水电发力,动煤迎低迷时期。截止5月23日,秦港存煤总量攀至580万吨,如不出意外,本月二十五六日即可突破600万吨大关。库存量上涨也导致价格有所下跌,其中港口动力煤在5月底6月初或再往下调整,幅度在在10-20元左右,且中低热值煤的跌幅要小于高热值煤。而入夏是火力发电传统的低谷期,今年火电面临用电减缓和水电大增的严峻形势,这将是港口动力煤价格大幅下滑下跌的最直接原因。
国内钢市持续弱势 矿市清淡。据钢铁资讯机构提供的最新市场报告,最近一周,国内现货钢市信心不足。周初,螺纹钢期货低位整理,钢材现货市场也是震荡走低。后来,市场心态虽略有好转,钢价有盘整趋稳的迹象,但总体市场环境仍然趋弱,资金面也依旧紧张,供需矛盾未有明显的缓解,钢市弱势行情仍在延续。另一方面,粗钢的重要原材料铁矿石普氏指数跌破100美元大关,这从一定程度上削弱了钢厂对焦煤焦炭继续压价的迫切性。
投资策略: 短期来看,两焦呈弱势震荡走势可能较大,但由于下游钢厂方面利润尚可,加上另一原材料铁矿石上周连续下跌,使得粗钢产量只增不减,一定程度上也对两焦产生支撑。建议投资者当前观望为宜,套利方面,由于焦化厂利润基本到底,可尝试做空焦煤多焦炭的套利操作。而动煤方面,预计动煤的弱需求将会继续,我们维持逢高做空的操作策略。
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