动力煤方面：本周，环渤海、江内、华南地区都有大幅度的降价，幅度在10-15元之间，主要原因是贸易商对后期走势持悲观态度，环渤海5500卡的报价已经在700元左右。但仍有部分贸易商对后市有所期待，集中在十九大后的经济刺激、今年的晚冬以及库存愈发减少等因素。同时神华11月份月度长协价格的上调也给了市场一定的信心，可由于现在长协的稳定兑现，市场仍在矛盾中寻找方向。
炼焦煤方面：本周，主产区煤矿继续复产，炼焦煤产量逐步恢复；口岸通关仍就受到一定限制，炼焦煤进口情况仍然不佳。焦炭价格继续下跌，焦化企业焦炭库存继续回升，产能利用率被迫进一步降低，焦化企业开始主动降低原料库存，炼焦煤采购进一步放缓。炼焦煤供需形势进一步转向宽松，价格继续走弱且下调的范围也明显扩大。
一、动力煤
（一）库存方面：
1、 从煤炭江湖“中国主流煤炭港口库存”看，库存合计5211万吨，较上期（5236万吨）下降25万吨。环渤海主要港口库存较上期下降16万吨；其中，京唐港398万吨（-4.3%）、黄骅港190万吨（8.6%），秦皇岛700万吨（-1.8%）、国投曹妃甸298万吨（-0.3%）。江内港口库存900万吨，较上周（915万吨）下降15万吨，连续第三周下降。华南地区各港口库存下降4万吨。北方各港口库存下降3万吨。华东地区各港口库存上涨约13万吨。具体信息请见以下图表。
2、秦皇岛港存分析：秦皇岛库存共计704万吨，较上期下降27万吨。
（1）秦皇岛二公司库存分析：本期库存为122万吨，较上期（128万吨）下降6万吨。库存分布：热值4500卡（28%）、5000卡（61%）占比较高。
（2）秦皇岛六公司库存分析：本期库存120万吨，较上期（110万吨）上升10万吨。库存分布情况：热值5000卡（57%）、4500卡（26%）占比较高。
（3）秦皇岛七公司库存分析：本期库存为183万吨，较上期（194万吨）下降11万吨。库存分布情况：热值5000卡（44%）、5500卡（34%）占比较高。
（4）秦皇岛九公司库存分析：本期库存278万吨，较上期（298万吨）下降20万吨。库存分布情况：热值5000卡（43%）、5500卡（37%）占比较高。
3、黄骅港港存：本期黄骅港库存约188万吨，与上期相比上升14万吨，具体分析如下：
（1）库存分布：热值5000卡（37%）、5500卡（40%）占主要比例。热值4500卡以下库存数占比5%，数量约10万吨，主要分布于三四期。
（2）库存量较多品种：中低卡值：伊泰4（14万吨），中高卡值：高硫炭1（12万吨）、外购2（11万吨）、神混2（11万吨）、神混1（31万吨）、低灰16（万吨）。
（3）库存情况与上期比较：
（4）煤种用途分析：动力煤占比80%，较上期下降6个百分点，库存约145万吨；冶金煤占比9%，较上期上升3个百分点，库存约16万吨；建材及终端煤占比9%，较上期上升2个百分点，库存约17万吨；化工煤占比2%，较上期上升2个百分点，库存约4万吨。水泥煤暂无库存。
4、五大煤企环渤海港存情况：五大煤企港存在环渤海四港所占比例为51.59%，小幅度下降。本周环渤海四港总库存波动幅度较小，库存减少30万吨左右(本分析四港为秦皇岛港、国投曹妃甸、黄骅神华港、国投京唐)。
（1）秦皇岛港：秦皇岛港五大煤企合计占总库存比例53%。分别是，同煤26%、神华7%、伊泰4%、中煤13%、满世2%。
（2）国投曹妃甸港：国投曹妃甸港五大煤企合计占总库存比例25%。分别是，同煤12%、伊泰2%、中煤8% 、满世1%、神华2%。
（3）黄骅港：黄骅神华港五大煤企合计占总库存比例99.9%。其中，神华90%、伊泰10%。（4）国投京唐港：国投京唐港五大煤企合计占总库存比例33%。分别是，满世3%、同煤13%、伊泰9%、中煤9%。
（二）价格方面：
1、产地区域：本周开始价格受港口降价传导继续下行，山西、内蒙波动较小相对保持平稳。陕西榆林地区陆续复产开始增加库存，但同时价格的下调也刺激观望中的贸易商出手欲望愈加强烈。
（1）陕西地区：神木区域贸易商基本处于观望，各矿产量都不是很大，价格紧跟市场，小幅下调煤价。府谷区域大部分煤矿都已复产，在产煤矿都在降价。部分煤矿库存还比较大，贸易商购买欲望不是很强烈，因为预期下游跌价，现观望居多。府谷地区价格下调20-30元/吨。榆阳区域价格继续下行，下调幅度在10-40元/吨。杭来湾价格下调后矿上排车明显，销售量增加。周末市场略有好转，排车现象开始增多，神树畔全线、榆树湾混块价格上调10元/吨。
（2）内蒙地区：高卡煤种需求略有下降，但仍处于高价位，本周价格波动较小，仅在5元/吨左右。周末产地价格受市场刺激略有上涨，黄陶勒盖已全线上调10元/吨。
（3）山西地区：本周山西受神华价格上调影响晋北地区动力煤上涨5-10元/吨，晋东南地区孟县、平定等地动力煤价格上涨10元.吨。
2、环渤海区域：本周CCI5500平均价格为704.6，CCI5000平均价格为607.4。本周CCTD秦皇岛动力煤价格小幅下降，4500卡动力煤526元，5000卡动力煤598元，5500卡动力煤价格616元，下降幅度1-2元。环渤海价格指数报收于581元，与上周相比减少1元。本期易煤长江口动力煤平仓价格指数5000K即期指数为688.80元/吨，环比下跌10.2元/吨，5500K为778.80元/吨，环比下跌10元/吨。北方港动力煤平仓价格指数，5000K为618.20元/吨，环比下跌15.1元/吨，5500K即期指数为712.70元/吨，环比下跌13.9元/吨，降幅较大。市场价格从本周起开始大幅下降，环渤海跌幅在10-20元之间，江内跌幅也大致如此，主要原因是贸易商大多担心后市政策对煤炭价格的影响。尤其在上周发改委发声之后，贸易商更是加快了出库的节奏，且以观望为主。目前环渤海5500卡蒙煤的报价在705元左右，5000卡蒙煤报价在605元左右，山西煤比蒙煤报价高5元。
3、江内区域：江内电厂的采购积极性更低，电厂仍然是以长协煤为主并无市场煤的采购需求，因此江内贸易商都以低库存观望的方式运营，同时大家也是担心相关部门出台限价令，在煤源采购上格外谨慎。长江上游有重要支点地位的枝城港、万州港上的贸易商都在积极清空库存，港上留有的库存大部分是电厂中转货贸易货几乎没有，由于当地水泥厂库存较高，接收价格也下降了20-30元。
4、华南区域：块煤销售依然冷淡，高栏港的神华块煤销售价格维持不变。进口印尼煤和国内煤的价格都有10-15元不同程度的跌幅，珠电码头5000卡的蒙煤价格相比上期下降了大概15元。另外已经连续缺货一段时间的5500卡及以上的煤源本周在珠电码头有部分现货。
5、东北区域：褐煤价格依然倒挂严重，贸易商发运困难，因此锦州、盘锦、葫芦岛等褐煤传统下水港较为冷清。
6、国际煤方面：本周，澳煤5500（20%灰）FOB平均价格为78.95美金，澳煤5500（23%灰）FOB平均价格为76.95美金。印尼煤3800NAR FOB45.56美金；4700NAR FOB65.75美金。去年同期，澳煤5500FOB平均价格为84.54美金。中国国内煤价走弱以及进口煤限制政策等因素影响较大，下游观望增多，加之国际海运费也有下降，使得进口煤到岸价较前期有一定幅度的下跌。
（三）电厂运营方面：
1、六大电运营分析：本周，沿海六大电厂平均库存为1181万吨，与上周相比上涨90万吨左右，平均日耗为52.2万吨，平均可用天数22.7天。库存持续回升，可用天数维持在20天左右，4个月以来可用天数终于上20。去年同期，沿海六大电厂平均库存为1184.8万吨，平均日耗为57.8万吨，平均可用天数20.55天。
2、煤炭江湖跟踪的电厂可用天数：
二、无烟煤
本周国内无烟煤市场继续维持平稳运行，晋煤、阳煤、河南能化等主流煤企出货顺畅，暂无回调压力。地方煤矿以及贸易商等市场无烟煤销售承压，局部地区上游推出量价优惠，或小幅调降出厂价格。无烟块煤、末煤相对分化，块煤报价坚挺，末煤市场有所转弱，主因近期电厂末煤日耗回落，钢厂精末煤采购减缓。徐州港最近由于环保力度加大，港口作业有所停滞，进出港贸易有所减少，港口无烟煤炭市场进入价格平缓震荡走势，成交量萎缩。
三、炼焦煤
供应情况
本周，主产区煤矿继续复产，炼焦煤产量逐步恢复；口岸通关仍就受到一定限制，炼焦煤进口情况仍然不佳。
在上周十九大刚刚闭幕后，已有部分煤矿陆续恢复生产，但更多的停产煤矿只是晚上偷偷生产。本周，停产煤矿复产范围进一步扩大，更多的生产煤矿逐步转入正常，产量较上周明显放大。但是，在各级政府环保力度不断加大的情况下，煤矿注定难以全部实现正常生产。本周，临汾多个区县发布通知，要求深度治理缓慢的企业实施停产治理，数个煤矿位列停产治理名单。
本周，据煤炭江湖了解，甘其毛都口岸每日通关车数仍然维持在450-500车左右的偏低水平，蒙古焦煤进口短期想要恢复正常估计难度较大。另据煤炭江湖了解，目前环渤海港口允许LNG汽运疏港，但是考虑到政策存在众多不确定性，下游用户对海运进口炼焦煤的采购积极性并不是很高，市场成交比较清淡。
需求情况
本周，焦炭价格继续下跌，焦化企业焦炭库存继续回升，独立焦化企业产能利用率被迫进一步走低。在焦炭价格大幅回落的情况下，山西部分焦化企业再度陷入亏损，河北、山东焦化企业也日益接近盈亏边缘，焦化企业开始主动降低原料库存，炼焦煤采购进一步放缓。
因为钢厂焦炭库存仍旧维持在相对较高水平，钢厂继续打压焦炭价格。本周，代表性钢企日照钢铁再度下调焦炭采购价格100元/吨，自9月底以来，累计下调幅度已经达到600元/吨，直逼6月底的上涨行情启动之初。
因为焦炭价格被连续下调，下游用户采购积极性不高，中间贸易商又几乎没有敢轻易囤货的，本周焦化企业厂内焦炭库存整体进一步走高。我的钢铁网统计本周独立焦化企业焦炭库存继续回升至85.4万吨，较上周增加7.8万吨。本周独立样本焦化企业总体平均产能利用率72.9%，较上周回落2.6个百分点，几乎是全国各产区焦炭产能利用率均有所下降。
因为焦炭价格快速下跌，焦化企业厂内焦炭库存继续积累，盈利能力快速下降，产能利用率进一步走低，再加上炼焦煤价格回落预期增强，本周焦化企业纷纷开始主动降低原料炼焦煤库存。而原料去库存过程导致的采购需求减弱反过来又对炼焦煤价格形成了直接压力。
库存情况
因焦炭价格继续下降，越来越多的焦化企业濒临盈亏边缘，在进一步降低产能利用率的同时，焦化企业整体开始主动去原料库存。我的钢铁网数据显示，本周独立焦化厂炼焦煤库存739万吨，较上周减少34万吨；样本钢厂炼焦煤库存822万吨，较上周减少23万吨；煤炭江湖汇总的营口港、京唐港、日照港、岚桥港、连云港、湛江港、防城港、如皋港、江阴港5号码头等9港炼焦煤库存总量660万吨，总量与上周持平。本周，三类样本炼焦煤总库存2221万吨，较上周减少57万吨。
价格情况
本周，虽然山西煤矿因环保治理原因而被要求停产，但整体来看，在十九大结束之后，本周煤矿延续了复产态势，生产供应有所增加。而下游用户却开始主动降低原料炼焦煤库存，炼焦煤供需形势进一步转向宽松。最终导致本周炼焦煤价格继续走弱，价格下调的范围也明显扩大。据煤炭江湖了解，本周沁源低硫焦精煤和柳林低硫焦精煤价格分别较上周下跌70元和20元；柳林高硫焦精煤价格较上周回落30元/吨；济宁气精煤价格较上周回落60元，兴县气原煤价格较上周回落20元；唐山和洪洞1/3焦精煤价格分别较上周回落30元和50元。
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