2. 1~9月全国累计生产原煤约25.9亿吨，同比增长5.7%，其中9月份原煤产量2.98吨，同比增长7.6%。受内蒙70大庆、山西矿难露等因素影响，7-10月现有产能产量释放受限。市场预期十九大之后，随着现有煤矿产量的恢复以及联合试运转煤矿审批进度的加快，煤矿供给弹性有望逐步回升。 3. 9月及10月高频数据显示，火电、水泥、钢材等高耗煤行业表现不佳，基建、地产销售及新开工增速的持续下滑，加之北方供暖季高煤耗行业开工受限等因素影响，市场对需求端四季度预期较弱，从而拖累动力煤供暖季的需求表现。 4. 政策上从淘汰落后产能向加快先进产能释放切换。继9月21日要求加快煤炭优质产能释放后，10月27日发改委印发通知要求做好迎峰度冬期间煤炭市场价格监管，严厉打击煤炭行业哄抬价格和价格垄断行为，防范煤炭价格异常波动，确保迎峰度冬期间煤炭市场价格基本稳定。 整体来看，进入11月，随着取暖季的来临，动煤需求逐步回升，但产地有效供应弹性亦有望增加，现货高位回调压力增大。而对于期货盘面来说，虽然时间上有先进产能释放的压力，但盘面高贴水会限制01合约下降空间，偏弱震荡为主。 策略上，观望，关注周边市场整体氛围、日耗回升幅度及有效供给释放情况。
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