导致供应收紧的可能性，坑口对于价格回落有抵抗情绪。煤企认为 9、 10 两个月短暂补货周期后，市场又将迎来冬季行情。因而未来一个月盘面价格回落的推动力将在 盘面减仓以及港口贸易商抛货带来的情绪转变两个方面。
综合来看，短期随着需求环比回落港口现货价格有回落空间，具体回落幅度还要看供给端收 缩的程度，毕竟沙漠论坛、十九大的题材从年初说到现在，未来能否继续推升价格需要看政策细 节是否继续收紧。供给端如不出现大幅收紧预计 9 月中旬港口价格有望回到 600-610 元/吨附近。
盘面 709 合约上行乏力，黑色板块反弹难以带动动力煤跟随，靠近本周高点 610 元/吨位置可 考虑布局空单，短期支撑在 585 元/吨。801 合约中期入场机会仍需等待。

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